多頭節(jié)節(jié)敗退，周一A股市場(chǎng)大幅下跌。上證指數(shù)收于4053.03點(diǎn)，跌3.34%;深圳成指收于13566.3點(diǎn)，跌5.78%。兩市A股202只股票上漲，2142只股票下跌。成交金額上升，上海市場(chǎng)從上一交易日的7878億元上升至9034元;深圳市場(chǎng)從上一交易日的5551億元上升至6312億元。

　　“久聞樓梯響”的養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)方案這次真的漸行漸近了。多位接近人社部的人士表示，養(yǎng)老金入市辦法基本已有定案，將于近日發(fā)布，投資股市的比例最高可能不會(huì)超過(guò)30%。中國(guó)社科院世界社保研究中心主任鄭秉文接受記者采訪時(shí)表示，養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)方案出臺(tái)突破了觀念和體制的雙重“禁錮”，數(shù)萬(wàn)億的養(yǎng)老基金終于可以運(yùn)轉(zhuǎn)起來(lái)保值增值?！胺桨笐?yīng)該會(huì)比較快公布，但真正到執(zhí)行還需要很長(zhǎng)的一段時(shí)間?！编嵄恼f(shuō)。另有接近官方的消息人士在接受本報(bào)記者采訪時(shí)推測(cè)，如果一切程序正常，這個(gè)方案最快可能會(huì)在本周發(fā)布。記者就此向官方求證，但未獲明確答復(fù)。人社部官網(wǎng)6月26日發(fā)布通知稱(chēng)，將于6月30日(本周二)召開(kāi)“中國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)發(fā)展年度報(bào)告(2014)”新聞發(fā)布會(huì)，屆時(shí)可能會(huì)有進(jìn)一步的消息。

　　從今日盤(pán)面的行業(yè)跟蹤情況來(lái)看，銀行行業(yè)板塊今日走勢(shì)強(qiáng)勁，個(gè)股幾乎全線飄紅，終盤(pán)漲1.27%，高居漲幅榜榜首。保險(xiǎn)監(jiān)管部門(mén)積極創(chuàng)新，政策支持力度高，2015年個(gè)稅遞延、健康險(xiǎn)稅收優(yōu)惠、投資渠道放開(kāi)等利好將陸續(xù)出臺(tái)，我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)在未來(lái)5年內(nèi)有望保持高速發(fā)展。受益于牛市，上市險(xiǎn)企投資收益大幅增長(zhǎng)。保險(xiǎn)處于安全性高、彈性好的周期，現(xiàn)階段板塊估值較低，在利好消息刺激和游資關(guān)注下，保險(xiǎn)板塊有望迎來(lái)資金炒作。借此，保險(xiǎn)行業(yè)早盤(pán)走勢(shì)強(qiáng)勁，收盤(pán)漲0.68%，位居漲幅榜第二位。據(jù)新華網(wǎng)，民航局副局長(zhǎng)周來(lái)振表示，我國(guó)三大貨運(yùn)航空公司將合并，打造成為亞洲最大的貨運(yùn)航空公司，目前此項(xiàng)工作正在積極推進(jìn)中。目前我國(guó)三大貨運(yùn)航空公司包括位于北京的中國(guó)國(guó)際貨運(yùn)航空有限公司、位于上海的中國(guó)貨運(yùn)航空有限公司和位于廣州的南方航空公司貨運(yùn)。受此消息刺激，運(yùn)輸服務(wù)行業(yè)早盤(pán)走勢(shì)抗跌，終盤(pán)跌2.02%，跌幅最小。此外，釀酒和石油行業(yè)板塊強(qiáng)于大盤(pán);電腦設(shè)備、醫(yī)療保健和電器儀表等板塊弱于大盤(pán)。

　　分析師表示，監(jiān)管層對(duì)近期市場(chǎng)的下挫評(píng)價(jià)的客觀合理，對(duì)行情的性質(zhì)評(píng)論更為實(shí)在，尤其是打擊“大非”違反承諾減持，將減輕市場(chǎng)恐慌情緒，緩解市場(chǎng)資金壓力，有助市場(chǎng)信心恢復(fù)。此外，由于前期市場(chǎng)的大跌、參與者去杠桿的意向較為明顯，投資者情緒受到了較大的沖擊，因此，市場(chǎng)有反復(fù)震蕩的需求且不排除有創(chuàng)出新低。

　　德銀:抄底A股還需繼續(xù)等待

　　北京時(shí)間6月29日消息，在A股從高點(diǎn)5178點(diǎn)大跌21.7%之后，盡管中國(guó)央行上周六同時(shí)宣布降息和定向降準(zhǔn)刺激政策，德意志銀行(Deutsche Bank)依然不建議投資者立即入場(chǎng)抄底，認(rèn)為回調(diào)過(guò)程還將持續(xù)一段時(shí)間。

