人民幣匯率市場化，無論是擴大日常波動幅度，還是采取雙向波動機制，應該是一種遵守市場調(diào)節(jié)而采取的主動市場化行為

　　6月23日，第七輪中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟對話在美國國務院開啟，中國央行行長周小川出席這一對話。周小川在回答媒體“關于美財長雅各布·盧5月敦促中國匯率改革”的提問時表示，這樣的說法并非是在華盛頓官方一致意見，只是在某些特定場合的說辭。

　　一方面，美國有不少聲音質(zhì)疑中國的匯率變動是否受到央行干預，另一方面，中央銀行行長周小川認為，目前中國匯率是根據(jù)市場來調(diào)節(jié)的。

　　中國的匯率是不是根據(jù)市場來調(diào)節(jié)，我們可以從不同的層面來分析判斷：一是從零關稅政策來看，目前，中韓、中澳、中瑞之間簽訂了自由貿(mào)易協(xié)定，而且降關稅的幅度比較大，有些領域采取的是直接零關稅。這么一來，關稅一降，整個人民幣市場匯率就應該更加穩(wěn)定與均衡。所以，周小川很有底氣說一聲：目前中國匯率是根據(jù)市場來調(diào)節(jié)的。

　　二是從貨幣互換機制來看，據(jù)統(tǒng)計，除歐洲央行與中國香港外，有23個國家與中國簽訂相關協(xié)議，包括許多發(fā)達國家、遍及幾大洲，已經(jīng)達到27027億元規(guī)模。而據(jù)海關統(tǒng)計，2014年，我國進出口總值26.43萬億元人民幣，同比增長2.3%，其中出口14.39萬億元，增長4.9%，進口12.04萬億元，下降0.6%，貿(mào)易順差2.35萬億元，擴大45.9%。由此可見，這個順差規(guī)模與中國對外貨幣互換規(guī)模很接近，易平衡。在這種情況下，中國政府和中央銀行還需要進行那些匯率市場干預嗎？

　　三是從經(jīng)濟增長來看，中國經(jīng)濟進入新常態(tài)之后，增長速度明顯趨緩，尤其是進出口拉動經(jīng)濟增長的作用明顯低于國內(nèi)消費拉動的作用。在這種情況下，中央銀行采取穩(wěn)健的貨幣政策，所以匯率必受市場調(diào)節(jié)。

　　由此看來，周小川在這個問題上沒有說假話，就連國際貨幣基金組織（IMF）也公開承認這一點：5月份，國際貨幣基金組織(IMF)接近宣布中國人民幣匯率估值合理，為逾10年來首次。事實勝于雄辯。

　　那么，美國財政部長雅各布·盧為什么要質(zhì)疑中國的匯率問題？他在5月曾表示，中國需開放經(jīng)濟及貨幣，讓人民幣可自由兌換。他稱中國匯改真正考驗將在人民幣承壓的時候到來，認為國際貨幣基金組織（IMF）可能在今年決定讓人民幣加入特別提款權（SDR），但也可能花更長一點的時間。稱中國的匯率政策一直是一大隱憂，將花時間觀察中國是否已改變匯率政策，以符合IMF透明化協(xié)定。同時，需觀察人民幣承壓時，中國會否避免進行干預。事實上，這根本就是借口，真正的原因很簡單，因為人民幣的迅速崛起，進一步國際化，挑戰(zhàn)了美元的“至尊地位”。

　　觸及美國經(jīng)濟核心利益，美國怎么不會出來阻擾？這一點，在中國等亞洲國家籌建亞投行過程當中，美國的態(tài)度暴露無遺。

　　而從另一個方面來看，中國經(jīng)濟的發(fā)展已經(jīng)進入到轉(zhuǎn)型升級新階段，不可能再持續(xù)靠人民幣匯率貶值來贏得市場，中國經(jīng)濟發(fā)展的新動力，主要靠競爭力與品質(zhì)的提升。所以，在資源配置過程中，市場要起決定性作用，否則，就會搞亂市場，違背發(fā)展規(guī)律，即使人為干預市場贏得一時，最終也得不償失。既然如此，中央銀行不僅要讓目前中國匯率根據(jù)市場來調(diào)節(jié)，而且要主動讓市場發(fā)揮積極作用，使資本市場發(fā)展與穩(wěn)增長相適應。

　　從這點來看，人民幣匯率市場化，無論是擴大日常波動幅度，還是采取雙向波動機制，應該是一種遵守市場調(diào)節(jié)而采取的主動市場化行為。當然，從資本項目開放來看，關鍵要提高資本產(chǎn)出效率，使整個資本市場的資金周轉(zhuǎn)速度與整個國民經(jīng)濟增長的貨幣流通次數(shù)相適應。