滬港通開啟以后，深港通的步伐也漸行漸近。據(jù)了解，香港財政司司長曾俊華在日前香港財政司與證監(jiān)會、金管局和港交所三大監(jiān)管機構(gòu)舉行的例會上表示，香港方面對深港通已經(jīng)做好準備，相信中央會在適當?shù)臅r間推出，但目前沒有時間表。他預計，深港通有可能在“十一”前后推出。而在今年兩會上，深交所總經(jīng)理宋麗萍也透露，根據(jù)監(jiān)管層的預計，深港通有望下半年推出。深港通開通后將對兩地資本市場帶來怎樣的變化？業(yè)內(nèi)對深港通的開通又有怎樣的期待和建言？

　　定價機制差異影響深港通效果

　　在日前舉辦的“深港通倒計時，弄潮資本全球化”論壇上，原深圳市副市長、北大深圳研究院兼職教授唐杰認為，此前大家對滬港通的期望很高，可最終效果并沒有很顯著，預計深港通的開通效果也并不會立竿見影，因為中國市場和國際市場之間的定價機制有差別，定價機制一樣才可以在與資本市場對接中達到顯著效果。

　　在他看來，目前中國內(nèi)地股票的價格高，而外面的價格低，這給滬港通和深港通與國際資本市場對接帶來了問題，在定價機制有差別的時候，如果貿(mào)然放開，就一定會產(chǎn)生一個巨大的沖擊效應，這個沖擊效應可能會激發(fā)市場也可能會挫傷市場。

　　對于深港通的預期，唐杰認為，深圳的中小板、創(chuàng)業(yè)板具有一種高阿爾法值的特點，這樣的市場當中，其實重要的特征就是創(chuàng)新性成長很高，研究深港通需要一種結(jié)構(gòu)性的辦法，未來形成統(tǒng)一的定價機制，減少中國市場不規(guī)則的波動，可能就可以促進中國市場的國際化。

　　“流動的市場才會有效”

　　如何才能讓深港通發(fā)揮效果？深圳嘉石大巖資本首席執(zhí)行官江義平認為，市場是否有效取決于流動性的高低?！巴瑯拥墓善痹谙愀圪u和在中國內(nèi)地賣有不同的價錢，因為之間沒有流動性，貨幣和資產(chǎn)都沒有流動性，這些會阻礙市場的有效性?！彼J為，導致系統(tǒng)流動性差的是“摩擦力”，即交易時所需要的費用?！笆袌龅钠渲幸粋€很重要的功能是發(fā)現(xiàn)價格，發(fā)現(xiàn)價格最重要的功能是使金融市場對實體經(jīng)濟發(fā)生作用，讓這個市場更好、更有效，對實體經(jīng)濟幫助更大，因此，要讓它更有效就必須增加流動性，要增加流動性就必須減少費用?！苯x平認為，從支持實體經(jīng)濟發(fā)展的角度來看，交易費用越低越好，交易所賺的錢越多，對實體經(jīng)濟發(fā)展越壞。而深港通開通的目的是要把兩岸之間的隔閡打開，打開后流動性就能增強，讓市場變得更有效，從而推動實體經(jīng)濟的發(fā)展。

　　南方日報記者 卓泳