　　事實(shí)上，在6月17日A股大幅回調(diào)兩個(gè)交易日之后，德銀就建議投資者暫緩抄底。德銀當(dāng)時(shí)指出投資者脆弱的情緒是市場(chǎng)下跌的主要原因，而造成投資者情緒脆弱的原因又包括市場(chǎng)估值過(guò)高、過(guò)度換手、過(guò)度杠桿和經(jīng)濟(jì)基本面較差。德銀還在那份報(bào)告中通過(guò)對(duì)比A股當(dāng)前牛市與2006-07年牛市，得出市場(chǎng)還需回調(diào)一段時(shí)間才能恢復(fù)牛市的觀點(diǎn)。

　　在周一發(fā)表的最新報(bào)告中，德銀認(rèn)為央行降息和降準(zhǔn)難以讓A股立即恢復(fù)牛市，主要有3方面原因，一是流動(dòng)性支持減弱，二是國(guó)際環(huán)境不確定性增強(qiáng)，三是A股當(dāng)前估值不具備吸引力。

　　德銀在報(bào)告中寫(xiě)道:“A股過(guò)去兩周20%的大跌對(duì)于中國(guó)的監(jiān)管者和投資者都是一次風(fēng)險(xiǎn)教育，認(rèn)識(shí)到杠桿在市場(chǎng)下跌過(guò)程中的威力。我們相信這將強(qiáng)化管理層控制A股杠桿(尤其是場(chǎng)外配資)的意圖，以防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)?！?

　　此外，德銀認(rèn)為聯(lián)儲(chǔ)加息以及希臘局勢(shì)問(wèn)題上的不確定性將會(huì)削弱全球投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

　　德銀認(rèn)為目前A股估值依然沒(méi)有吸引力，盡管最近大幅下跌，滬深300市盈率仍有15倍，其中非銀行股高達(dá)21倍，而中證小盤(pán)500指數(shù)估值更是高達(dá)34倍，較歷史均值高出2.6個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差。

　　巨豐投顧:短期將逐步企穩(wěn)回升

　　【今日小結(jié)】

　　全天看，兩市大幅高開(kāi)，高開(kāi)后連續(xù)下挫。此后，大盤(pán)出現(xiàn)快速反彈，并一度翻紅，但好景不長(zhǎng)，大盤(pán)再次展開(kāi)下挫，而且愈加兇猛，午后最高下跌超300點(diǎn)。危急時(shí)刻，銀行股展開(kāi)拉升，帶領(lǐng)其他板塊反彈，指數(shù)大幅反抽200點(diǎn)后小幅回調(diào)，隨后保持綠盤(pán)震蕩。

　　【明日策略】

　　今日，指數(shù)盤(pán)中大跌300余點(diǎn)后尾盤(pán)一度拉升超200點(diǎn)，戲劇之余，當(dāng)下市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)可想而知。值得注意的是:在連續(xù)暴跌后，今日指數(shù)盤(pán)中反抽力度之大，也是近期未曾出現(xiàn)，顯然此出將出現(xiàn)一定的抵抗;其次，管理層打壓資金杠桿多日，效果已經(jīng)有所體現(xiàn)，近期或?qū)⒅鸩綒w于平靜，對(duì)市場(chǎng)理性回歸啟到一定的促進(jìn)作用;再有，今日暴跌至下，銀行股率先拉升，力度以及幅度較大，國(guó)家隊(duì)出手跡象初顯。而結(jié)合周末央行緊急出臺(tái)“雙降”政策，管理層出手救市顯而易見(jiàn)。因此，巨豐投顧郭一鳴認(rèn)為，大盤(pán)短期4000點(diǎn)下方基本見(jiàn)底，連續(xù)暴跌基本告一段落，后期將以反彈為主，但指數(shù)仍有反復(fù)。倉(cāng)位較重的，可適當(dāng)高拋低吸做差，而倉(cāng)位比較輕的，可逐步逢低加倉(cāng)。

　　【操作關(guān)注】

　　具體操作上，中線金融股逢低繼續(xù)跟進(jìn)，首選仍是券商;煤炭、有色等二線藍(lán)籌也可分批潛伏;此外，軍工、傳媒、核電等題財(cái)股或反復(fù)活躍，可波段關(guān)注。

　　【倉(cāng)位配置】

　　60%中長(zhǎng)線，以藍(lán)籌股為主， 20%倉(cāng)位小盤(pán)題材股。

　　尾盤(pán)股指跌幅收窄 市場(chǎng)元?dú)獯謴?fù)

