2015年6月份，“經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)—中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行小微企業(yè)運(yùn)行指數(shù)”（以下簡(jiǎn)稱小微企業(yè)運(yùn)行指數(shù)）作為小微經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要風(fēng)向標(biāo)之一，描述了今年上半年最后一個(gè)月小微經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本態(tài)勢(shì)。從數(shù)據(jù)趨勢(shì)來(lái)看，今年上半年，小微經(jīng)濟(jì)受我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行的諸多因素影響而趨于下降，但下降的趨勢(shì)有所減緩，從某種意義上看，小微經(jīng)濟(jì)的全面復(fù)蘇或許仍需時(shí)日，但如果第三季度乃至下半年能夠延續(xù)這個(gè)發(fā)展趨勢(shì)，則小微經(jīng)濟(jì)有望順利筑底。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，今年6月匯豐中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）終值為49.4，較初值49.6有所下滑，但高于上月終值49.2，已呈現(xiàn)出連續(xù)兩個(gè)月回升的趨勢(shì)，應(yīng)該說(shuō)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的趨勢(shì)正在逐步顯現(xiàn)，但這個(gè)數(shù)據(jù)仍低于榮枯線，因此后續(xù)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)還有待于觀察，目前制造業(yè)有一定企穩(wěn)的趨勢(shì)，這為其下一步企穩(wěn)回升打下了重要的基礎(chǔ)。

　　目前的工業(yè)品價(jià)格延續(xù)了四年以來(lái)的持續(xù)下降趨勢(shì)，其絕對(duì)價(jià)格水平也在不斷走低，不僅僅一般工業(yè)原料，即便是農(nóng)產(chǎn)品也出現(xiàn)了價(jià)格的普遍回落，豬肉的價(jià)格并沒(méi)有延續(xù)第二季度止跌企穩(wěn)和持續(xù)上升的態(tài)勢(shì)，通縮的壓力依然存在；同時(shí)，市場(chǎng)壓力再次出現(xiàn)，從而導(dǎo)致庫(kù)存出現(xiàn)回升，這無(wú)論從單純的生產(chǎn)環(huán)節(jié)還是從產(chǎn)供銷環(huán)節(jié)來(lái)理解，都會(huì)給未來(lái)增加更大的去庫(kù)存壓力。但針對(duì)這些問(wèn)題，此前有關(guān)部門已經(jīng)出臺(tái)了降息、降準(zhǔn)、下調(diào)電價(jià)等措施，這些措施都已經(jīng)逐漸在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中顯現(xiàn)出其具體作用，但在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型期，微觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定往往滯后于宏觀政策和宏觀趨勢(shì)，現(xiàn)在一方面產(chǎn)能過(guò)剩、去杠桿壓力頗大，另一方面新興產(chǎn)業(yè)尚未形成規(guī)?；纳a(chǎn)狀態(tài)，還不能替代傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)地位，這些都會(huì)造成短期內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的壓力，而從長(zhǎng)期來(lái)看，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的陣痛將會(huì)換來(lái)未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。

　　從第二季度小微總指數(shù)來(lái)看，化解了年初的快速下降而呈現(xiàn)出緩慢下降的趨勢(shì)，這是一個(gè)積極的信號(hào)，第二季度承上啟下，不僅僅是上半年小微經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)初步總結(jié)，也是下半年發(fā)展的起點(diǎn)。

　　第二季度的小微企業(yè)運(yùn)行指數(shù)與第一季度相比，降幅明顯收窄，二季度末甚至呈現(xiàn)出企穩(wěn)回升的趨勢(shì)。在各分項(xiàng)指數(shù)中，融資指數(shù)為51，上升0.3個(gè)點(diǎn)，成本指數(shù)為61.5，大幅上升了2.3個(gè)點(diǎn)，這說(shuō)明在國(guó)家貨幣寬松政策的支持下，小微企業(yè)的融資環(huán)境有所改善，而在整體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整完善過(guò)程中，小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本更趨于合理。各區(qū)域指數(shù)與五月份相比也有改善的趨勢(shì)，東北地區(qū)為46.8，上升了0.2個(gè)點(diǎn)，中南為48.4，上升了0.6個(gè)點(diǎn)，西南地區(qū)為47.1，也上升了0.6個(gè)點(diǎn)。從分項(xiàng)指標(biāo)看，這三個(gè)地區(qū)的上升推動(dòng)因素主要來(lái)自市場(chǎng)供需回暖、采購(gòu)意愿增強(qiáng)、融資意愿上升。

　　目前來(lái)看，小微經(jīng)濟(jì)整體下滑的情況有所緩解，希望小微經(jīng)濟(jì)三季度能夠繼續(xù)企穩(wěn)甚至實(shí)現(xiàn)行業(yè)和區(qū)域的逐步復(fù)蘇。確實(shí)，第三季度對(duì)小微經(jīng)濟(jì)運(yùn)行格外重要，這不僅僅是承上啟下的一個(gè)季度，更是下半年小微經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要支撐。因?yàn)樾∥⑵髽I(yè)的融資特點(diǎn)和生產(chǎn)流程較大中型企業(yè)短，第四季度一般就成為小微經(jīng)濟(jì)回款收賬、布局下一年度生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的重要節(jié)點(diǎn)，除餐飲、批發(fā)零售等行業(yè)外，相當(dāng)一部分小微企業(yè)在第四季度往往不會(huì)做出大幅度擴(kuò)張的態(tài)勢(shì)，因此下半年的運(yùn)行結(jié)果中，三季度的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)往往成為支撐下半年的主體。

　　目前三季度剛剛開始，我們從離三季度最近的六月份來(lái)看，在東北、中南、西南等區(qū)域都已經(jīng)在小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)指數(shù)上開始呈現(xiàn)出穩(wěn)中有升的趨勢(shì)，各行業(yè)也開始有所分化，目前農(nóng)林牧漁、建筑等行業(yè)也呈現(xiàn)出指數(shù)的企穩(wěn)回升，這雖有可能與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期性有一定關(guān)系，但作為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的觸角，小微經(jīng)濟(jì)確實(shí)呈現(xiàn)出一些新的活力。

　　整體來(lái)看，小微經(jīng)濟(jì)作為宏觀經(jīng)濟(jì)的組成部分之一，體量小且反應(yīng)靈活，有望先于整體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇而恢復(fù)元?dú)?，但一個(gè)關(guān)鍵的因素就是相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策的匹配，是否能夠充分支持小微經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，如果政策效果不斷顯現(xiàn)，第三季度能夠?qū)崿F(xiàn)小微經(jīng)濟(jì)的探底回升，則其全年的穩(wěn)定發(fā)展將是可以期待的。