近兩周股市的持續(xù)巨幅振蕩讓投資者經(jīng)歷冰火兩重天。許多股民幾乎不敢憧憬牛市還將繼續(xù)，甚至有不少投資者開始懷疑：牛市已經(jīng)轉(zhuǎn)熊了？

　　2000個(gè)股跌停創(chuàng)歷史跌幅

　　本周四魔咒再現(xiàn)。連續(xù)兩日反彈行情后，A股未能延續(xù)向上態(tài)勢，再度上演尾盤跳水的驚心一幕，收盤前半小時(shí)加速下跌，盤中連續(xù)失守4600點(diǎn)、4500點(diǎn)大關(guān)，創(chuàng)業(yè)板指更是一度跌逾6%。接連兩日反彈后，A股戛然而止換擋暴跌的行情令不少投資者摸不著頭腦。那么，“黑色星期四”已經(jīng)過去，是否會(huì)有“黑周五”？

　　當(dāng)你怕什么，往往越是來什么。周五A股市場再度暴跌，創(chuàng)年內(nèi)第二大單日跌幅，并擊穿4200點(diǎn)支撐。市場2000只股票跌停，不僅各大指數(shù)均跌幅在8%附近，而且連股指期貨也跌停，這種場面史無前例。

　　統(tǒng)計(jì)顯示創(chuàng)業(yè)板暴跌達(dá)8.9%，直接巨陰跌破60日均線與3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，從而導(dǎo)致了近千股跌停潮。曾經(jīng)的第一高價(jià)股全通教育、安碩信息、長量科技等均告跌停。此外，還有20只股票從今年最高點(diǎn)到26日收盤，跌幅超過60%，幾乎全部都是4月下旬上市的新股。已創(chuàng)下歷史最大跌幅，令市場一片唏噓。

　　追高和抄底股民悉數(shù)被套

　　臨近6月收官，股市尚未走出前期調(diào)整的影響，暴跌卻又突如其來。繼“黑色星期四”之后，昨日再慘遇“黑色星期五”，把不少投資者套得嚴(yán)嚴(yán)實(shí)實(shí)，尤其在5000點(diǎn)追高進(jìn)場的新股民和這幾個(gè)交易日大跌抄底的老股民，大部分悉數(shù)被套。新股民小王在5月底買進(jìn)了中國中鐵，剛開始還有點(diǎn)盈利，進(jìn)入6月以來，隨著股市持續(xù)下跌，他的賬戶的股市市值已經(jīng)虧損達(dá)35%了。老股民楊先生在周四大跌時(shí)，抄底買進(jìn)心儀的個(gè)股。昨日，一開盤，他買的個(gè)股直奔跌停板，昨日他的股市賬面縮水了10%。

　　A股這一浪的殺跌，滬指從5178點(diǎn)直殺至昨日最低點(diǎn)4139點(diǎn)，超過1000點(diǎn)的下跌，而下跌時(shí)間只用了9個(gè)交易日，持續(xù)的急跌讓市場幾乎沒有一點(diǎn)喘氣機(jī)會(huì)，下跌速度和力度之大也是近年來較為罕見的，令不少經(jīng)歷過2008年暴跌的股民都唏噓不已。老股民張先生說，26日兩市收盤有2015只股票跌停是我國股市歷史上絕無僅有的，即使6124點(diǎn)轉(zhuǎn)為熊市也沒有如此慘烈，這一輪暴跌之后，一些前期漲幅較大的個(gè)股直接被腰斬，跌幅甚至超過60%。這種幅度已經(jīng)超過了2007年的“5·30”，如此殘酷的現(xiàn)實(shí)讓人很難接受和理解，看來牛市已經(jīng)轉(zhuǎn)熊了。

　　官方回應(yīng) 市場自然調(diào)整向好趨勢未變

　　在股市劇烈波動(dòng)中，管理層的態(tài)度和聲音一直是股民關(guān)注的焦點(diǎn)?！?015陸家嘴論壇”6月26日在滬開幕。會(huì)上，中國證監(jiān)會(huì)主席肖鋼在“2015陸家嘴論壇”上作了“資本市場如何服務(wù)于科技創(chuàng)新”的主旨演講，演講過程中并未提及近日股市行情。證監(jiān)會(huì)主席肖鋼一走出會(huì)場，就受到了媒體的圍堵采訪。對于股市能否站上8000點(diǎn)的問題，肖主席笑而不語，匆匆離場，令人尋味。