　　中國(guó)證券網(wǎng)訊 周一，受央行“雙降”消息刺激，兩市高開(kāi)，但滬指高開(kāi)逾兩個(gè)點(diǎn)后好景不長(zhǎng)，開(kāi)盤(pán)股指即震蕩翻綠，隨后在4100點(diǎn)左右受到支撐翻紅，但買(mǎi)盤(pán)并未支持大盤(pán)繼續(xù)走強(qiáng)，滬指一度跳水跌破3900點(diǎn)，盤(pán)中最多跌逾7%，創(chuàng)業(yè)板最多跌逾8%。午后證監(jiān)會(huì)發(fā)布消息稱(chēng)平倉(cāng)規(guī)模不大，以此安撫市場(chǎng)恐慌情緒，臨近收盤(pán)跌幅有所收窄。

　　截至收盤(pán)，上證指數(shù)報(bào)4053.03點(diǎn)，跌幅3.34%，下跌139.84點(diǎn)，成交額9043億;深證成指報(bào)13566.27點(diǎn)，跌幅5.78%，成交額6312億。創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2689.76點(diǎn)，跌幅7.91%。

　　申萬(wàn)宏源認(rèn)為，從一年以上周期看，牛市邏輯尚未被破壞，降準(zhǔn)降息提供了股市去杠桿的 “緩沖墊”，貨幣政策不再寬松被證偽，政策信號(hào)意義大于實(shí)質(zhì)意義，指數(shù)大幅殺跌的空間被封殺，市場(chǎng)波動(dòng)性被有效控制住了。但短期反彈過(guò)后，過(guò)高杠桿資金將擇機(jī)撤退;公募從過(guò)度集中持股走向均衡配置將導(dǎo)致市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)減弱;年內(nèi)翻倍股票仍然比比皆是;場(chǎng)外增量資金短期大舉進(jìn)場(chǎng)條件尚不充分，因此市場(chǎng)仍然需要時(shí)間恢復(fù)元?dú)?，指?shù)3個(gè)月以?xún)?nèi)可能走出類(lèi)似日經(jīng)225在2013年5月之后的長(zhǎng)期震蕩橫盤(pán)走勢(shì)，非交易型基金經(jīng)理不建議追高反彈。

　　大摩投資:指數(shù)延續(xù)疲弱，靜待更多政策推出

　　今日上證指數(shù)報(bào)4053.03點(diǎn)，跌139.84點(diǎn)，跌幅3.34%，成交9043億元;深成指報(bào)13566.27點(diǎn)，跌832.52點(diǎn)，跌幅5.78%，成交6312億元。創(chuàng)業(yè)板報(bào)2689.76點(diǎn)，跌230.94點(diǎn)，跌幅7.91%。兩市共有202家個(gè)股上漲，2141家下跌，漲跌比為1:10。非ST類(lèi)漲停個(gè)股43家，跌停個(gè)股超1444家。

　　受央行周末“雙降”的利好刺激，今天指數(shù)早盤(pán)大幅高開(kāi)，但是由于前期的暴跌引發(fā)市場(chǎng)人氣渙散，指數(shù)沒(méi)有形成上行合力，小幅震蕩后指數(shù)再度跳水回落，滬指一度跌破4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)業(yè)板盤(pán)中再度跌停。午盤(pán)之后金融、石油等權(quán)重板塊護(hù)盤(pán)拉升，主板企穩(wěn)回升。盤(pán)面上銀行、保險(xiǎn)成為兩市為數(shù)不多的上漲板塊;電腦、運(yùn)輸?shù)劝鍓K跌幅居前，拖累指數(shù)。油氣改革概念表現(xiàn)活躍。

　　綜合來(lái)看，今天指數(shù)延續(xù)之前的下跌慣性，創(chuàng)業(yè)板跌幅超過(guò)7%。兩市量能相比上周五略有放大。從盤(pán)面來(lái)看，近期市場(chǎng)下跌引發(fā)的平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)從場(chǎng)外配資向兩融業(yè)務(wù)擴(kuò)散，這種市場(chǎng)下跌引發(fā)杠桿盤(pán)平倉(cāng)然后賣(mài)盤(pán)增加繼而繼續(xù)推動(dòng)市場(chǎng)下跌的惡性循環(huán)已經(jīng)形成，短期來(lái)看，要打破這種惡性循環(huán)要么杠桿盤(pán)大幅下降，要么有增量資金入場(chǎng)接盤(pán)。我們認(rèn)為從午后的盤(pán)面可以看出有一些資金正在進(jìn)場(chǎng)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)本周將逐步企穩(wěn)。從基本面來(lái)看，周末央行采取“雙降”的超常規(guī)救市措施體現(xiàn)出管理層并不認(rèn)可目前市場(chǎng)的大跌，相信如果市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)的話，管理層還將繼續(xù)出臺(tái)其他救市措施。目前市場(chǎng)情緒還需要進(jìn)一步修復(fù)，操作上建議投資者短期繼續(xù)控制倉(cāng)位觀望為主，重倉(cāng)者可以利用盤(pán)中反彈的機(jī)會(huì)調(diào)倉(cāng)換股，繼續(xù)規(guī)避純粹概念炒作，沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐的公司。