經(jīng)歷了慣常的“黑色星期四”之后，本周五市場(chǎng)非但沒(méi)有止跌，反而變本加厲，跌幅繼續(xù)擴(kuò)大，兩市僅60只股上漲，超過(guò)2000只個(gè)股壯烈跌停。截至收盤(pán)，滬指下跌7.4%，擊穿4200點(diǎn)關(guān)口；深成指下跌8.24%；創(chuàng)業(yè)板下跌8.91%，創(chuàng)歷史最大跌幅。告別了前期勢(shì)如破竹的連續(xù)上漲，滬指兩周跌去1000點(diǎn)。對(duì)此反常走勢(shì)，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人昨天表示，這是市場(chǎng)前期過(guò)快上漲的調(diào)整，經(jīng)濟(jì)向好趨勢(shì)未變。

　　□盤(pán)面表現(xiàn)

　　逾2000股壯烈跌停

　　延續(xù)前一日跌勢(shì)，兩市周五早盤(pán)大幅低開(kāi)，隨后震蕩下行，滬指一度跌逾5%，失守4300點(diǎn)。臨近午間收盤(pán)，資金曾試圖反彈填補(bǔ)缺口，導(dǎo)致跌幅收窄至4%。

　　午后開(kāi)盤(pán)，多頭無(wú)力，股指繼續(xù)單邊下行，滬指一度暴跌逾8%，退守4100點(diǎn)，尾盤(pán)有點(diǎn)回升，但已經(jīng)于事無(wú)補(bǔ)。截至收盤(pán)，滬指跌7.40%，報(bào)4192.87點(diǎn)；深證成指跌8.24%，報(bào)14398.79點(diǎn)。

　　大跌之下，安有完卵？相比于上周五暴跌之下千股跌停的場(chǎng)面，昨天，主力資金繼續(xù)積極離場(chǎng)，大肆派發(fā)出局，兩市超過(guò)2000只個(gè)股壯烈跌停，上漲個(gè)股僅60只，局面可謂相當(dāng)慘烈。而在下跌途中頻繁加倉(cāng)的小散戶們叫苦不迭，悔不當(dāng)初。

　　板塊方面，昨天各板塊全線暴跌，其中題材股跌幅最大，智能家居、倉(cāng)儲(chǔ)物流、智能穿戴等十余個(gè)板塊跌幅達(dá)到10%；數(shù)十個(gè)板塊跌幅超過(guò)9%；跌幅最少的ST板塊也跌逾4%。

　　創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)最大跌幅

　　在主板市場(chǎng)泥沙俱下的同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板昨天也跟隨主板的步調(diào)，創(chuàng)出了開(kāi)板以來(lái)的最大跌幅。

　　盤(pán)面顯示，創(chuàng)業(yè)板開(kāi)盤(pán)后低開(kāi)低走，盤(pán)中暴跌逾8%，連續(xù)跌破3200、3100、3000點(diǎn)逼近2900，臨近午盤(pán)跌幅收窄。

　　午后開(kāi)盤(pán)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)一路單邊下跌趨勢(shì)，最低跌至2915.94點(diǎn)。截至收盤(pán)，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2920.70點(diǎn)，跌285.68點(diǎn)，跌幅8.91%，成交額1173.24億元，創(chuàng)出歷史最大單日跌幅。

　　數(shù)據(jù)顯示，自6月5日見(jiàn)4037.96點(diǎn)新高后持續(xù)調(diào)整，截止到昨天跌破3000點(diǎn)，跌幅近30%，創(chuàng)業(yè)板的1000點(diǎn)已經(jīng)灰飛煙滅。

　　個(gè)股方面更是慘不忍睹，多數(shù)前期強(qiáng)勢(shì)股均遭腰斬，如全通教育、安碩信息等。

　　滬指兩周跌掉千點(diǎn)

　　在上周經(jīng)歷了大幅下跌之后，本周股指并沒(méi)有迎來(lái)期待之中的報(bào)復(fù)性上揚(yáng)，反而繼續(xù)大幅下跌。滬指本周下跌了6.37%，中小板和創(chuàng)業(yè)板則分別下跌9.42%和11.89%。

