新浪科技 黎芝汕

　　隨著中國A股市場的持續(xù)火爆，中概股的回歸熱潮愈演愈烈。6月23日，上市僅過半年的陌陌宣布收到來自公司創(chuàng)始人兼CEO唐巖為首的買家聯(lián)盟的非約束性私有化要約。

　　從 2015年初至今，在美上市的中國公司收到的私有化要約數(shù)量已經(jīng)超過20家。這些公司希望借國內(nèi)股票市場火爆之勢，返回中國A股市場上市。

　　伴隨著這一波中概股私有化回歸潮，出現(xiàn)了諸多可以獲利的機(jī)會。有部分投資者開始押注賭哪一家公司會宣布私有化，希望通過賺取私有化報(bào)價(jià)與目前股價(jià)的差價(jià)來獲利。而這期間，有些人也動起了通過內(nèi)幕信息獲利的邪念 。

　　中概股內(nèi)幕交易頻發(fā)

　　就在昨天，彭博社報(bào)道稱一家中國互聯(lián)網(wǎng)公司CEO被美國證券交易委員會（SEC）起訴，原因是涉嫌在6月17號奇虎360收到私有化要約前利用內(nèi)幕信息進(jìn)行股票交易。稱他在奇虎私有化方案公布的不久前“極為巧合地”買入了奇虎的買入期權(quán)，并從中獲利超過100萬美元。

　　根據(jù)SEC提供的信息，該CEO周一向券商發(fā)出指令，要求將60萬美元資金轉(zhuǎn)入新加坡的一個銀行帳號中。SEC表示，已于本周二獲得了緊急法庭令，以凍結(jié)該CEO在美國券商賬戶中的盈利，并禁止他在監(jiān)管部門調(diào)查的過程中銷毀證據(jù)。

　　今年4月，美國證券交易委員會指控兩名中國人對58同城的股票進(jìn)行內(nèi)幕交易，稱他們在58同城購買趕集網(wǎng)43.2%股份和騰訊控股向58同城投資4億美元兩則消息爆出前，Xiaoyu Xia和Yanting Hu兩人恰好購買了58同城買權(quán)。這兩則消息公布以后，58同城股價(jià)上升了三分之一，兩人憑此獲利超過200萬美元。

　　SEC在法院文件中稱，Xiaoyu Xia就職于上海一家投資公司，在史考特證券有證券賬戶；而Yanting Hu就職于一家航空公司的北京辦公室，在Interactive Broker開有賬戶，并且與一位香港國際投行職員關(guān)系密切，而這家投行今年與騰訊有財(cái)務(wù)方面合作。

　　美股分析師GD周認(rèn)為中國和美國對于股市內(nèi)幕交易的監(jiān)管機(jī)制不同，這造成了中國投資者在做美股市場時利用內(nèi)幕交易獲利的事件頻發(fā)?！爸袊顿Y者投資美股越來越多，但還是用原來在A股市場聽消息做投資的習(xí)慣在買賣股票?！?

　　美證監(jiān)會神速調(diào)查

　　從以上兩個近期的內(nèi)幕交易案可看出，投資者開始進(jìn)行股票交易到被監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)并提出指控，這個過程只用了短短十幾天的時間，美國證券交易委員會的辦事效率之神速令大家驚嘆。

　　SEC到底是如何做到這么神速地發(fā)現(xiàn)內(nèi)幕交易行為，這與其建立的一整套監(jiān)督管理機(jī)制有關(guān)。SEC通過投資者舉報(bào)、美國金融業(yè)監(jiān)管局監(jiān)控、利益相關(guān)者報(bào)告和投資者教育等多種機(jī)制來確保內(nèi)幕交易無處可逃，從而保障投資者的權(quán)益。

　　長期從事美股訴訟的郝俊波律師透露，很多內(nèi)幕交易案之所以能夠這么快被SEC調(diào)查，很有可能是內(nèi)部人士或者利益相關(guān)方通過律師來進(jìn)行舉報(bào)?！霸诿绹鲜械墓静还苁遣皇侵懈殴?，如果有涉及到違法的行為都可以向SEC舉報(bào)?！?

