樂視網(wǎng)和其當(dāng)家人賈躍亭可以松口氣了。

　　當(dāng)年幾百字的報(bào)告一舉搞垮藍(lán)田股份的經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉姝威，周二晚正式開始對樂視網(wǎng)進(jìn)行炮轟?？勺屑?xì)拜讀了這份事前張揚(yáng)的分析報(bào)告，著實(shí)令人失望。所謂專家不過如此，搞垮藍(lán)田的犀利和扎實(shí)研究不復(fù)存在。

　　本來以為分析報(bào)告會(huì)對創(chuàng)業(yè)板龍頭樂視網(wǎng)的經(jīng)營狀況或者財(cái)務(wù)操作有什么猛料爆出，沒想到全篇其實(shí)總結(jié)起來就是一個(gè)相對膚淺的質(zhì)疑：給硬件終端砸錢燒錢的日子何時(shí)休？樂視這樣下去能賺錢嗎？最后得出的結(jié)論是：樂視還不如以同樣的投入去做內(nèi)容產(chǎn)品，因?yàn)閮?nèi)容產(chǎn)品才是擴(kuò)大用戶規(guī)模的殺手锏。

　　只是，如果內(nèi)容產(chǎn)業(yè)真的如劉姝威女士所說的那樣靠錢就能砸出高利潤來，我想全球的內(nèi)容產(chǎn)業(yè)、媒體產(chǎn)業(yè)也不必像今天一樣苦兮兮地求轉(zhuǎn)型找出路了，也會(huì)取得相對較高的估值。

　　樂視終究不是藍(lán)田，劉姝威的彈劾力度實(shí)在是有些“不痛不癢”。市場也并不買賬，原本預(yù)料將慘跌的樂視網(wǎng)股價(jià)，第二日高開，其間逼近漲停，直到下午收盤才開始回落，收漲3.52%。這和前一晚深夜樂視網(wǎng)官博邀請劉姝威考察并致謝的姿態(tài)，對比出頗為滑稽的一幕。不少樂視的擁躉們笑稱，這真是打了專家一記響亮的耳光。

　　可以說，在“互聯(lián)網(wǎng)+”的熱潮之下，A股大量公司沾上了互聯(lián)網(wǎng)股價(jià)就會(huì)暴漲。樂視網(wǎng)無疑是主流互聯(lián)網(wǎng)公司的代表，而它的發(fā)展模式也是人們關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　所謂的互聯(lián)網(wǎng)思維包括多個(gè)層面，包括做大規(guī)模綁定客戶而不追求盈利的互聯(lián)網(wǎng)思維，以及通過生態(tài)來形成競爭力的發(fā)展模式等，但這些都和制造業(yè)的發(fā)展邏輯不同。騰訊和百度在上市前依靠風(fēng)投和資本市場融資發(fā)展的歷程如此經(jīng)典，使得國家大力支持未盈利的互聯(lián)網(wǎng)公司在國內(nèi)上市，說明這種模式已被認(rèn)可。

　　而劉姝威在發(fā)表文章時(shí)，表現(xiàn)出對IT行業(yè)的不熟悉被人詬病。這說明要為互聯(lián)網(wǎng)公司的財(cái)務(wù)和業(yè)務(wù)分析尋找合理的評價(jià)模式。

　　互聯(lián)網(wǎng)公司為什么會(huì)樂于建立生態(tài)？一方面是由于互聯(lián)網(wǎng)公司的業(yè)務(wù)范圍內(nèi)沒有明顯的界線，只要個(gè)人賬號體系完善，滲透到其他的業(yè)務(wù)領(lǐng)域切換成本較低，并且能夠更好地鎖定客戶。比如說樂視網(wǎng)若能通過內(nèi)容獲得利潤，那么就能夠在樂視電視上賣出低價(jià)。另一方面，在A股市場講故事成風(fēng)，傳統(tǒng)行業(yè)缺乏好故事的背景下，不斷地建立生態(tài)概念炒高股價(jià)，也能夠換取更大的運(yùn)作空間。因此我們看到樂視網(wǎng)已經(jīng)介入到體育等多個(gè)層面。

　　但這里存在兩個(gè)問題，一個(gè)問題是，需要資本市場持續(xù)火爆。目前樂視網(wǎng)享受了A股市場稀缺大量互聯(lián)網(wǎng)公司標(biāo)的和資本市場基本面向好帶來的利好，但是一旦大量中概股回歸和A股不再如此紅火，那么樂視網(wǎng)將會(huì)受到影響。另一方面，樂視網(wǎng)的多個(gè)板塊目前還沒有形成良好的聯(lián)動(dòng)機(jī)制，樂視電視的銷量不及預(yù)期，并且在內(nèi)容上受到競爭對手和牌照管制的影響?，F(xiàn)在它又積極跨入到汽車、手機(jī)等多個(gè)領(lǐng)域，這樣的生態(tài)建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)很大，樂視需要考慮好產(chǎn)能和用戶體驗(yàn)的硬件業(yè)務(wù)。

　　因此，關(guān)于樂視網(wǎng)的討論，說明了互聯(lián)網(wǎng)思維下的互聯(lián)網(wǎng)公司在國內(nèi)還享受著由于缺乏標(biāo)的公司的大量溢價(jià)，也承受著目前高度關(guān)注和缺乏合理的財(cái)務(wù)評價(jià)模式，對于熱衷于建立生態(tài)的樂視網(wǎng)來說，未來真的需要謹(jǐn)慎而行。

　　就這場劉姝威與賈躍亭的“對決”而言，坦率地講，一個(gè)代表創(chuàng)新代表新型產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的企業(yè)，它需要時(shí)間去摸索走出真正適合自己的路，過程必然有荊棘有反復(fù)甚至犯錯(cuò)，這都是正常的。單憑大股東減持就認(rèn)定人家財(cái)務(wù)有問題，卻沒有任何實(shí)際調(diào)查的報(bào)告是站不住腳的。除了被認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)學(xué)家重出江湖作秀之外，也沒比會(huì)講故事的企業(yè)家高級多少。