網(wǎng)易財(cái)經(jīng)7月20日訊 午后，兩市震蕩整理。14：10過(guò)后，兩市震蕩拉升，滬指再回4000點(diǎn)。截至發(fā)稿時(shí)，滬指漲1.32%，報(bào)4009.87點(diǎn)，成交6004億元；深成指漲2.19%，報(bào)13290.4點(diǎn)，成交5626億元。板塊方面，軍工板塊、農(nóng)林牧漁、國(guó)產(chǎn)軟件漲幅居前，券商板塊、銀行板塊跌幅居前。

　　消息面上，互聯(lián)網(wǎng)金融頂層設(shè)計(jì)出爐 三領(lǐng)域迎巨大成長(zhǎng)空間；國(guó)家隊(duì)新增兩巨無(wú)霸基金 800億“子彈”尚未出膛；基金公司公布二季報(bào) 股基保持九成高倉(cāng)位挺大市；人民日?qǐng)?bào):政府對(duì)股市危機(jī)干預(yù)是國(guó)際慣例；1096家公司上半年業(yè)績(jī)預(yù)喜 四大板塊表現(xiàn)突出；證監(jiān)會(huì)：計(jì)劃約談系統(tǒng)所有單位和關(guān)鍵部門(mén)負(fù)責(zé)人；7月份員工持股計(jì)劃擬增持近90億 三家超過(guò)10億；34個(gè)股成為滬股通熱門(mén)股 低估值行業(yè)龍頭成首選；漢能就停牌提申訴：不公平不合理 已經(jīng)影響業(yè)務(wù)。

　　有分析認(rèn)為，綜合考慮“管理層援救行動(dòng)升級(jí)+投資者情緒回穩(wěn)+重要股東增持”等因素影響，A股有望重新開(kāi)啟慢牛行情。

　　英大證券、銀河證券、華泰證券、方正證券等券商表示，瘋牛有望轉(zhuǎn)化為慢牛，市場(chǎng)在政府救市政策的推動(dòng)下從7月9日開(kāi)始反彈，個(gè)股更是連續(xù)漲停，隨著復(fù)牌交易股票的增多，對(duì)這多頭的能量消耗也會(huì)加大，預(yù)計(jì)在普遍的反彈過(guò)后，市場(chǎng)暫不會(huì)深調(diào)，大盤(pán)短線(xiàn)進(jìn)入震蕩整理格局，個(gè)股將會(huì)逐步分化。

　　英大證券表示，隨著復(fù)牌交易的股票的增多，對(duì)這多頭的能量消耗也會(huì)加大，預(yù)計(jì)在普遍的反彈過(guò)后，大盤(pán)短線(xiàn)進(jìn)入震蕩整理區(qū)間?；诤暧^(guān)經(jīng)濟(jì)、資金的流向及股票供給的分析，主導(dǎo)市場(chǎng)上行的基本邏輯沒(méi)有根本的改變，從中長(zhǎng)線(xiàn)看，目前仍處于牛市后半段。

　　經(jīng)過(guò)近期的股災(zāi)后，市場(chǎng)的信心需要一段時(shí)間的修復(fù)，個(gè)股也會(huì)出現(xiàn)分化，真正的成長(zhǎng)性質(zhì)優(yōu)股會(huì)再創(chuàng)新高，有些個(gè)股可能稍微反彈后就此進(jìn)入漫漫熊途，沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐的小盤(pán)股、垃圾股和題材股可能會(huì)開(kāi)始價(jià)值回歸之旅。投資者關(guān)鍵是挑選會(huì)飛的鷹。

　　價(jià)值投資者可以精挑被錯(cuò)殺的質(zhì)優(yōu)股建倉(cāng)。中長(zhǎng)線(xiàn)投資者耐心等待大盤(pán)反彈，觀(guān)察反彈的力度后在決定倉(cāng)位的調(diào)整。對(duì)漲幅過(guò)大、籌碼松動(dòng)、技術(shù)破位、純炒概念個(gè)股應(yīng)趁反彈逐步調(diào)倉(cāng)換股。

　　行業(yè)觀(guān)點(diǎn)： 券商、保險(xiǎn)謹(jǐn)慎看多；銀行、地產(chǎn)難有大的表現(xiàn)，存在估值修復(fù)的動(dòng)力。有色、煤炭資源類(lèi)行業(yè)盈利的有望觸底回升； 部分周期性行業(yè)（化工和新材料）的景氣有望迎來(lái)好轉(zhuǎn)；關(guān)注消費(fèi)升級(jí)下的大眾快消品、乳制品、啤酒、家電、汽車(chē)、休閑旅游等子行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