　　郝俊波表示，相關(guān)知情方可以直接向SEC舉報(bào)內(nèi)幕交易行為，SEC鼓勵這樣的舉報(bào)，且不會公布舉報(bào)者身份。如果最后罰金超過100萬美元，SEC可以按10%到30%來作為獎金給舉報(bào)者。另外，SEC有完善的舉報(bào)人保護(hù)制度，匿名舉報(bào)者不會有什么風(fēng)險(xiǎn)。

　　據(jù)了解， 在去年9月一位居住在海外的匿名舉報(bào)者因?yàn)榕e報(bào)有關(guān)內(nèi)幕交易并提供相關(guān)信息而獲得超過3000萬美元的豐厚獎金，創(chuàng)出美國證券監(jiān)管當(dāng)局向舉報(bào)者開出的最高獎勵。

　　幕后“副手”監(jiān)控交易

　　美股分析師GD周表示，SEC通過美國金融業(yè)監(jiān)管局（FINRA）的一整套數(shù)據(jù)庫可以對于股票交易數(shù)據(jù)進(jìn)行監(jiān)控，可以非常快速地鎖定內(nèi)幕交易行為。“計(jì)算機(jī)程序是很容易找到內(nèi)幕交易的行為，這個賬戶一直是小額交易，突然來一筆大額交易，又是在某一家上市公告前交易，并且還是加那么多杠桿，很可能存在內(nèi)幕交易的行為。”

　　據(jù)悉，美國金融業(yè)監(jiān)管局（FINRA）作為華爾街的獨(dú)立監(jiān)管機(jī)構(gòu)，F(xiàn)INRA成員絕大部分出身律師、經(jīng)紀(jì)商或者交易員，被稱為SEC的幕后“副手”。

　　2007年，F(xiàn)INRA由國家證券交易商協(xié)會和紐交所的監(jiān)管團(tuán)隊(duì)合并而來，目前監(jiān)管包括4400家經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)及其162903個分支機(jī)構(gòu)，還有大約630020個注冊的證券經(jīng)紀(jì)代表。

　　FINRA這些年與SEC合作密切，斬獲內(nèi)幕交易案件無數(shù)。特別是任何涉及到海外企業(yè)的跨國交易并購案件，都是FINRA的重點(diǎn)監(jiān)測對象。

　　FINRA擁有一個巨大的數(shù)據(jù)庫和一套電子系統(tǒng)Sonar，后者幫助調(diào)查人員鎖定重大的并購消息，并將這些事件和不尋常的價(jià)格波動和交易量波動聯(lián)系起來。

　　內(nèi)幕交易風(fēng)險(xiǎn)巨大

　　美股分析師GD周透露，在美國股票市場進(jìn)行內(nèi)幕交易是非常嚴(yán)重的行為。SEC一旦提出調(diào)查，會凍結(jié)你的資產(chǎn)，并且需要本人自證清白。對于被訴內(nèi)幕交易的中國公民，以后不能再去美國，去美國會被要求配合調(diào)查。

　　“如果你被SEC調(diào)查，你需要證明交易是出于自己判斷的，如果沒有充分的證據(jù)來說明不是自己的決策行為，對于SEC來講你就是進(jìn)行內(nèi)幕交易?！盙D周說。

　　郝俊波律師表示，SEC對于涉嫌內(nèi)幕交易的投資者會被處于非常重的罰金和承擔(dān)刑事責(zé)任。罰款的金額是利益所得的好多倍，從而足夠有震懾力。另外會按照案件的輕重來提起刑事訴訟，涉嫌內(nèi)幕交易者需要承擔(dān)相應(yīng)的刑事責(zé)任。

　　內(nèi)幕交易風(fēng)險(xiǎn)巨大，去年的原高通執(zhí)行副總裁汪靜一案就是一個非常鮮明的案例。汪靜因?yàn)樵诟咄ㄊ召廇theros Communications交易中存在內(nèi)幕交易獲利洗錢近25萬美元，他被美國司法部起訴，面臨可能最高67年牢獄的刑事指控。

　　美國對于內(nèi)幕交易的監(jiān)管非常嚴(yán)格，除了SEC有完善的機(jī)制進(jìn)行監(jiān)管外，還有著較嚴(yán)格的懲罰制度。習(xí)慣了在中國股市“炒消息、炒概念”的股民，去炒美股的時候還是不要去碰內(nèi)幕交易為好，要知道一不小心很可能“賠了夫人又折兵”。