本周多空雙方搏殺較為激烈，多空主力一度圍繞半年線及四千點(diǎn)進(jìn)行拉鋸爭奪，盤中震蕩再度加劇。從全周運(yùn)行看，周初股指經(jīng)過快速上漲之后，動(dòng)能明顯減弱；隨著獲利盤的撤離，加上在半年線一帶存在大量套牢籌碼，短期大盤弱勢(shì)整理跡象顯現(xiàn)。本周三大盤再現(xiàn)快速回落，投資者非常擔(dān)心。周四經(jīng)過劇烈波動(dòng)的市場(chǎng)，多空暫時(shí)取得平衡。周五拋壓減輕，多方發(fā)起攻擊，大盤有所上漲。基本面上，最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年上半年我國GDP同比增長7%，略好于市場(chǎng)預(yù)期。由于存款利率向下貼近CPI增速，故下半年降息空間已很小，貨幣政策的主要抓手將是降準(zhǔn)，公開市場(chǎng)操作和窗口指導(dǎo)。從趨勢(shì)看，國內(nèi)消費(fèi)需求改善不明顯，疊加近期國際大宗商品價(jià)格快速下行，下半年CPI將繼續(xù)保持低位運(yùn)行，通縮威脅大于通脹。

　　短線看，有幾點(diǎn)是較為明確的，在諸多穩(wěn)定市場(chǎng)政策托底的情況下， 大盤深度回調(diào)的空間被封殺短線的震蕩調(diào)整無需過于害怕，反而給了滾動(dòng)做差價(jià)降低成本的機(jī)會(huì)，也可以說A股目前已經(jīng)走出了“千股跌?！笔降目只?，走勢(shì)漸趨常態(tài)化，部分個(gè)股已經(jīng)進(jìn)入價(jià)值投資區(qū)間。同時(shí)市場(chǎng)的上漲動(dòng)力切換持續(xù)進(jìn)行，切換主要為兩個(gè)方面:一方面，是未停牌股向復(fù)牌股切換;另一方面，是國家隊(duì)維穩(wěn)資金向市場(chǎng)全面自救資金切換。這種切換帶來的必然結(jié)果是板塊與個(gè)股分化的逐步加劇。

　　此外，比較股價(jià)普遍跌去50%以上的中小盤優(yōu)質(zhì)成長股和因管理層維穩(wěn)而股價(jià)基本未跌的一線藍(lán)籌股，明顯前者要更占優(yōu)勢(shì)。

　　當(dāng)然，目前大盤多空雙方分歧較為嚴(yán)重。經(jīng)過近期市場(chǎng)較大幅度的下跌后，藍(lán)籌股和優(yōu)質(zhì)成長股的投資價(jià)值進(jìn)一步凸顯，急跌后超跌優(yōu)質(zhì)股有望率先表現(xiàn)，尤其是此輪行情中前期滯漲且基本面優(yōu)良的品種。這類股主力已經(jīng)提前埋伏，籌碼高度鎖定，后市必將展開主升浪，投資者可密切關(guān)注。下一階段，還需要后期繼續(xù)觀察盤面的變化，量能指標(biāo)是最重要參考因素。充分震蕩整固后，預(yù)計(jì)九月份大盤將步入新的運(yùn)行階段。目前建議投資者建議控制好倉位，可結(jié)合中報(bào)業(yè)績從低于發(fā)行價(jià)、低于增發(fā)價(jià)、低于股權(quán)激勵(lì)價(jià)格、低于每股凈資產(chǎn)價(jià)格等角度著手精選個(gè)股。浙江中信 錢向勁