業(yè)內(nèi)人士指出，降準(zhǔn)降息對(duì)于出口企業(yè)而言影響有限；對(duì)于進(jìn)口而言，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性的釋放對(duì)于企業(yè)增加采購(gòu)量和滿足個(gè)人消費(fèi)具有一定積極意義，對(duì)拉動(dòng)國(guó)內(nèi)需求具有一定利好作用。

　　中國(guó)人民銀行自去年11月再次啟用貨幣調(diào)控手段之后，降息和降準(zhǔn)動(dòng)作頻頻。6月28日，央行罕見(jiàn)地同時(shí)啟動(dòng)降準(zhǔn)和降息，以支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。這對(duì)于外貿(mào)穩(wěn)增長(zhǎng)能夠起到多大作用？

　　分析人士表示，降準(zhǔn)降息對(duì)于降低小微企業(yè)融資成本有一定幫助，但小微企業(yè)融資門檻仍在，解決小微企業(yè)融資難題還有待改革等措施同時(shí)加碼。并且，受人民幣加入特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子等因素影響，匯率仍將保持穩(wěn)定。

　　外貿(mào)受益有限

　　6月28日，央行決定自當(dāng)日起有針對(duì)性地對(duì)金融機(jī)構(gòu)實(shí)施定向降準(zhǔn)，以進(jìn)一步支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。直接受益的領(lǐng)域包括“三農(nóng)”或小微企業(yè)以及財(cái)務(wù)公司等。同時(shí)，央行還下調(diào)了金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率，以進(jìn)一步降低企業(yè)融資成本。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)國(guó)際金融研究中心副主任、副教授譚小芬在接受國(guó)際商報(bào)記者采訪時(shí)表示，降準(zhǔn)降息對(duì)于出口企業(yè)而言，受益并不大。一方面，從理論上來(lái)說(shuō)上述舉措可以降低企業(yè)融資門檻，但事實(shí)上在資金流通領(lǐng)域，銀行機(jī)構(gòu)出于風(fēng)控考慮，面臨困難的中小外貿(mào)企業(yè)還是很難解渴；另一方面，境內(nèi)融資成本的降低，一定程度上有利于外貿(mào)企業(yè)從美元融資轉(zhuǎn)向境內(nèi)人民幣融資。

　　首創(chuàng)證券研發(fā)部總經(jīng)理王劍輝在接受國(guó)際商報(bào)記者采訪時(shí)表示，從匯率角度來(lái)看，技術(shù)層面有利于人民幣匯率貶值，但是受人民幣加入特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子等因素影響，貶值有限。央行公布的匯率牌價(jià)也顯示，6月29日，人民幣對(duì)美元匯率較前一交易日貶值31個(gè)基點(diǎn)，但6月30日，人民幣對(duì)美元匯率較29日大幅回調(diào)32個(gè)基點(diǎn)。“對(duì)進(jìn)口可能會(huì)產(chǎn)生一定影響。”譚小芬分析稱，降準(zhǔn)降息之后，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性將釋放，可以增加市場(chǎng)貨幣持有，對(duì)于企業(yè)增加采購(gòu)量和滿足個(gè)人消費(fèi)有積極意義，既可以拉動(dòng)國(guó)內(nèi)需求，也利好進(jìn)口。

　　效應(yīng)發(fā)揮需時(shí)日

　　“主要目的應(yīng)該是穩(wěn)增長(zhǎng)?！蓖鮿x分析稱，此次降準(zhǔn)降息的主要政策意圖應(yīng)該是保護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，能夠起到防微杜漸的效果。并且，繼續(xù)通過(guò)貨幣政策調(diào)整，用定向和定量的方法推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　分析人士表示，雖然PMI連續(xù)回升，目前已經(jīng)處于榮枯線上，但PPI連續(xù)近40個(gè)月為負(fù)值，最近連續(xù)3個(gè)月為-4.6%，說(shuō)明生產(chǎn)端仍然虛弱；5月份CPI下滑至1.2%，則表明消費(fèi)端偏弱。為了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，降準(zhǔn)降息實(shí)屬自然。

　　譚小芬認(rèn)為，從此次央行發(fā)布消息的時(shí)間節(jié)點(diǎn)來(lái)看，其還有著比較明顯的提振和穩(wěn)定資本市場(chǎng)的考慮。市場(chǎng)人士認(rèn)為，央行此次降準(zhǔn)，至少可以釋放基礎(chǔ)貨幣1200億元以上，在乘數(shù)效應(yīng)下放出的總資金量可達(dá)6000億~7000億元，對(duì)提振股市信心有利。

　　譚小芬表示，由于政策傳導(dǎo)需要時(shí)間，貨幣政策效應(yīng)的發(fā)揮可能在下半年或者明年漸漸產(chǎn)生效果。王劍輝表示，值得注意的是，隨著降息和降準(zhǔn)的增多，政策效應(yīng)將衰減，尤其受到資金流通領(lǐng)域的影響，解決中小微企業(yè)融資難題還需靠改革、靠企業(yè)業(yè)績(jī)提升來(lái)實(shí)現(xiàn)。