今年6月份，全國居民消費價格總水平指數(shù)（CPI）同比上漲1.4%，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）環(huán)比下降0.4%，同比下降4.8%。業(yè)內人士指出，PPI數(shù)據(jù)顯示實體經(jīng)濟部門的國內需求仍然薄弱，考慮到CPI正趨穩(wěn)，央行仍有對貨幣政策進行寬松調節(jié)的空間。

　　國家統(tǒng)計局7月9日發(fā)布的數(shù)據(jù)表明，今年6月份，全國居民消費價格總水平指數(shù)（CPI）同比上漲1.4%，環(huán)比持平。上半年全國居民消費價格總水平比去年同期上漲1.3%，漲幅溫和。6月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）環(huán)比下降0.4%，同比下降4.8%。工業(yè)生產(chǎn)仍處于下行趨勢。

　　業(yè)內人士分析表明，CPI與PPI數(shù)據(jù)顯示，我國消費處于平穩(wěn)態(tài)勢，但實體經(jīng)濟部門依然薄弱，下半年貨幣政策仍然存在寬松空間。

　　CPI平穩(wěn)PPI下探

　　國家統(tǒng)計局公布的6月CPI數(shù)據(jù)中，城市消費價格指數(shù)同比上漲1.4%，農(nóng)村上漲1.2%；食品價格上漲1.9%，非食品價格上漲1.2%；消費品價格上漲1.1%，服務價格上漲2.2%。

　　同比上漲1.4%、環(huán)比持平的增速與不少分析人士此前的預期非常接近。北京工商大學教授洪濤在接受國際商報記者采訪時表示，我國消費多呈現(xiàn)年初波動大、“紅五月”溫和上漲、9月10月出現(xiàn)高峰、年末翹尾等季節(jié)性特征，6月份的數(shù)據(jù)也符合消費市場一貫的發(fā)展趨勢。

　　北京京商流通戰(zhàn)略研究院院長賴陽向國際商報記者指出，當前我國產(chǎn)業(yè)發(fā)展還在轉型期，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展緩慢，新型產(chǎn)業(yè)模式還處在培育期，難以實現(xiàn)發(fā)展速度。在這種情況下，工業(yè)產(chǎn)業(yè)基本處于低速增長甚至負增長，相應的產(chǎn)品消費也保持平穩(wěn)。生鮮蔬菜水果類商品則因季節(jié)性因素大量上市，因而價格出現(xiàn)平穩(wěn)下降；住房類消費沒有出現(xiàn)大的變化，整體處于平穩(wěn)態(tài)勢。

　　“看環(huán)比增速的話，CPI數(shù)據(jù)與上個月持平，也就是說沒有出現(xiàn)對居民消費可以產(chǎn)生大的影響的政策或市場因素。預計下個月數(shù)據(jù)表現(xiàn)與6月份類似?！辟囮柋硎尽?/p>

　　同期公布的6月PPI數(shù)據(jù)同比下降4.8%，連續(xù)40個月負增長，錄得今年以來最低值，僅與今年2月（因春節(jié)因素企業(yè)大多放假停產(chǎn)）持平，甚至超出了各大銀行、證券等機構的預期。

　　分析一致認為，PPI指數(shù)下跌與當前大宗商品價格下跌密切相關。“分行業(yè)看，石油和天然氣開采、石油加工、黑色金屬冶煉和壓延加工、煤炭開采和洗選出廠價格同比分別下降32.4%、18.8%、16.7%和15.4%，合計影響本月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格總水平同比下降約3.0個百分點?！眹医y(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師余秋梅在對6月份PPI數(shù)據(jù)進行解讀時表示。

　　“寬松”還要嗎？

　　“從社會消費品零售總額上看，今年前5個月增幅也沒有低于10%，可以說消費市場總體還是比較平穩(wěn)的?！焙闈赋觯半m然北京的社零總額增幅較小，但不少三四線城市、農(nóng)村的消費增速反而超過大城市，這是非常好的現(xiàn)象，所以無需對消費形勢過于擔心。”

　　但在不少分析人士看來，CPI數(shù)據(jù)連續(xù)10個月位于2.0以下，低水平通脹率使得貨幣政策一直面臨寬松壓力。

　　7月9日，路透社援引日本大和資本市場公司駐香港分析師KevinLai的觀點稱，考慮到市場上的情形，中國央行定將感受到進一步實施寬松政策、對抗通縮壓力的需要?！爸袊墒薪诘恼鹗帟е乱幌盗械呢撁嬗绊?，其中之一就是通貨緊縮，這意味著接下來的幾個月內，CPI都會面臨持續(xù)下行的壓力?！盞evinLai說。

　　申銀萬國證券研究所首席宏觀分析師李慧勇也表示，通脹率依然處于低水平。

　　“PPI數(shù)據(jù)繼續(xù)顯示出實體經(jīng)濟部門薄弱的國內需求。考慮到CPI的趨穩(wěn)，我們認為央行仍有對貨幣政策進行寬松調節(jié)的空間。未來幾個月可能仍會降準?！崩罨塾卤硎尽?/p>

　　6月下旬，中國人民銀行宣布7個月來第四次降息，并降低了銀行的存款準備金率，以刺激經(jīng)濟增長。但“便利的信貸供應并沒能有效刺激中國的實體經(jīng)濟，因為小公司等最需要資金的中國企業(yè)仍然苦于高成本的銀行貸款?！甭吠冈u論稱。

　　“下半年應該還會有寬松的貨幣政策出臺，但近期應該不會再次降息?！辟囮栴A計，“貨幣政策要有時間差才能起到效果，太密集了反而成效不明顯。”