　　從板塊來(lái)看，低估值藍(lán)籌體現(xiàn)出了比較好的抗跌性。其中銀行板塊全周僅下跌2.12%，央企改革板塊下跌3.23%。相反，前期表現(xiàn)出色的互聯(lián)網(wǎng)金融、電子支付等概念板塊跌幅居前。

　　數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)歷了連續(xù)兩周的大跌，滬指兩周跌幅高達(dá)18.84%，創(chuàng)業(yè)板跌幅更是達(dá)到25.10%。而本輪大調(diào)整從5178.19點(diǎn)下跌到4139.53點(diǎn)，下跌了1038.66點(diǎn)，調(diào)整幅度已經(jīng)達(dá)到20%左右。

　　□官方回應(yīng)

　　大跌是市場(chǎng)前期過(guò)快上漲的調(diào)整

　　對(duì)比前5個(gè)月勢(shì)如破竹的上漲，6月以來(lái)股指多次陷入恐慌性大跌，股民損失慘重。特別是本周五發(fā)生的斷崖式下跌，使得恐慌進(jìn)一步發(fā)酵。

　　針對(duì)上周以來(lái)市場(chǎng)出現(xiàn)如此罕見(jiàn)的大幅度下跌行情，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍26日表示，這是市場(chǎng)前期過(guò)快上漲的調(diào)整，也是市場(chǎng)運(yùn)行自身規(guī)律的結(jié)果，同時(shí)也與年中流動(dòng)性、資金去杠桿等因素有關(guān)。但經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好的趨勢(shì)更加明顯，各項(xiàng)穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生措施的持續(xù)發(fā)力將進(jìn)一步夯實(shí)市場(chǎng)基礎(chǔ)。改革開(kāi)放紅利釋放、流動(dòng)性總體充裕和居民資產(chǎn)配置的基本格局沒(méi)有發(fā)生改變，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、大眾創(chuàng)業(yè)等因素均將激發(fā)市場(chǎng)活力。

　　張曉軍表示，前期證監(jiān)會(huì)出臺(tái)了關(guān)于融資類(lèi)業(yè)務(wù)的規(guī)定，是為了實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)逆周期調(diào)節(jié)，維護(hù)穩(wěn)定運(yùn)行，證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)依法履行監(jiān)管職能，抑制違反賬戶實(shí)名制的場(chǎng)外配資活動(dòng)，同時(shí)堅(jiān)決打擊市場(chǎng)違法違規(guī)，對(duì)市場(chǎng)反應(yīng)集中的大股東、董監(jiān)高人員違反承諾規(guī)定的減持行為依法查處。

　　張曉軍強(qiáng)調(diào)，近期市場(chǎng)波動(dòng)加大，更需各方理性看待，不輕信、不盲從，共同促進(jìn)股市健康發(fā)展。

　　□資金動(dòng)向

　　“兩融”余額四連降

　　伴隨著股指的持續(xù)回調(diào)，前期一路飛漲的“兩融”余額在近日遭遇了四連降。融資客也開(kāi)始出現(xiàn)了恐慌。

　　根據(jù)交易所最新公布的數(shù)據(jù)，自6月19日開(kāi)始，滬深兩市的兩融余額持續(xù)下降。截至6月25日，滬深兩市兩融余額為21882.22億元。連續(xù)四個(gè)交易日內(nèi)，兩市的兩融余額已經(jīng)從2.27萬(wàn)億元的歷史高點(diǎn)減少了超過(guò)800億元，其中僅6月24日單日，兩融余額減少高達(dá)402億。

　　對(duì)此，申萬(wàn)宏源證券研究所首席分析師桂浩明表示，導(dǎo)致融資余額大幅下滑的主要原因系股市下跌，未來(lái)伴隨著指數(shù)反彈，融資余額也會(huì)隨之攀升。

