降息降準(zhǔn)、養(yǎng)老金入市以及監(jiān)管部門7月1日連夜推出的三記大招都沒(méi)有護(hù)住A股大盤的下跌，昨天，滬深兩市再次出現(xiàn)大幅下挫，滬指盤中再次大跌200多點(diǎn)下探3795點(diǎn)。值得注意的是，此次滬指從5178點(diǎn)到3795點(diǎn)，僅用了14個(gè)交易日。短期內(nèi)股市出現(xiàn)大幅下挫，監(jiān)管部門頻出的利好都沒(méi)能止跌，足以印證市場(chǎng)的疲弱程度。

　　去年7月份至今的股市行情，呈現(xiàn)出明顯的暴

　　漲暴跌特征，這里面值得我們深思的地方不少。如對(duì)于股市的過(guò)快上漲沒(méi)有及時(shí)采取應(yīng)對(duì)措施；對(duì)于融資規(guī)模的爆炸式增長(zhǎng)沒(méi)有引起足夠的重視；對(duì)于創(chuàng)業(yè)板泡沫橫飛的現(xiàn)象沒(méi)有對(duì)公募基金進(jìn)行必要的“窗口指導(dǎo)”等。當(dāng)然，對(duì)于當(dāng)前的股市而言，如何讓這暴跌的勢(shì)頭停下腳步，如何穩(wěn)定以及恢復(fù)投資者信心，無(wú)疑是更重要的。

　　監(jiān)管部門發(fā)布的利

　　好，有的作用相對(duì)有限，如拓寬券商融資渠道，投資者不會(huì)有真切的感受，其效果也會(huì)打折；有的屬于遠(yuǎn)期利好，無(wú)法解股市的燃眉之急。如養(yǎng)老金入市仍是征求意見(jiàn)階段，真正投入股市還需一段時(shí)間。所以，盡管近期利好連連，但市場(chǎng)并不買賬。

　　短期內(nèi)滬深兩市出現(xiàn)如此劇烈的震動(dòng)，在A股歷史上是絕無(wú)僅有的。毫無(wú)疑問(wèn)，目前A股市場(chǎng)處于一個(gè)特別艱難的非常時(shí)期，非

　　常時(shí)期就應(yīng)該采取非常的舉措，否則不足以扭轉(zhuǎn)目前股市的頹勢(shì)，股市甚至有可能發(fā)生更大的暴跌。因此，監(jiān)管部門應(yīng)摒棄“擠牙膏”式出臺(tái)救市利好的做法，更應(yīng)該下猛藥進(jìn)行救市。比如，某些上市公司遭遇利空股價(jià)大跌后往往以停牌來(lái)減緩?fù)顿Y者的損失，監(jiān)管部門也可宣布休市一周或更長(zhǎng)時(shí)間，以讓市場(chǎng)慢慢冷靜下來(lái)。

　　此輪股市從暴漲到暴跌，市場(chǎng)的投機(jī)性，投資者

　　恐懼與貪婪的人性弱點(diǎn)暴露無(wú)遺，而監(jiān)管部門除了必要的風(fēng)險(xiǎn)警示之外，其實(shí)也別無(wú)他法。有鑒于此，筆者呼吁建立A股市場(chǎng)的股市平準(zhǔn)基金，其規(guī)模不低于1萬(wàn)億元。有了平準(zhǔn)基金，就可以利用它對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行逆向操作，在股市非理性暴跌、個(gè)股存在投資價(jià)值時(shí)買進(jìn)；在股市泡沫橫飛、出現(xiàn)瘋狂上漲時(shí)賣出股票，這樣就可以有效平衡市場(chǎng)的非理性波動(dòng)，達(dá)到穩(wěn)定股市的目的。

　　□曹中銘