　　方正證券表示，市場(chǎng)暫不會(huì)深調(diào)，預(yù)計(jì)接下來(lái)將呈現(xiàn)震蕩格局，個(gè)股將會(huì)逐步分化。操作上，切忌追高，多看少動(dòng)，重倉(cāng)者逢高減持股價(jià)反彈到前期高點(diǎn)附近股，回避短線(xiàn)連續(xù)上漲股，輕倉(cāng)者中線(xiàn)適度布局跌幅較深，且底部換手充分股。

　　從市場(chǎng)資金面看，短期難以恢復(fù)之前充沛的流動(dòng)性，A股中期很難立即收復(fù)所有失地，短期大盤(pán)也難強(qiáng)勢(shì)走高，行情仍以結(jié)構(gòu)性為主，未來(lái)半年線(xiàn)多空還會(huì)激烈爭(zhēng)奪。在大量復(fù)牌潮考驗(yàn)市場(chǎng)流動(dòng)性之際，在市場(chǎng)情緒還未平穩(wěn)之時(shí)，退一步海闊天空，縮回的拳頭更有力；后市關(guān)注3800點(diǎn)的得失，若短線(xiàn)大盤(pán)能獲得支撐，則二次探底成功，大盤(pán)有望形成日線(xiàn)圖的W底，或分時(shí)圖的頭肩底，若失守，則大盤(pán)形成底部大中期箱體運(yùn)行。

　　銀河證券表示，瘋牛有望轉(zhuǎn)化為慢牛，分化中關(guān)注超跌的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股。市場(chǎng)經(jīng)過(guò)快速深幅回調(diào)后，部分高估值股票的風(fēng)險(xiǎn)得到了釋放，估值吸引力有所回升，深幅調(diào)整無(wú)疑為長(zhǎng)期理性投資人帶來(lái)優(yōu)秀投資標(biāo)的。中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革轉(zhuǎn)型正在進(jìn)行中，深化改革的基本時(shí)代格局沒(méi)有變。貨幣政策維持偏松格局，市場(chǎng)整體資金面充裕的狀況并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變。

　　看好復(fù)合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的超跌優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股：移動(dòng)互聯(lián)、機(jī)器人為代表的智能生產(chǎn)和生活服務(wù)、中國(guó)制造2025等。展望未來(lái)，A股將在寬幅震蕩和結(jié)構(gòu)性行情中醞釀改革和轉(zhuǎn)型的投資格局，為圓中國(guó)夢(mèng)構(gòu)筑資本基石。隨著復(fù)牌公司越來(lái)越多，經(jīng)過(guò)初期的反彈修復(fù)后，小盤(pán)股將逐漸分化。

　　華泰證券表示，市場(chǎng)在政府救市政策的推動(dòng)下從7月9日開(kāi)始反彈，個(gè)股更是連續(xù)漲停，隨著個(gè)股復(fù)牌的增加，市場(chǎng)反彈的動(dòng)能有明顯的弱化。從市場(chǎng)動(dòng)力而言，政府救市是為了防止金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，融資盤(pán)的踩踏不利于金融穩(wěn)定。但隨著市場(chǎng)的企穩(wěn)以及融資盤(pán)的減少，市場(chǎng)的力量將接棒。市場(chǎng)力量當(dāng)前仍然孱弱，撐不起市場(chǎng)繼續(xù)上行的任務(wù)。剛剛復(fù)牌的品種漲幅也逐步減小，也對(duì)人氣形成打擊。融資盤(pán)也僅是短線(xiàn)緩解，人氣不足，信心不足，力量不足。

　　因此當(dāng)獲利盤(pán)回吐之際，投資者如驚弓之鳥(niǎo)奪路而逃。排查銀行信托資金入市的傳聞加劇了市場(chǎng)的恐慌，判斷短線(xiàn)震蕩調(diào)整的概率仍然較大，但過(guò)度的恐慌也許沒(méi)有必要，調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu)絕對(duì)必要，建議投資者賣(mài)出漲幅較高的品種，關(guān)注有業(yè)績(jī)支撐的低估值成長(zhǎng)品種。