加杠桿是這次股市暴跌的原因之一。

　　新華社電中國證監(jiān)會12日以公告的形式發(fā)布《關于清理整頓違法從事證券業(yè)務活動的意見》。意見指出，近日，隨著市場回穩(wěn)，借助信息系統(tǒng)為客戶開立虛擬證券賬戶、借用他人證券賬戶、出借本人證券賬戶等違法現(xiàn)象卷土重來，必須予以清理整頓。

　　嚴格落實證券賬戶實名制

　　根據(jù)意見，中國證券登記結(jié)算公司應當按照證券法規(guī)定，嚴格落實證券賬戶實名制，進一步加強證券賬戶管理，強化對特殊機構(gòu)賬戶開立和使用情況的檢查，嚴禁賬戶持有人通過證券賬戶下設子賬戶、分賬戶、虛擬賬戶等方式違規(guī)進行證券交易。

　　意見要求，各證券公司應當按照《證券公司監(jiān)督管理條例》規(guī)定以及證券賬戶管理規(guī)則，在為客戶開立證券賬戶時，對客戶申報的姓名或者名稱、身份的真實性進行審查，保證同一客戶開立的資金賬戶和證券賬戶的姓名或者名稱一致。證券公司不得將客戶的資金賬戶、證券賬戶提供給他人使用。

　　《通知》發(fā)布前的存量可以持續(xù)運行

　　對通過外部接入信息系統(tǒng)買賣證券情形，證券公司應當嚴格審查客戶身份的真實性、交易賬戶及交易操作的合規(guī)性，防范任何機構(gòu)或者個人借用本公司證券交易通道違法從事交易活動。

　　根據(jù)意見，信息技術(shù)服務機構(gòu)等相關方，直接或者間接違法從事證券活動的，應當清理整頓。中國證監(jiān)會《關于加強證券公司信息系統(tǒng)外部接入管理的通知》發(fā)布前的存量可以持續(xù)運行，按照有關規(guī)定逐步規(guī)范，但不得新增客戶、賬戶和資產(chǎn)。

　　意見指出，證券投資者應當按照法律法規(guī)和中國證監(jiān)會的有關規(guī)定，嚴格遵守證券賬戶實名制要求開立證券賬戶。任何機構(gòu)和個人不得出借自己的證券賬戶，不得借用他人證券賬戶買賣證券。

　　此外，對違法從事證券活動的行為，中國證監(jiān)會將依法查處；涉嫌犯罪的，依法移送公安機關。

　　公安部:

　　正在依法調(diào)查

　　犯罪線索

　　據(jù)新華社電記者12日上午獲悉:7月10日上午，公安部副部長孟慶豐率跨部門工作組抵達上海。工作組已發(fā)現(xiàn)個別貿(mào)易公司涉嫌操縱證券期貨交易等犯罪的線索，正在依法開展調(diào)查。

　　7月9日上午，官方媒體曝出的一條消息透露，公安部副部長孟慶豐帶隊到證監(jiān)會，會同證監(jiān)會排查近期惡意賣空股票與股指的線索。當天下午，公安部在其官網(wǎng)發(fā)聲:“針對近期境內(nèi)證券市場出現(xiàn)的異常波動，公安部高度重視，會同中國證監(jiān)會進行分析研判，部署全國公安機關依法打擊證券期貨領域違法犯罪活動?！?/p>

　　據(jù)公安部負責人介紹，公安機關與有關部門密切配合，自2006年至2012年，共查處非法經(jīng)營證券業(yè)務犯罪案件2000余起，涉案金額20余億元，涉及投資者10萬，自2002年，公安部證券犯罪偵察局成立并進駐中國證監(jiān)會，辦公地點位于證監(jiān)會所在的富凱大廈。

　　曾有業(yè)內(nèi)人士對媒體指出，國內(nèi)對證券市場的監(jiān)管有三重結(jié)構(gòu)，交易所是第一重，證監(jiān)會是第二重，公安力量是第三重。

　　200余家公司

　　周一復牌

　　本報訊 數(shù)據(jù)顯示，截止12日午間，兩市有227只個股確定周一復牌。隨著停牌大軍歸來，肯定會帶來市場的重新洗牌，也可能成為后市反彈的一大變數(shù)。

　　上周四，滬深兩市正常交易的股票僅1339只，另有1442只股票處在停牌狀態(tài)。上周五有66家公司復牌，又有16只新停牌股，市場仍保持半交易半停牌的格局。

　　值得關注的是，中小板和創(chuàng)業(yè)板股票停牌數(shù)量較多，在半數(shù)股停牌的背景下，中小創(chuàng)板正常交易的247只股票中246只漲停。報復性反彈使這類股票基本沒有抄底機會。隨著停牌大軍歸來，肯定會帶來市場的重新洗牌，也可能成為后市反彈的一大變數(shù)。

　　【馬上評論】

　　國家網(wǎng)信辦:

　　全面清理“配資炒股”

　　非法廣告

　　本報訊國家網(wǎng)信辦昨天向各門戶網(wǎng)站、網(wǎng)絡平臺、媒體單位發(fā)出通知，要求全面清理“配資炒股”等違法網(wǎng)絡宣傳廣告。

