6月制造業(yè)活動略升溫 貨幣政策預(yù)期現(xiàn)分歧 境外資金入場 滬指昨V形反彈振幅達7%

　　新訂單和產(chǎn)出指數(shù)雙雙回升，帶動匯豐中國6月制造業(yè)PMI初值繼續(xù)向榮枯臨界點攀升。而機構(gòu)關(guān)于貨幣政策的分歧開始顯現(xiàn)，中金、渣打昨天甚至首次公開表示年內(nèi)央行不會再降息。

　　受上周末降息降準(zhǔn)預(yù)期落空影響，A股昨日早盤一度暴跌近5%，但午后出現(xiàn)“V形”大反彈，滬指收漲2.19%。有分析人士表示，經(jīng)過上周暴跌，A股短線調(diào)整基本到位，繼續(xù)下跌的空間有限，而場外資金也陸續(xù)進場，建議等待成交量放量，國企改革、智能制造、軍工改制、高送轉(zhuǎn)概念等值得短期留意。

　　文/表 廣州日報

　　記者張忠安、陳海玲

　　周一A股休市期間，外圍市場造好，歐洲三大股指多數(shù)漲幅超3%。但滬深A(yù)股昨日雙雙低開，滬指盤中一度重挫近5%，失守4300點并逼近4200點。此后市場呈現(xiàn)V形反彈。截至收盤，上證指數(shù)大漲2.19%，報4576.49點，一天的振幅就高達6.99%。創(chuàng)業(yè)板指漲2.38%，報3393.94點。

　　近兩個交易日外資借道

　　滬股通流入A股150億元

　　港交所數(shù)據(jù)顯示，昨日滬股通全天凈買入超70億元，最近兩個交易日境外資金通過滬港通流入A股約150億元。

　　萬聯(lián)證券首席投資顧問古振華對廣州日報記者表示，A股大幅調(diào)整后，不少個股凸顯出投資價值，境外資金逢低吸納A股。

　　此外，今天國泰君安凍結(jié)的巨量資金又將重回市場，導(dǎo)致昨日資金提前進入待漲。

　　A股短線調(diào)整或已到位

　　專業(yè)人士對A股仍有信心。古振華認(rèn)為，經(jīng)歷了一周暴跌，截至上周五，兩市融資余額才較上周四出現(xiàn)小幅回落，但仍處于2.26萬億元的高位水平，說明目前A股降杠桿壓力可能主要在場外非法配資，而兩融等正規(guī)渠道降杠桿的空間有限，A股未來仍有可能不斷吸引居民資產(chǎn)的配置。

　　“6月匯豐PMI初值高于市場預(yù)期和前值，新訂單和新出口訂單雙雙上升，但PMI初值低于榮枯線，就業(yè)指數(shù)出現(xiàn)惡化、價格指數(shù)回落，說明貨幣與財政寬松的穩(wěn)增長政策已有一定的成效，但經(jīng)濟總體下行壓力仍然較大，A股仍具備友好的經(jīng)濟和政策環(huán)境?！惫耪袢A稱。

　　成交維持一個月來低位

　　不過，由于昨日上漲并未放量，全場抄底依然有風(fēng)險。數(shù)據(jù)顯示，昨日滬深兩市成交量合計不足13000億元，維持近一個月來的低位，其中滬市為6936億元，深市成交量6047億元，為近期偏低水平。創(chuàng)業(yè)板單日成交1373億元，環(huán)比僅增長了近10億元。

　　廣州一位券商營業(yè)部老總提醒其客戶說，等市場平穩(wěn)過渡后再戰(zhàn)不遲。

　　分析稱，在資產(chǎn)配置上，國企改革、金融地產(chǎn)、新能源、軍工改制以及高送轉(zhuǎn)概念等值得近期重點留意。但對部分乏實質(zhì)性業(yè)績及題材支持品種，建議短期規(guī)避。

　　匯豐PMI初值升至3個月高點

　　匯豐中國6月制造業(yè)PMI初值升至49.6，連續(xù)第四個月位于榮枯線下方但為3個月高點。Markit經(jīng)濟學(xué)家Annabel Fiddes表示，6月中國制造業(yè)PMI初值的分項表現(xiàn)有好有壞。新訂單總體有小幅回升，采購活動亦有所上升，但制造業(yè)企業(yè)繼續(xù)減員，就業(yè)指數(shù)創(chuàng)下六年多低點，這預(yù)示著，由于國內(nèi)外需求持續(xù)相對低迷，企業(yè)對增長前景并不太看好。

　　降息之爭

　　反對派

　　年底復(fù)蘇 年內(nèi)不再降息

　　中金公司昨天在最新研究報告中稱，預(yù)計中國經(jīng)濟活動增速未來2~3個月有望進一步企穩(wěn)，并于三季度末至四季度呈現(xiàn)溫和復(fù)蘇態(tài)勢；維持今年年內(nèi)存款準(zhǔn)備金率還將下調(diào)200個基點的預(yù)測，但預(yù)計基準(zhǔn)利率今年或不再下調(diào)。

　　同一天渣打銀行最新報告認(rèn)為，中國經(jīng)濟增長初顯企穩(wěn)跡象。渣打預(yù)計2015年余下時間央行降息步伐將會暫停，其原因是通脹年底前反彈。

　　不過，渣打預(yù)計2015年年底前央行將下調(diào)存款準(zhǔn)備金率共計1個百分點。

　　支持派

　　復(fù)蘇待證實 最快本月降息

　　“我們?nèi)匀活A(yù)計，在增長呈現(xiàn)更強勁、更明確的回升跡象前，還將有更多放松政策出臺?！备呤⒏呷A證券中國首席經(jīng)濟學(xué)家宋宇稱。

　　澳新銀行經(jīng)濟學(xué)家劉利剛表示：“目前由于M2增速低于12%的目標(biāo)，PPI通縮進一步惡化，中國企業(yè)所面臨的實際利率上升至2009年以來的最高水平。這意味著央行需要進一步放松貨幣政策。央行本月還將再降息25個基點。若資本繼續(xù)以第一季度的速度流出，今年央行或?qū)⒃俳禍?zhǔn)100個基點。”

　　機構(gòu)共識：

　　財政政策要發(fā)力

　　財政政策發(fā)力是機構(gòu)共識。中金的首席分析師梁紅預(yù)計下半年財政支出將變得更加積極和有效。