　　滬股通再現(xiàn)凈買(mǎi)入

　　在A股周五出現(xiàn)的斷崖式下跌中，緊跟市場(chǎng)步調(diào)的滬股通再次精準(zhǔn)抄底。據(jù)港交所數(shù)據(jù)顯示，截至6月26日收盤(pán)，滬股通每日額度130億元剩余97.56億元，占比75%，昨天資金凈流入32.44億元。

　　整體來(lái)看，在本輪兩個(gè)交易日的大跌中，滬股通資金均現(xiàn)精準(zhǔn)抄底。數(shù)據(jù)顯示，就在6月19日，滬深兩市也出現(xiàn)大幅下跌走勢(shì)，當(dāng)日滬股通凈買(mǎi)入高達(dá)78.04億，創(chuàng)出了歷史第二高。隨后在6月23日，滬股通凈買(mǎi)入再次維持高位，達(dá)到70.66億。

　　然而伴隨著本周二和周三市場(chǎng)反彈，滬股通資金出現(xiàn)獲利了結(jié)，在連續(xù)三個(gè)交易日出現(xiàn)凈買(mǎi)入后，滬股通周三和周四連續(xù)兩天出現(xiàn)凈賣(mài)出，成功出逃。

　　□后市分析

　　斷崖式下跌或大幅清退融資盤(pán)

　　大成正向回報(bào)擬任基金經(jīng)理?xiàng)钔φJ(rèn)為，近期市場(chǎng)接連下跌的主要原因還是市場(chǎng)前期持續(xù)近三個(gè)月的瘋狂上漲。而管理層清查配資及降杠桿的要求只是此輪下跌的誘因，加之近期IPO新股申購(gòu)，也抽取了部分市場(chǎng)資金。當(dāng)一個(gè)市場(chǎng)因?yàn)楦吒軛U推升至不再健康的“瘋?！毙星?，管理層對(duì)股市融資的杠桿進(jìn)行監(jiān)管、規(guī)范及限制是理所當(dāng)然的，不破不立，這對(duì)于整個(gè)A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)反而是好事。

　　楊挺分析稱，如果說(shuō)上星期股市的下跌使那些高杠桿的投資者意識(shí)到市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主動(dòng)去杠桿，本周以來(lái)，特別是周五的暴跌后很多股票跌幅都高達(dá)40%，有的股票甚至50%，這將大幅擊穿前期配資者的安全線，引發(fā)強(qiáng)制平倉(cāng)，使主動(dòng)去杠桿轉(zhuǎn)換為被動(dòng)去杠桿。這種急遽調(diào)整將大幅清退高杠桿操作的投資者。

　　楊挺強(qiáng)調(diào)，高杠桿資金不計(jì)成本的快速出逃，會(huì)增加股市下跌概率。而連續(xù)、大幅下跌又將進(jìn)一步影響市場(chǎng)信心，改變投資者預(yù)期，因此短期內(nèi)市場(chǎng)難以有樂(lè)觀表現(xiàn)。

　　暴跌后消費(fèi)板塊有望站上風(fēng)口

　　星石投資首席策略分析師楊玲表示，目前來(lái)看，大類(lèi)資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)移進(jìn)程仍在延續(xù)，資金涌入仍將是常態(tài)。更為重要的是，目前宏觀經(jīng)濟(jì)已經(jīng)有了企穩(wěn)復(fù)蘇的跡象，上市公司業(yè)績(jī)即將反轉(zhuǎn)，牛市上下兩個(gè)半場(chǎng)即將融合。

　　楊玲表示，6月19日大跌后A股市場(chǎng)熱點(diǎn)由周期股轉(zhuǎn)向科技股，而本周五A股再度大跌，市場(chǎng)風(fēng)格將再度發(fā)生轉(zhuǎn)換。消費(fèi)板塊在牛市啟動(dòng)以來(lái)整體漲幅相對(duì)滯后，估值相對(duì)較低，補(bǔ)漲需求強(qiáng)烈，更為值得關(guān)注的是消費(fèi)板塊業(yè)績(jī)正在發(fā)生反轉(zhuǎn)。消費(fèi)板塊有望站上下一階段市場(chǎng)風(fēng)口。

　　京華時(shí)報(bào)記者 敖曉波