6月份橡膠及主要原料產(chǎn)品價(jià)格絕大多數(shù)以下跌為主，尤其是天然橡膠的價(jià)格出現(xiàn)大幅回落。業(yè)內(nèi)人士稱，這主要是宏觀經(jīng)濟(jì)氛圍低迷，整個(gè)大宗商品市場(chǎng)受累下滑，而終端制品需求持續(xù)低迷，導(dǎo)致市場(chǎng)操盤信心不足所致。而后期的走勢(shì)還要看經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的情況以及終端的需求。

　　天膠期貨在今年5月初一度反彈至高點(diǎn)，但隨后便一直震蕩，6月滬膠更是整體大幅走低，此前的上漲全部回吐。業(yè)內(nèi)人士稱，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂情緒加劇，短期內(nèi)空頭占據(jù)主導(dǎo)優(yōu)勢(shì)，來自下游消費(fèi)的超預(yù)期下滑和現(xiàn)貨的對(duì)沖壓力對(duì)期貨價(jià)格形成了很大壓力。預(yù)計(jì)在需求沒有改善前，7月份橡膠價(jià)格可能會(huì)繼續(xù)下跌。

　　期現(xiàn)價(jià)差縮窄

　　今年6月，滬膠整體大幅走低，主力合約最高至12600元/噸附近。天然橡膠期貨9月合約在2015年5月初到達(dá)前次反彈高點(diǎn)后，一直在13500元/噸與15000元/噸之間寬幅震蕩，并于6月下旬跌至13000元/噸附近，整體狀況令人擔(dān)憂。卓創(chuàng)資訊分析師白虎在接受國際商報(bào)記者采訪時(shí)表示，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂情緒加劇，年中資金利率上升引發(fā)大宗商品價(jià)格整體走低，同時(shí)美國加息預(yù)期以及希臘局勢(shì)等多重因素，均是天膠期價(jià)一蹶不振的幕后推手。截至6月29日收盤，滬膠1509合約收于13330元/噸，較5月底跌1680元/噸，跌幅11.2%。

　　據(jù)悉，受期貨價(jià)格大跌影響，6月人民幣膠市場(chǎng)價(jià)格震蕩走低，全乳、煙片及3L下跌明顯，復(fù)合膠表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。6月泰國原料價(jià)格持續(xù)走低，拖累現(xiàn)貨外盤價(jià)格整體高位回落。此外，國內(nèi)下游工廠陸續(xù)進(jìn)入傳統(tǒng)生產(chǎn)淡季，整體開工率處于中低水平，對(duì)原料需求萎縮，天膠現(xiàn)貨價(jià)格承壓下行。白虎告訴記者，從市場(chǎng)上了解的情況來看，6月份股指期貨深度下跌，業(yè)者操盤積極性較弱，再加上下游需求平淡，消化庫存，部分老客戶理性消費(fèi)以按需采購為主。復(fù)合膠的強(qiáng)勢(shì)主要受新標(biāo)即將實(shí)施影響，后期供應(yīng)緊張導(dǎo)致價(jià)格相對(duì)抗跌。此外，值得注意的是，原先煙片膠多在09合約附近，隨著6月期貨價(jià)格大跌及煙片現(xiàn)貨稀缺，雖然現(xiàn)貨有一定幅度走低，但已明顯升水09合約。截至6月29日，上海地區(qū)2013年國營(yíng)全乳膠報(bào)價(jià)在12500元/噸，較5月末下跌700元/噸，跌幅達(dá)5.30%。

　　后期難現(xiàn)反彈機(jī)會(huì)

　　二季度經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)落空后，工業(yè)品整體陷入回落的走勢(shì)，在這種大的環(huán)境下橡膠難以幸免。產(chǎn)業(yè)方面，前期的天氣炒作未能兌現(xiàn)，同時(shí)供應(yīng)增加引發(fā)原料價(jià)格大幅回調(diào)，而原料價(jià)格的下跌對(duì)價(jià)格的拖累很大。從需求面來看，目前業(yè)界對(duì)下游消費(fèi)的預(yù)判出現(xiàn)了超預(yù)期的下滑，三季度傳統(tǒng)的企業(yè)備貨旺季卻并沒有發(fā)生令人期待的補(bǔ)庫行情。孱弱的消費(fèi)增長(zhǎng)已經(jīng)嚴(yán)重打壓了下游企業(yè)的采購熱情，企業(yè)隨用隨買策略延續(xù)，橡膠價(jià)格上漲缺乏實(shí)體支持。供給端的變動(dòng)顯然已經(jīng)不再成為市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)，厄爾尼諾等災(zāi)害性天氣較往年更為嚴(yán)重，但價(jià)格敏感度已經(jīng)大不如前。

　　對(duì)于天膠期價(jià)的后期走勢(shì)，白虎預(yù)計(jì)，目前橡膠基本回到基本面來，未來預(yù)計(jì)跌幅將放緩，價(jià)格將整體維持在12000元~12500元/噸。未來的反彈情況需要重新審視經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)，如果經(jīng)濟(jì)再度出現(xiàn)企穩(wěn)預(yù)期，商品或許存在下一步再反彈的機(jī)會(huì)，但短期似乎難現(xiàn)。另有業(yè)內(nèi)人士表示，預(yù)計(jì)下游低庫存的狀態(tài)仍將延續(xù)，橡膠價(jià)格仍然具備短時(shí)間快速上漲的能力及可能性，但消費(fèi)的頹廢將主導(dǎo)價(jià)格的走向。在需求沒有真正改善之前，橡膠價(jià)格將呈現(xiàn)陰跌的局面，后期或?qū)⒌?2500元/噸附近。