　　通知講，近期發(fā)現(xiàn)，部分機構(gòu)、個人利用互聯(lián)網(wǎng)平臺、社交媒體、即時通信軟件等網(wǎng)絡渠道大量發(fā)布“配資炒股”廣告，為投資者買賣證券提供融資、配資服務，并通過信息系統(tǒng)開立虛擬證券賬戶或者借用證券賬戶，為投資者代理買賣證券。上述行為違反了《證券法》、國務院《證券公司監(jiān)督管理條例》關于未經(jīng)批準不得從事證券業(yè)務以及禁止從事非法證券業(yè)務的規(guī)定，并存在夸大宣傳、誤導投資者等不當情形，損害了投資者合法權(quán)益，擾亂了證券市場秩序。為凈化網(wǎng)絡環(huán)境，維護市場秩序，請各互聯(lián)網(wǎng)平臺、媒體單位從本通知下發(fā)之日起，全面清理所有配資炒股的違法宣傳廣告信息，并采取必要措施禁止任何機構(gòu)和個人通過網(wǎng)絡渠道發(fā)布此類違法宣傳廣告信息。

　　國泰君安:

　　嚴防股市加杠桿

　　死灰復燃

　　這輪股災的根本原因是有毒資產(chǎn)(部分高估值小票)加杠桿(從兩融到傘形信托和場外配資)，由此導致市場微觀結(jié)構(gòu)惡化。查場外配資和市場擔心貨幣政策轉(zhuǎn)向只是催化劑，即使不查場外配資，市場也有內(nèi)在調(diào)整的要求，所謂風險是漲出來的，機會是跌出來的。

　　這種帶杠桿的股市調(diào)整是新情況，超出大多數(shù)人的認知，傳導鏈條是:恐慌性殺跌→杠桿爆倉→強制平倉→賣盤呈幾何級數(shù)涌出→市場壓垮并崩盤→微觀企業(yè)資產(chǎn)負債表破壞、中產(chǎn)階級財富縮水、銀行不良率上升、金融機構(gòu)倒閉、信用和金融危機→市場信心受挫、陷入長期低迷、正常的融資和支持實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型功能失去、經(jīng)濟危機。

　　只有及時中斷傳導鏈條，才可能避免從股災到金融危機到經(jīng)濟危機的蔓延。

　　從各方渠道確認，杠桿交易存在再度加速苗頭。7月9日，兩市融資買入額1114億，是7月8日的兩倍(最低點)。當務之急，務必盡快采取措施，避免重蹈覆轍。

　　【后市預測】

　　西南證券

　　大盤將延續(xù)升勢

　　上周上證綜合指數(shù)下探后大幅回升，上周五重返3800點整數(shù)關口之上，7月9日盤中創(chuàng)出3月16日以來的最低點3373點的同時也創(chuàng)出2009年3月初以來的單日最大漲幅5.76%。周內(nèi)各板塊全部下探后大幅回升；中小板指上周下跌0.83%，7月8日曾盤中創(chuàng)出3月19日以來的最低點7242點；創(chuàng)業(yè)板指上周下跌2.66%，7月8日曾盤中創(chuàng)出4月1日以來的最低點2304點。

　　上周，上證綜指周K線收出實為上漲、帶長下影線的小陰線，漲幅為5.18%，日均成交金額較之前一周略有縮減，維持低迷水平。周K線均線系統(tǒng)由多頭排列轉(zhuǎn)為交匯狀態(tài)，周K線收至30周均線之上，挑戰(zhàn)考驗4100點附近的20周均線壓力。從日K線看，上周五大盤收出長陽線，收至10日均線之上，挑戰(zhàn)半年線在4000點附近的阻力。均線系統(tǒng)轉(zhuǎn)為交匯狀態(tài)，5日、10日均線下穿半年線后上翹，短期走勢略有轉(zhuǎn)好。擺動指標顯示，大盤回升至中勢區(qū)，多空雙方力量處于均衡態(tài)勢，中期走向有待抉擇。布林線上，股指處于空頭市道，線口向下，呈現(xiàn)震蕩盤跌形態(tài)。

　　本周為7月份第二個完整的交易周，也是經(jīng)濟數(shù)據(jù)密集披露的一周，預計好淡參半。不過一連串“組合拳”利好效應仍會發(fā)揮作用，大盤本周將延續(xù)升勢，并有望返回4100點整數(shù)關口。

　　長城證券

　　關注三類股票

　　上周多空雙方進行了反復激烈的廝殺，但上周五，滬深兩市終于全線飄紅，多數(shù)股票以漲停報收。

　　對于近期的A股的走勢，長城證券研究所策略研究團隊在最新發(fā)布的研報中表示，政策驅(qū)動下的暴力反彈毫無疑問，管理層明確表態(tài)4500點以下券商自營盤不減持，在博弈的基礎上，可以認為4400是短期的反彈的上限。

　　長城證券認為，最近幾天搶反彈的資金還可能會在接下來的幾天內(nèi)撤出，市場還可能在4000附近進行一輪清洗和底部的鞏固，隨后可能向4400發(fā)起沖擊。

　　對于的接下來的投資機會選擇，長城證券建議投資者關注:1、有業(yè)績的優(yōu)質(zhì)高送轉(zhuǎn)品種；2、救市信號發(fā)出初期大股東即主動增持的公司；3、創(chuàng)業(yè)板和中小板的龍頭創(chuàng)藍籌的第二波行情。