相比昨日電力、油氣、鋼鐵等藍(lán)籌類個(gè)股的全面啟動(dòng)，此前遭遇熱炒的題材股明顯受到冷遇，此類個(gè)股扎堆的創(chuàng)業(yè)板也難以與大盤應(yīng)和，收盤呈現(xiàn)逆市下跌之勢(shì)，部分個(gè)股高估值的風(fēng)險(xiǎn)也愈發(fā)暴露。在藍(lán)籌與題材股截然不同的走勢(shì)下，是否意味著主板與創(chuàng)業(yè)板的行情將在大跌之后完成“換擋”，創(chuàng)業(yè)板的“牛途”又是否提前完結(jié)了呢？

　　在上周超過(guò)13%的周跌幅之后，近兩日市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)反彈顯現(xiàn)出大盤企穩(wěn)回升的信號(hào)，以國(guó)企改革、大金融為首的諸多個(gè)股也成為了市場(chǎng)新的風(fēng)口。相比之下，在今年以來(lái)凱歌高奏的創(chuàng)業(yè)板卻表現(xiàn)平平，不僅在調(diào)整中以15%的周跌幅超過(guò)大盤，此后的反彈力度也難以盡如人意，昨日更是尾盤下跌。在昨日兩市下跌的331只個(gè)股中，創(chuàng)業(yè)板個(gè)股就達(dá)到了133只，占到了其中的40%，而在為數(shù)不多10只跌停股中，欣泰電氣、嘉寓股份、上海鋼聯(lián)與京天利4只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股亦是榜上有名。

　　與此前階段性調(diào)整后即創(chuàng)新高的走勢(shì)相比，最近兩日的創(chuàng)業(yè)板顯得有些疲弱。回顧今年以來(lái)創(chuàng)業(yè)板的行情，從1月最低的1429點(diǎn)至6月5日最高的4037點(diǎn)，半年內(nèi)累計(jì)漲幅已達(dá)到183%，如此表現(xiàn)也將同期漲幅僅逾50%的滬指遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后。期間，全通教育、安碩信息、廣生堂等牛股更是層出不窮，甚至輪流坐上兩市第一高價(jià)股的寶座。然而，在經(jīng)過(guò)火熱的炒作之后，上述牛股卻已經(jīng)在市場(chǎng)下跌之前先行展開了調(diào)整，截至昨日，相比“全盛時(shí)期”的最高價(jià)，三只昔日王者的股價(jià)均已腰斬。

　　龍頭股的紛紛倒下，無(wú)疑成為當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板的一個(gè)縮影，在其背后，則是估值風(fēng)險(xiǎn)的愈發(fā)暴露。有分析人士表示，此輪牛市前期上漲的主要邏輯在于成長(zhǎng)預(yù)期，無(wú)論是“互聯(lián)網(wǎng)+”還是“一帶一路”的概念題材股暴漲，還是創(chuàng)業(yè)板的全面上漲，與這種成長(zhǎng)預(yù)期直接相關(guān)。不過(guò)，由于創(chuàng)業(yè)板啟動(dòng)的時(shí)間早于主板大半年的時(shí)間，行情發(fā)展到現(xiàn)在，創(chuàng)業(yè)板股指已實(shí)現(xiàn)翻倍，熱炒股積累了相當(dāng)程度的獲利盤，而即便在近期的下跌之后，其平均市盈率仍然在127倍左右，估值依然居高不下。而在今年以來(lái)產(chǎn)業(yè)資本與高管的減持潮中，創(chuàng)業(yè)板公司也占據(jù)了相當(dāng)大的比例，其中僅樂(lè)視網(wǎng)與萬(wàn)邦達(dá)兩家公司高管拋售的市值就達(dá)到了近百億之多。目前來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板的反彈力度已明顯弱于主板，而題材股的熱點(diǎn)也并不明顯，后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⑦M(jìn)一步釋放，建議投資者對(duì)于其中部分漲幅過(guò)高而缺乏業(yè)績(jī)支撐的個(gè)股盡量回避，對(duì)于后續(xù)題材股的分化走勢(shì)，保持必要的謹(jǐn)慎。本報(bào)記者 馬玉寶