中國(guó)人民銀行近日出臺(tái)新規(guī)，簡(jiǎn)化了境外央行、國(guó)際金融組織、主權(quán)財(cái)富基金等境外機(jī)構(gòu)投資者參與銀行間市場(chǎng)的程序，并進(jìn)一步放開了投資范圍和額度，一個(gè)相對(duì)更高收益、更富有流動(dòng)性的領(lǐng)域向境外投資者開放。

　　分析人士表示，中國(guó)債券市場(chǎng)的開放程度進(jìn)一步提高，標(biāo)志著資本項(xiàng)目和人民幣國(guó)際化提速，不僅有利于增強(qiáng)境外投資者的積極性，也將促進(jìn)國(guó)內(nèi)債市的長(zhǎng)期健康發(fā)展。

　　日前出臺(tái)的《關(guān)于境外央行、國(guó)際金融組織、主權(quán)財(cái)富基金運(yùn)用人民幣投資銀行間市場(chǎng)有關(guān)事宜的通知》明確，相關(guān)境外機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入銀行間市場(chǎng)，由此前須向中國(guó)央行申請(qǐng)額度審批和資格審批，轉(zhuǎn)而只需向中國(guó)央行備案。

　　國(guó)泰君安證券分析師徐寒飛表示，由審批制改為備案制簡(jiǎn)化了相關(guān)境外投資者參與境內(nèi)銀行間市場(chǎng)的程序。在推動(dòng)離岸人民幣流動(dòng)性增長(zhǎng)的同時(shí)，將擴(kuò)大人民幣資產(chǎn)池，進(jìn)一步推動(dòng)人民幣從跨境結(jié)算、交易轉(zhuǎn)向投資和境外持有功能。

　　通知指出，相關(guān)境外機(jī)構(gòu)投資者可在銀行間市場(chǎng)開展債券現(xiàn)券、債券回購(gòu)、債券借貸、債券遠(yuǎn)期，以及利率互換、遠(yuǎn)期利率協(xié)議等其他經(jīng)中國(guó)人民銀行許可的交易，可自主決定投資規(guī)模。

　　2014年，中國(guó)債券市場(chǎng)共發(fā)行人民幣債券11.0萬(wàn)億元。其中，銀行間債券市場(chǎng)累計(jì)發(fā)行人民幣債券10.7萬(wàn)億元。截至2014年末，中國(guó)債券市場(chǎng)債券托管余額達(dá)35.0萬(wàn)億元。其中，銀行間市場(chǎng)債券托管余額為32.4萬(wàn)億元。

　　對(duì)于境外投資者而言，債券市場(chǎng)是獲取人民幣資產(chǎn)最便利、流動(dòng)性最好的方式之一。新規(guī)極大豐富了銀行間市場(chǎng)的可投資品類，相關(guān)境外機(jī)構(gòu)投資者可交易銀行間市場(chǎng)上幾乎所有的固定收益產(chǎn)品，并可自主決定投資及交易規(guī)模，參與深度和靈活性大幅提高，有利于擴(kuò)大投資意愿。

　　穆迪公司大中華區(qū)信用研究分析部高級(jí)副總裁鐘汶權(quán)表示，此次對(duì)外開放力度較大，一批新的投資機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)債券市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)債市因此多了一個(gè)新的資金來(lái)源，這將促進(jìn)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的長(zhǎng)期健康發(fā)展。

　　受投資渠道和投資額度的限制，境外機(jī)構(gòu)投資者在中國(guó)銀行間市場(chǎng)的持有量較低。截至2015年一季度，境外機(jī)構(gòu)等持有人民幣債券資產(chǎn)僅占銀行間債券總量2%左右，遠(yuǎn)低于新興市場(chǎng)國(guó)家在資本項(xiàng)目開放初期的債券市場(chǎng)平均開放度8%。

　　中國(guó)地方政府今年有望發(fā)行2.8萬(wàn)億元人民幣的債券，在地方政府發(fā)債猛增的情況下，提高境外機(jī)構(gòu)投資者的參與將有助于促進(jìn)對(duì)地方債券的需求。摩根大通估計(jì)，開放中國(guó)市場(chǎng)可能會(huì)讓全球所持中國(guó)境內(nèi)債券在五年內(nèi)達(dá)到5000億美元。

　　根據(jù)中國(guó)人民銀行的數(shù)據(jù)，截至4月底，境外央行持有價(jià)值約1075億美元的人民幣資產(chǎn)。

　　“這筆龐大的資產(chǎn)需要通過(guò)投資來(lái)實(shí)現(xiàn)保值增值。”鐘汶權(quán)表示，打開國(guó)內(nèi)債市的投資渠道，會(huì)讓對(duì)方放心持有人民幣，并通過(guò)投資賺取回報(bào)。

　　多名分析人士表示，銀行間市場(chǎng)開放，是人民幣國(guó)際化的關(guān)鍵一步，對(duì)幫助人民幣成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣具有重要意義，有利于推動(dòng)人民幣從結(jié)算貨幣到投資貨幣再到儲(chǔ)備貨幣的轉(zhuǎn)變。

　　當(dāng)前，中國(guó)正采取系列重要舉措，力爭(zhēng)年內(nèi)實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換，包括使境內(nèi)外個(gè)人投資更加便利化，改革事前審批制度和QFII投資渠道；進(jìn)一步開放資本市場(chǎng)，放松跨境融資管制，包括適時(shí)推出深港通；修改《外匯管理?xiàng)l例》，以適應(yīng)資本更加自由流動(dòng)的要求。

　　世界銀行行長(zhǎng)金墉日前在北京表示，贊賞中國(guó)政府推進(jìn)改革的決心和應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)的積極舉措，相信中國(guó)仍將致力于金融業(yè)改革。(記者 李建華 楊溢仁 劉歡)