十幾年前因揭露藍(lán)田造假走紅的中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)企業(yè)研究中心主任劉姝威，如今因炮轟樂視網(wǎng)(300104.SZ)再次走入公眾的視野。

　　劉姝威因6月17日在其中發(fā)表《嚴(yán)格控制上市公司實(shí)際控制人減持套現(xiàn)》一文，其中提及樂視網(wǎng)實(shí)際控制人賈躍亭減持套現(xiàn)，引發(fā)爭(zhēng)議。劉姝威對(duì)此稱，會(huì)認(rèn)真分析研究，將在下周三(6月24日)發(fā)表關(guān)于樂視網(wǎng)的分析報(bào)告，其分析報(bào)告完全依據(jù)樂視網(wǎng)公布的定期報(bào)告和公告，不會(huì)依據(jù)其他內(nèi)容。

　　在劉姝威看來，賈躍亭在3天之內(nèi)連續(xù)兩次合計(jì)減持約3524.03萬股，套現(xiàn)金額合計(jì)約25億元，意味著樂視網(wǎng)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)狀況出現(xiàn)了問題。

　　今年5月份，樂視網(wǎng)公告稱，為緩解公司資金壓力，賈躍亭擬在2015年5月29日~11月28日期間減持樂視網(wǎng)股票不超148049451股，將其所得全部免息借給公司作為營(yíng)運(yùn)資金使用，借款期限將不低于60個(gè)月。其中，賈躍亭在6月1日和6月3日通過大宗交易累計(jì)減持35240300股。

　　“樂視網(wǎng)確實(shí)現(xiàn)金流比較緊張。”一位不愿具名的分析師對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》稱，樂視網(wǎng)的布局大而全，很多項(xiàng)目都是新興領(lǐng)域，在較短時(shí)間難以產(chǎn)生較多的利潤(rùn)，而又需要大量投入，目前該公司也在通過定增、銀行貸款、股東減持等多種方式補(bǔ)充資金。

　　華泰證券亦稱，樂視的發(fā)展過程中，現(xiàn)金流一直是其最大的制約與瓶頸，現(xiàn)階段樂視生態(tài)已顯示出強(qiáng)大的生命力，戰(zhàn)略也獲得普遍認(rèn)同，當(dāng)務(wù)之急是對(duì)資本的補(bǔ)充。樂視網(wǎng)目前主要從事基于整個(gè)網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)的廣告業(yè)務(wù)、終端業(yè)務(wù)、會(huì)員及發(fā)行業(yè)務(wù)以及其他業(yè)務(wù)，其中樂視超級(jí)電視、超級(jí)手機(jī)等受資本市場(chǎng)關(guān)注。

　　樂視網(wǎng)今年一季報(bào)顯示，截至2015年3月31日，該公司歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤(rùn)為9538.28萬元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-2.8億元，貨幣資金為7.03億元，流動(dòng)負(fù)債合計(jì)39.99億元。另外，該公司2012年-2014年資產(chǎn)負(fù)債率分別為56.11%、58.58%、62.23%。

　　“這種公司現(xiàn)金流斷了的話是特別危險(xiǎn)的事情?！鄙鲜龇治鰩煆?qiáng)調(diào)。也正式為了避免這樣的危險(xiǎn)，樂視網(wǎng)大股東承諾減持將在最短的時(shí)間內(nèi)給予公司最高達(dá)100億元的資金反哺，同時(shí)該公司擬定增不超75.9億元接棒。

　　與劉姝威看待減持不一樣的觀點(diǎn)是，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2015年是互聯(lián)網(wǎng)龍頭借力資本夯實(shí)卡位的最佳窗口期，在這一關(guān)鍵性時(shí)點(diǎn)公司大股東按照公司資金需求節(jié)奏進(jìn)行減持，且仍對(duì)整體樂視生態(tài)仍保持絕對(duì)控制力?！叭绻毓晒蓶|減持資金以及再融資資金順利到位的話，可以支撐樂視網(wǎng)現(xiàn)有業(yè)務(wù)的順利發(fā)展?！?/p>

　　但曾經(jīng)憑借六百真言就擊碎“藍(lán)田神話”的劉姝威，決定研究樂視網(wǎng)還是引來了市場(chǎng)不少的關(guān)注。

　　“目前大多數(shù)上市公司的財(cái)報(bào)應(yīng)該都難以經(jīng)得起嚴(yán)格推敲。”上述分析師認(rèn)為，具體情況還待看劉姝威到時(shí)候發(fā)表的研究報(bào)告。

　　一位深耕樂視網(wǎng)的研究人員認(rèn)為，劉姝威屆時(shí)發(fā)表的分析報(bào)告應(yīng)該不會(huì)影響樂視網(wǎng)的整體大格局，可能短期內(nèi)會(huì)對(duì)二級(jí)市場(chǎng)產(chǎn)生影響。

　　目前市場(chǎng)更大的期待還是在于6月24日劉姝威關(guān)于樂視網(wǎng)的分析報(bào)告。時(shí)間回溯到十幾年前的2001年10月，她從藍(lán)田股份的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行分析，并發(fā)表一篇短文《應(yīng)立即停止對(duì)藍(lán)田股份發(fā)放貸款》，引起市場(chǎng)和有關(guān)部門關(guān)注，有關(guān)銀行相繼停止對(duì)藍(lán)田股份發(fā)放新貸款，此后引發(fā)了轟動(dòng)全國(guó)的“藍(lán)田事件”。