“我們本來已經(jīng)準(zhǔn)備好所有應(yīng)交的認(rèn)購資金，結(jié)果上周五接到信托業(yè)保障基金公司的通知，二季度新發(fā)行證券投資類資金信托暫緩認(rèn)購?！北本┠承磐泄竟ぷ魅藛T13日向《經(jīng)濟參考報》記者表示。

　　他透露，除了電話通知，正式下發(fā)的緩交公文也沒有更多的解釋。不過，從其他渠道了解，此次緩交很大原因是銀監(jiān)會出于當(dāng)前股票市場急需維穩(wěn)的考量，讓“松綁”的認(rèn)購基金通過信托公司之手來補充資本市場的流動性。

　　信托業(yè)保障基金是由信托業(yè)市場參與者共同籌集，用于化解和處置信托業(yè)風(fēng)險的非政府性行業(yè)互助基金，今年4月1日正式啟動。按照信托保障基金的相關(guān)規(guī)定，對于在今年4月1日起新發(fā)行的資金信托，按照新發(fā)行金額的1%計算并認(rèn)購保障基金，信托公司應(yīng)于2015年7月15日前將上季度認(rèn)購資金繳入保障基金公司在托管銀行開立的專用賬戶，以后每個季度結(jié)束后，按照上季度新發(fā)行資金信托新增規(guī)模的1%認(rèn)購。

　　事實上，對于信托保障基金的收取，業(yè)內(nèi)一直以來都有不同聲音。有專家認(rèn)為，讓融資方認(rèn)購資金信托按新發(fā)行金額的1%，感覺不能體現(xiàn)取之于市場、用之于市場的精神。因為整個基金都是為信托公司服務(wù)，本應(yīng)由信托公司出資，而讓融資方認(rèn)購，勢必增加融資成本。

　　西部某信托公司管理人士表示，首先，作為證券投資類產(chǎn)品，本來就不應(yīng)該有剛性兌付一說。所以收這部分的保障基金值得商榷。其次，此項利好對于信托公司在選擇發(fā)行產(chǎn)品類型，中長期不會產(chǎn)生深遠影響。僅就證券投資類資金信托來說，緩交的保障基金也就幾十億元，相對于天量的資本市場來說，簡直小巫見大巫。

　　事實上，自今年4月1日《管理辦法》正式實施以來，信托公司證券投資類業(yè)務(wù)的發(fā)行已在悄然繞過繳納保障金的渠道。上述信托高管表示，認(rèn)購信托保障金使得信托公司作為通道的成本優(yōu)勢正在失去，信托公司紛紛申請了私募基金管理人資格，將證券投資類產(chǎn)品轉(zhuǎn)換成契約型基金，通過基金管理人發(fā)行基金份額的方式募集資金。

　　用益信托網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2015年二季度，68家信托公司共發(fā)行2102只證券投資類集合信托產(chǎn)品，共計1264.1億元。其中，廈門信托、四川信托、外貿(mào)信托和中融信托等該類產(chǎn)品發(fā)行居于前列。對此，有業(yè)內(nèi)人士坦言，有很多的組合都是以假集合的形式發(fā)行該類產(chǎn)品，其中銀行理財資金對接優(yōu)先級，而其他私募投資者對接劣后級。即便加上單一類產(chǎn)品，二季度證券投資類產(chǎn)品整個下來預(yù)計也就2000億元至3000億元的規(guī)模。

　　“如果按照新發(fā)行金額的1%計算并認(rèn)購保障基金，整個下來也就20億至30億元的規(guī)模，該舉動確實應(yīng)該是出于市場維穩(wěn)考量，象征意義大于實際意義?！备裆侠碡敺治鰩熗跹鄪时硎?。