□騰訊財經(jīng)

　　1月中國匯豐PMI初值49.8，高于49.5的預(yù)期，為連續(xù)第二個月低于50的枯榮線。專家分析物價進(jìn)一步下跌，內(nèi)需不振拖累國內(nèi)制造業(yè)，未來仍需貨幣寬松。

　　其中，中國1月匯豐制造業(yè)PMI投入價格指數(shù)初值降至39.9，為2009年3月以來最低。2014年12月PMI終值為49.6。12月中國制造業(yè)PMI終值49.6，創(chuàng)下7個月最低。

　　匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌表示，中國1月匯豐制造業(yè)PMI初值數(shù)據(jù)表現(xiàn)好于預(yù)期，表明內(nèi)需有一定程度的改善，并且外需依然堅挺；不過就業(yè)市場依然疲弱，物價也有進(jìn)一步的下跌，證明內(nèi)需依然不振，拖累國內(nèi)制造業(yè)，未來數(shù)月仍需要更多的貨幣與財政寬松措施來提振經(jīng)濟(jì)。

　　荷蘭國際集團(tuán)(ING)研究團(tuán)隊指出，1月是經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后，對制造業(yè)PMI以及工業(yè)產(chǎn)出增長來說是疲軟的一個月。

　　在分項數(shù)據(jù)中，國泰君安點(diǎn)評，新訂單和產(chǎn)出指數(shù)略有回升，顯示外需仍然樂觀，減輕人民幣升值壓力；但就業(yè)指數(shù)和價格指數(shù)仍跌。

　　總體而言，國泰君安表示，2014年12月至2015年1月基建項目審批和信貸投放有所加快，拖底效果初顯。但地產(chǎn)銷量和新開工下滑，2014年12月房地產(chǎn)投資和2015年1月房地產(chǎn)銷售大幅下滑增加未來經(jīng)濟(jì)變數(shù)，經(jīng)濟(jì)在筑底但仍不穩(wěn)固，穩(wěn)增長力度將加大，料財政貨幣料將雙寬松。

　　不過光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高曾對騰訊財經(jīng)表示，中小企業(yè)占匯豐PMI指數(shù)波動的權(quán)重較大，因此匯豐PMI多反映中小企業(yè)層面的需求和生產(chǎn)能力，再加上只是初值的估算，對宏觀經(jīng)濟(jì)面的指引意義有待觀察。