23日，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國企業(yè)研究中心主任劉姝威發(fā)布樂視網(wǎng)財(cái)務(wù)分析報(bào)告，認(rèn)為樂視網(wǎng)現(xiàn)行的“燒錢”模式難以持續(xù)。

　　劉姝威指出，2014年樂視網(wǎng)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約68億元，比2013年增長近2倍；2014年樂視網(wǎng)的營業(yè)利潤約4787萬元，2013年?duì)I業(yè)利潤為2.37億元，營業(yè)利潤同比下降80%；2014年?duì)I業(yè)利潤率是0.7%，2013年?duì)I業(yè)利潤率是10.02%。2015年第一季度，樂視網(wǎng)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入21.33億元，比上年同比增加108%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤2310.80萬元，比上年同期降低47%。由此可見，樂視網(wǎng)在營業(yè)收入大幅度提高的同時(shí)，盈利能力卻大幅度下降。

　　報(bào)告稱，根據(jù)樂視網(wǎng)財(cái)報(bào)，其盈利能力下降的主因是“樂視TV銷量大規(guī)模增長所致”，這致使其成本激增。2014年，樂視網(wǎng)銷售樂視TV150萬臺，其70%主營業(yè)務(wù)成本是終端成本?？梢?，銷售樂視TV是樂視網(wǎng)盈利能力下降的重要原因之一。

　　對于樂視網(wǎng)2014年度財(cái)報(bào)給出的“依照公司的整體運(yùn)營策略，當(dāng)前階段并不依賴智能終端產(chǎn)品的銷售快速產(chǎn)生利潤，更多是擴(kuò)大用戶規(guī)模，搶占市場份額，所以對公司當(dāng)期的利潤造成了一定影響”的解釋，劉姝威認(rèn)為，樂視網(wǎng)的這一模式難以繼續(xù)。她表示：“樂視網(wǎng)繼續(xù)實(shí)施‘通過銷售樂視TV，擴(kuò)大用戶規(guī)?！牟呗裕敲?，這種‘燒錢’模式能夠持續(xù)多久？樂視網(wǎng)的投資者們愿意為樂視網(wǎng)‘燒錢’繼續(xù)提供資金嗎？在國內(nèi)外，被‘燒錢’模式燒死的公司已經(jīng)不少了?！?/p>

　　此外，劉姝威還對樂視網(wǎng)的擴(kuò)張策略提出質(zhì)疑：“如果樂視網(wǎng)想要通過銷售樂視TV，擴(kuò)大用戶規(guī)模，那么，樂視TV能夠跟得上電子行業(yè)的技術(shù)更新速度嗎？”在報(bào)告中，劉姝威還對樂視網(wǎng)能否制作出低成本高利潤的內(nèi)容產(chǎn)品，以及樂視網(wǎng)購買影視作品版權(quán)能否從中回收成本和創(chuàng)造利潤提出疑問。

　　對于劉姝威的財(cái)務(wù)分析報(bào)告，截至發(fā)稿，樂視網(wǎng)尚未做出回應(yīng)。此前，樂視網(wǎng)曾表示，感謝劉姝威對樂視網(wǎng)的關(guān)注，將誠摯邀請劉姝威來公司考察指導(dǎo)，了解一個(gè)真實(shí)的樂視網(wǎng)；希望和劉姝威就互聯(lián)網(wǎng)+時(shí)代下的新商業(yè)模式、經(jīng)營管理理念，以及對公司發(fā)展和價(jià)值判斷等課題，進(jìn)行深入交流和探討。

　　有市場人士表示，劉姝威此次發(fā)布的樂視網(wǎng)財(cái)務(wù)分析報(bào)告，并沒有此前外界預(yù)想的具有巨大的殺傷力，她對樂視網(wǎng)提出的諸多質(zhì)疑，從去年下半年開始，已經(jīng)有眾多市場人士和投資者反復(fù)提出，而樂視網(wǎng)也通過各種途徑做出了解釋。

　　目前各界對樂視網(wǎng)的爭議，主要圍繞“樂視網(wǎng)的發(fā)展模式是否具有可持續(xù)性”“能否在未來實(shí)現(xiàn)應(yīng)有的回報(bào)”等問題。有分析認(rèn)為，樂視網(wǎng)是新型的互聯(lián)網(wǎng)公司，其商業(yè)模式和傳統(tǒng)公司不同，因此不能用傳統(tǒng)的公司財(cái)務(wù)分析理念來判斷其未來發(fā)展。但也有眾多投資者認(rèn)為，樂視網(wǎng)不能以“互聯(lián)網(wǎng)公司”作為借口，來隱藏經(jīng)營上存在的風(fēng)險(xiǎn)，更不能因此損害投資者的利益。