■劉言飛語

　　救市利好不斷 大盤筑底反彈

　　□本報記者 劉偉

　　在連續(xù)暴跌之后，上周市場出現(xiàn)了多個利好消息，但大盤在短暫反彈后重回跌勢，而且持續(xù)大跌，滬指一度逼近3600點整數(shù)關(guān)口。

　　不過，周末市場再次迎來多重利好消息，其中國務(wù)院會議決定暫停IPO將會極大增強(qiáng)投資者信心，短期市場將會迎來報復(fù)性反彈。

　　考慮到市場信心完全恢復(fù)需要一個過程，投資者也不要過分樂觀，適當(dāng)控制好倉位，有短線操作能力的投資者可以適當(dāng)高拋低吸。

　　大盤連續(xù)三周暴跌

　　最近三周，A股陷入了跌跌不休的局面。自從6月15日5178點開始，股市連續(xù)暴跌14天，上證指數(shù)最多跌30%、深成指跌34.67%、中小板跌34.86%、創(chuàng)業(yè)板跌39.12%。并以每天一二千只個股跌停的極端方式，跌到了3600點。股指在周K線上連續(xù)收出3根陰線，下跌幅度達(dá)到29.91%，如此短時間內(nèi)出現(xiàn)如此大幅度暴跌，這在A股歷史上是極其罕見的，在全球證券市場上也十分少見。

　　面對暴跌走勢，管理層頻頻出手。上周，央行同時降息和定向降準(zhǔn)，養(yǎng)老金投資辦法征求意見，“兩融”允許展期，交易手續(xù)費降低三成。然而，利好消息沒能阻擋跌勢，反而加劇了恐慌盤的連續(xù)出逃。場外資金撤離帶動指數(shù)下跌，導(dǎo)致場外融資資金被平倉賣出，進(jìn)一步加劇下跌，市場進(jìn)入了“下跌—平倉賣出—下跌”的惡性循環(huán)。

　　除了融資原因，政策利好被視為反彈賣出時機(jī)，這種非理性拋盤帶動的集體拋盤，表現(xiàn)在盤面上，是越來越多的投資者對后市缺乏信心，每一次反彈都將成為止損良機(jī)。

　　不過，隨著利好政策的累積效應(yīng)顯現(xiàn)，市場必將迎來反彈。

　　周末迎來重大利好

　　從上周末消息面來看，可以說是利好不斷。最大的利好莫過于IPO的暫停。新股擴(kuò)容壓力一直是市場調(diào)整的一個重要原因，暫停有助于改善投資者的心理預(yù)期，將對市場多頭短期有較強(qiáng)的刺激作用。此外，21家券商聯(lián)合公告，至少出資1200億購藍(lán)籌ETF；證監(jiān)會表示，證金公司將增資至1000億維護(hù)市場穩(wěn)定；經(jīng)濟(jì)日報連發(fā)兩篇社論：沒必要對股市過度恐慌；蘇寧云商聯(lián)合中小板50家公司發(fā)布維護(hù)市場穩(wěn)定倡議書。

　　昨天晚間，市場再度迎來利好消息。中央?yún)R金公司晚間公告，稱已于近期在二級市場買入交易型開放式指數(shù)基金(ETF)，并將繼續(xù)相關(guān)市場操作。而證監(jiān)會也發(fā)布公告稱，央行將協(xié)助通過多種形式給予中國證券金融股份有限公司流動性支持。

　　央行出手協(xié)助，無疑表明救市資金規(guī)?？赡懿⒉恢?000億元，一旦市場再度下跌可能會有更多的救市資金出現(xiàn)。在救市政策密集出臺的背景下，市場下周有望迎來報復(fù)性反彈。

　　7月行情震蕩加大

　　雖然股市有“五窮六絕七翻身”的說法，但在7月份的前三個交易日，滬指卻大跌近14%。對于7月份的行情，多家券商紛紛認(rèn)為將以震蕩行情為主。

　　申萬宏源認(rèn)為，6月的市場屬于一次中級調(diào)整，幅度和歷史上的幾次中級調(diào)整相當(dāng)。從歷史經(jīng)驗看，中級調(diào)整之后，市場往往會進(jìn)入一段時間的震蕩行情。因此，7月份主要任務(wù)是消化短期劇烈的市場震蕩和修復(fù)投資者心態(tài)，并重新尋找市場新的投資主線。

　　銀河證券認(rèn)為，經(jīng)過6月下旬的暴跌后，股指可能企穩(wěn)。政策底線清晰，市場底需要夯實。投資者情緒的恢復(fù)需要時間，場外配資的清理需要一段時間才能完全消除影響，短期難以積聚起大幅上升的動力。因此，7月份股指預(yù)計將以震蕩為主，上下空間都不大。

　　短期來看，在多重利好消息的刺激下，市場有望迎來報復(fù)性反彈，但在反彈以后會如何走，還需要進(jìn)一步觀察。從操作策略看，由于救市主要是穩(wěn)定指數(shù)，因此短期藍(lán)籌股肯定會更加受到資金追捧，投資者在操作中可給予更多關(guān)注。此外，隨著中報披露的進(jìn)一步展開，中報高送轉(zhuǎn)概念股也會得到部分活躍資金的關(guān)注，投資者不妨適當(dāng)關(guān)注。當(dāng)然，無論是選擇藍(lán)籌還是高送轉(zhuǎn)概念股，在目前市場尚未完全企穩(wěn)條件下還是要控制好倉位，有能力的投資者可以適當(dāng)高拋低吸，在震蕩行情中增加盈利空間。