　　然而，令人意外的是，同為論壇輪值主席的上海市市長楊雄在其演講中卻一度談到近日股市巨幅波動(dòng)。楊雄在談到本次會(huì)議大背景時(shí)說：“近期股市……”但隨后停頓數(shù)秒，并未繼續(xù)說下去“股市怎么了”。此時(shí)，在場聽眾會(huì)意地爆出笑聲。楊雄補(bǔ)充說道：“近期股市……上下波動(dòng)，熊牛轉(zhuǎn)換?！?/p>

　　每周五收盤后，中國證監(jiān)會(huì)幾乎都會(huì)召開例行新聞發(fā)布會(huì)。但以往任何一次證監(jiān)會(huì)發(fā)布會(huì)，都不會(huì)像2015年6月26日的發(fā)布會(huì)這樣牽動(dòng)股民的心。會(huì)上，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍表示，這是市場前期過快上漲的調(diào)整，也是市場運(yùn)行自身規(guī)律的結(jié)果，同時(shí)也與年中流動(dòng)性、資金去杠桿等因素有關(guān)。

　　張曉軍表示，雖然市場出現(xiàn)回調(diào)，但改革開放紅利釋放、市場流動(dòng)性以及居民財(cái)富分配的格局未變，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、大眾創(chuàng)業(yè)等因素均將激發(fā)市場活力。

　　張曉軍說，前期證監(jiān)會(huì)出臺(tái)了關(guān)于融資類業(yè)務(wù)的規(guī)定，是為了實(shí)現(xiàn)市場逆周期調(diào)節(jié)，維護(hù)穩(wěn)定運(yùn)行，證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)依法履行監(jiān)管職能，抑制違反賬戶實(shí)名制的場外配資活動(dòng)，同時(shí)堅(jiān)決打擊市場違法違規(guī)，對市場反映集中的大股東、董監(jiān)高人員違反承諾規(guī)定的減持行為依法查處。

　　張曉軍表示，近期市場波動(dòng)加大，更需各方理性看待，不輕信、不盲從，共同促進(jìn)股市健康發(fā)展。

　　市場展望 牛市還在路上已進(jìn)入下半場

　　連續(xù)兩周的下跌讓投資者的熱情迅速冷卻，許多股民幾乎不敢憧憬牛市還將繼續(xù)，甚至有不少投資者開始懷疑，牛市已經(jīng)轉(zhuǎn)熊了。在興業(yè)證券首席分析師張憶東看來，當(dāng)前牛市才開始進(jìn)入以振蕩盤整行情為特征的第二階段。而第二階段的調(diào)整則是季度性甚至年度性的盤整、振蕩。

　　言下之意，張憶東認(rèn)為這輪調(diào)整在短時(shí)期內(nèi)并不會(huì)結(jié)束。而中信證券則預(yù)計(jì)，市場振蕩將持續(xù)至7月初，然后才開始收復(fù)失地，導(dǎo)致市場大幅波動(dòng)的流動(dòng)性因素的擾動(dòng)在進(jìn)入7月之前仍然顯著。未來幾個(gè)交易日市場依舊會(huì)振蕩。投資者對融資杠桿風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行主動(dòng)或被動(dòng)地調(diào)整。調(diào)整的過程將伴隨著振蕩，而隨著調(diào)整的完成，振蕩也將減弱。短期的回撤打開了股市重新上行的空間，也給等待的投資者提供了上車的理由。流動(dòng)性因素?cái)_動(dòng)塵埃落定后，市場有望收復(fù)失地。

　　站在中期角度，長城證券堅(jiān)定地認(rèn)為本輪牛市并沒有結(jié)束，下半年有很大的概率會(huì)從全面性牛市向結(jié)構(gòu)性牛市過渡。結(jié)構(gòu)性牛市并非否認(rèn)指數(shù)不會(huì)創(chuàng)新高，而這種市場對于投資者而言，更重要的是持倉的結(jié)構(gòu)，長城證券認(rèn)為未來可能會(huì)出現(xiàn)類似2007年“5·30”后的大幅分化，部分個(gè)股持續(xù)上漲，指數(shù)創(chuàng)新高，但很多個(gè)股不再創(chuàng)出新高。所以大的策略是利用反彈積極調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)，順應(yīng)下半年可能的風(fēng)向變化。

　　“國企改革相關(guān)股票很有可能成為下半年貫穿全年的投資機(jī)會(huì)?！卑残抛C券首席策略分析師徐彪在前天召開的2015中期策略會(huì)上表示，今年下半年A股市場很有可能創(chuàng)出歷史新高，這個(gè)過程是建立在投資者相信這是一輪群眾運(yùn)動(dòng)式的類似2007年這樣一輪大牛市的基礎(chǔ)之上。