央行昨天公布的金融數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，銀行新增人民幣貸款超過(guò)1.28萬(wàn)億元，人民幣各項(xiàng)貸款余額同比增長(zhǎng)13.4%。上半年，新增人民幣貸款6.56萬(wàn)億元。

　　銀行機(jī)構(gòu)貸款上半年逐月增長(zhǎng)，人民幣貸款余額也大幅增長(zhǎng)，這既是貨幣政策當(dāng)局所希望看到的結(jié)局，也是社會(huì)各界熱切期盼。不過(guò)，千萬(wàn)別被貸款增長(zhǎng)6.56萬(wàn)億元這個(gè)總量蒙蔽了雙眼，更不能讓貸款總量假象掩蓋了貸款投向的真實(shí)性和流向的不合理性。

　　事實(shí)上，近半年來(lái)，尤其近兩個(gè)月，銀行貸款投向與社會(huì)各界對(duì)貸款增長(zhǎng)數(shù)據(jù)的樂(lè)觀判斷存在很大差異。以5月為例，人民幣貸款增加9008億元，信貸增量高出市場(chǎng)預(yù)期，但從結(jié)構(gòu)上看，票據(jù)貼現(xiàn)占比進(jìn)一步攀升，表明銀行機(jī)構(gòu)利用票據(jù)沖抵貸款額度的現(xiàn)象仍在加劇。另一方面，5月份居民中長(zhǎng)期貸款增加2063億元，較上月增加了500億元。這說(shuō)明銀行機(jī)構(gòu)貸款并未全部注入實(shí)體企業(yè)，有可能流向了樓市和股市。

　　銀行貸款增加只能反映銀行自身信貸投放方式和行為，這種貸款增加能否讓實(shí)體經(jīng)濟(jì)受益則又是另外一回事了。按道理，今年上半年銀行貸款大幅增長(zhǎng)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資難應(yīng)可緩解，而事實(shí)并非如此，這說(shuō)明銀行機(jī)構(gòu)增加的貸款并沒(méi)有全部注入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，背離了央行降息降準(zhǔn)政策初衷，也說(shuō)明了增長(zhǎng)的貸款總量實(shí)際上沒(méi)有發(fā)揮多大政策功效。

　　因此，在看待銀行信貸投放行為和衡量央行調(diào)整貨幣政策效果時(shí)，不能只看貸款總量增加指標(biāo)，而應(yīng)著重考查和考核貸款真實(shí)流向和用途，才能準(zhǔn)確判斷貸款是否真正發(fā)揮支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用。

　　莫開(kāi)偉