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短期將維持寬幅震蕩

  • 發(fā)布時間：2015-07-04 15:32:04  來源：新民晚報  作者：佚名  責任編輯：羅伯特

　　13個交易日近30%的指數(shù)跌幅（滬綜指24%、深成指28%、創(chuàng)業(yè)板指32%），恐怕連股齡最長的投資者也沒有經(jīng)歷過加了杠桿后的暴跌。

　　在不斷的下殺過程中，市場噪音不斷被放大，普通投資者開始寄希望于國家政策救市，希望A股這波牛市繼續(xù)，希望能以國家的行政性力量讓股指反轉(zhuǎn)，重回之前那個大部分人都能賺錢的好時代，有些甚至產(chǎn)生了外部資金惡意做空力量等敵對勢力的幻想。我們想提醒投資者，多頭并不正義、空頭也不邪惡，只是對市場的判斷不同導致交易的方向不同，“上漲大光榮正確，下跌卑鄙可恥錯誤”的想法是脫離市場本質(zhì)的，也終將被市場淘汰。多從市場本質(zhì)出發(fā)，回歸價值投資，才是這輪下跌給予投資者的真正財富。

　　同時，在這輪暴跌中也暴露出不少管理層的問題，例如兩融機制需要修訂、民間配資、人戶對應的監(jiān)管需要完善，然而這并不形成讓國家隊進場接盤的直接理由。同樣作為市場的參與者，即便大型金融機構(gòu)還是所謂的國家隊入場救市，都沒有任何動機去為高估值的品種買單，只會逐步增持未來有升值空間的低估值品種，這也是為什么近幾個交易日中小創(chuàng)繼續(xù)殺跌而低估值品種逐步企穩(wěn)的深層原因。

　　策略上，管理層的護盤舉措對于市場情緒有一定的穩(wěn)定作用，但經(jīng)歷連續(xù)下跌，投資者的風險偏好將很難恢復前期水平，加之融資融券余額仍有2萬億的水平，雖然近期有約10%的降幅，但與年初的1萬億相比，仍然具備一定的釋放空間，預計短期內(nèi)股指將維持寬幅震蕩，其中，與5·30后的行情類似，藍籌股有望逐步企穩(wěn)，而中小創(chuàng)的部分品種可能在6月份已經(jīng)鑄就了歷史大頂，未來即便有反彈空間，也只是下跌趨勢中的反抽罷了。東方證券·東方贏家 劉晨超

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