A股昨日遭遇7年一遇的“端午劫”。6月19日，滬指暴跌6.42%慘遭“血洗”，千股跌停。一周五個(gè)交易日四日下跌，讓A股總市值一周內(nèi)蒸發(fā)9.24萬億元，戶均浮虧逾5萬元。

　　今年以來第三大單日跌幅

　　6月19日，“天臺(tái)”再次告急。滬指連跌破4600、4500點(diǎn)整數(shù)關(guān)口報(bào)收4478點(diǎn)。滬指周跌幅高達(dá)13.32%，創(chuàng)下2008年6月以來單周最大跌幅，兩市1088只個(gè)股“躺死”跌停板。昨日6.42%的跌幅也成為今年以來單日第三大跌幅，僅次于2015年“1·19”暴跌7.7%和“5·28”暴跌6.5%。

　　滬深交易所披露數(shù)據(jù)顯示，相比2015年6月12日滬深兩市市值，6月19日兩市市值縮水9.24萬億元，這相當(dāng)于A股市值最大的兩只個(gè)股中國石油和工商銀行蒸發(fā)殆盡。

　　根據(jù)中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司最新披露的數(shù)據(jù)顯示，A股股票賬戶開戶總數(shù)2.26億戶，其中，期末有效賬戶數(shù)1.75億戶。而上周（2015.06.08-2015.06.12）期末持有A股的投資者共有4833.65萬戶。

　　如果按照A股目前期末有效賬戶數(shù)1.75億戶計(jì)算，本周A股股民賬戶平均浮虧5.28萬元；如果按照上周持有A股的投資者共有4833.65萬戶計(jì)算，這些投資者則一周平均浮虧了19萬元。

　　昨日，滬深兩市全天成交12866.25億元，繼續(xù)縮量，僅約為5月28日成交量高峰2.42萬億元的一半。

　　股市散播謠言將被嚴(yán)打

　　推動(dòng)本輪牛市的杠桿資金本周出現(xiàn)了恐慌性撤退和強(qiáng)制平倉，這被認(rèn)為是本周大盤暴跌的原因之一。而壓倒杠桿資金逃離A股的“最后一根稻草”，則是近日一則股民配資炒中車虧光本金跳樓的消息，這則消息后來被媒體證實(shí)不屬實(shí)。

　　對(duì)此，證監(jiān)會(huì)宣布要嚴(yán)打股市散播謠言。據(jù)媒體報(bào)道，6月18日，證監(jiān)會(huì)發(fā)言人李鋼在“2015陸家嘴論壇”情況說明會(huì)上表示，近期隨著股指不斷走高，市場(chǎng)對(duì)于信息高度敏感。一些不法分子刻意捏造、散布一些虛假信息，嚴(yán)重?cái)_亂了資本市場(chǎng)秩序，甚至引發(fā)了股指大幅波動(dòng)，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)關(guān)注到了近期資本市場(chǎng)的一些謠言。

　　李鋼表示，針對(duì)市場(chǎng)反映強(qiáng)烈、嚴(yán)重危害市場(chǎng)秩序的一些重大違法違規(guī)行為，證監(jiān)會(huì)近期集中部署了2015證監(jiān)法網(wǎng)專項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)。

　　分析人士對(duì)新京報(bào)記者表示，5月初長(zhǎng)江證券發(fā)布研報(bào)稱，三季度或提高印花稅，5月6日滬指大跌。對(duì)此，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)對(duì)長(zhǎng)江證券進(jìn)行合規(guī)性核查。

　　除此之外，近日有外媒報(bào)道，由于技術(shù)問題，深港通啟動(dòng)日期將暫緩公布，年底前可能無法推出。昨日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示，目前深港通各項(xiàng)準(zhǔn)備工作進(jìn)展順利。證監(jiān)會(huì)一貫支持深、港交易所開展合作，支持他們?cè)跍弁ㄔ圏c(diǎn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，適時(shí)開展“深港通”。新京報(bào)記者 金彧

　　■ 探因

　　誰導(dǎo)演了A股“暴跌慘劇”？

　　“辛辛苦苦漲半年，一周回到解放前”，到底是什么導(dǎo)致了A股的恐慌性殺跌？市場(chǎng)分析認(rèn)為，前期滬指漲幅過大、本周迎來最大規(guī)模集中打新、融資盤和場(chǎng)外配資盤恐慌撤退、以大摩為代表的外資唱空A股等，都可能是導(dǎo)致市場(chǎng)下挫的主要原因。

　　海通證券：大跌元兇是“政策轉(zhuǎn)向”

　　6月19日，海通證券宏觀研究團(tuán)隊(duì)發(fā)布報(bào)告稱，找到大跌的“元兇”：政策轉(zhuǎn)向，寬松延后。

　　海通證券認(rèn)為，本周股市大幅下挫，主要原因是近期政策重心發(fā)生了明顯的轉(zhuǎn)向，正在從貨幣政策轉(zhuǎn)向財(cái)政政策。如果積極財(cái)政政策短期有效，意味著寬松貨幣政策的必要性下降，未來貨幣政策或進(jìn)入觀察期，寬松政策可能會(huì)短期延后。

　　自央行于2014年11月22日降息以來，開啟了本輪牛市的寬松貨幣政策基礎(chǔ)。截至記者發(fā)稿時(shí)，央行已經(jīng)進(jìn)行了3次降息和2次降準(zhǔn)，其中，最后一次降息是5月10日，至今已過了1個(gè)多月。

　　對(duì)此，南方基金首席策略師楊德龍對(duì)新京報(bào)記者表示，由于上半年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)低迷，并沒有明顯好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)貨幣政策短期內(nèi)不會(huì)改變，仍然是寬松的。

　　楊德龍認(rèn)為，造成滬指本周持續(xù)暴跌的“內(nèi)因”是滬指今年3月“兩會(huì)”后從3400點(diǎn)起步，幾乎一口氣奔向5100點(diǎn)，獲利盤較多，獲利回吐壓力巨大。雖然此前曾于五一小長(zhǎng)假之后連跌三日以及“5·28”暴跌，但是，都算不上像樣的調(diào)整。

　　杠桿資金撤退市場(chǎng)饑渴

　　另有市場(chǎng)分析認(rèn)為，本周大規(guī)模集中打新凍結(jié)資金7萬億元，以國泰君安為首的巨無霸吸金效應(yīng)明顯；同時(shí)，被稱為“杠桿牛市”的A股，正面臨兩市杠桿資金緊急“撤退”，甚至被強(qiáng)制平倉；以大摩為代表的外資唱空A股要跌20%-30%等，都是導(dǎo)致市場(chǎng)恐慌性殺跌的主要原因。

　　銀河證券分析師對(duì)新京報(bào)記者表示，當(dāng)前A股的桿杠風(fēng)險(xiǎn)主要在于高杠桿的場(chǎng)外配資，而不在于券商兩融業(yè)務(wù)。場(chǎng)外配資動(dòng)輒四五倍，甚至有的配資機(jī)構(gòu)標(biāo)榜10倍杠桿，遠(yuǎn)高于券商兩融業(yè)務(wù)杠桿，風(fēng)險(xiǎn)也陡然增加。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，截止到5月末，所有券商的凈資本在繼續(xù)擴(kuò)張后為9765億，券商的兩融余額為2.07萬億，券商的凈資本桿杠率2.37倍，桿杠率較前幾個(gè)月有明顯下降。

　　華鑫證券認(rèn)為，場(chǎng)外高桿杠比例配資的爆倉形成的被動(dòng)性平倉效應(yīng)會(huì)加劇行情短期震蕩。一種可能的現(xiàn)象是，由于場(chǎng)外高桿杠比例配資的“弱不禁風(fēng)”，按照桿杠比例不同，股價(jià)跌20%以上就可能會(huì)爆倉，進(jìn)而形成被迫性平倉。新京報(bào)記者 金彧

　　■ 實(shí)戰(zhàn)

　　融資100萬一周跌沒

　　昨日股市大跌，說到慘烈，李亮（化名）大概算是典型。李亮是一家民企的老板，自己平時(shí)也做一些投資。

　　李亮表示，其實(shí)這一波牛市前期確實(shí)賺了不少錢，至少把2008年虧的賺回來的基礎(chǔ)上，再加70%左右。本周一剛剛拿出本金100萬元，1：3杠桿融資買入了中國建筑。

　　“一周的時(shí)間，跌了超15%，本金100萬元快沒了?！崩盍练Q，本來周一大盤跌，覺得算是抄底買入了。結(jié)果周二大盤跌了近3.5%，手里的股票跌了近7%，還是覺得頂多是震蕩，沒想到接下來一直跌。

　　“現(xiàn)在很后悔賭這一把?！崩盍琳f，前期賺的有一半快搭進(jìn)去了。

　　談到對(duì)后市的看法，李亮表示，自己經(jīng)歷過2008年大熊市，今年一季度以來股市一路上漲，很多身邊的朋友都覺得股市掙錢太容易了。其實(shí)經(jīng)歷幾次下跌的打擊也是好事情，讓股民都認(rèn)識(shí)到在股市中掙錢的艱難，同時(shí)也尋求一套適合自己的操作模式。

　　李亮稱，等下周二開盤，看看走勢(shì)，再進(jìn)行補(bǔ)倉，自己還是相信牛市還未結(jié)束，未來還會(huì)漲回來。

　　老股民5000點(diǎn)前清倉

　　田先生是一名老股民，2006年入市，經(jīng)歷了2007年的5月30日暴跌，當(dāng)年眼看著賬戶里錢虧損面達(dá)到了80%。

　　“大約到2010年，才把2008年的那波虧損賺回來?！碧锵壬Q，當(dāng)時(shí)最嚴(yán)重的時(shí)候手里有一只股票虧了近90%，所以這波牛市自己比較謹(jǐn)慎。因此，田先生在滬指漲到5000點(diǎn)之前，選擇了清倉。

　　田先生稱，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上已經(jīng)出現(xiàn)了嚴(yán)重的觀點(diǎn)分歧，經(jīng)歷過2008年那波行情之后，自己心里有一些害怕。“另外當(dāng)時(shí)也急需用錢?！碧锵壬Q，雖然當(dāng)時(shí)大盤是漲的，但是手里的一只股票一直在跌，果斷選擇了清倉。

　　田先生認(rèn)為，其實(shí)“股市總結(jié)起來很簡(jiǎn)單，就是要玩得起?！彼e例，身邊一個(gè)朋友是普通上班族，昨天一天虧損了近10萬元，這樣的虧損對(duì)于普通投資者來講是致命的，所以還是要根據(jù)自己的承受能力，學(xué)會(huì)分散投資。

　　對(duì)于后期會(huì)不會(huì)再抄底入市，田先生稱要看一下后面的走勢(shì)，如果繼續(xù)震蕩，就再等等看，如果繼續(xù)跌，就擇機(jī)買入。 （郭永芳）

　　■ 猜想

　　暴跌之后大盤究竟何去何從？大多數(shù)機(jī)構(gòu)仍看好后市，認(rèn)為牛市基調(diào)不變，但也有券商認(rèn)為行情普漲已落幕。而調(diào)查顯示，有過半股民認(rèn)為牛市已結(jié)束。P2P機(jī)構(gòu)顯示，從本月月中開始，P2P行業(yè)日均成交量呈現(xiàn)大幅增長(zhǎng)趨勢(shì)。

　　1 堅(jiān)守持股會(huì)更好？

　　昨日，12家機(jī)構(gòu)發(fā)表了對(duì)后市走向的解讀。其中，10家機(jī)構(gòu)看多下周走勢(shì)，表示牛市基調(diào)不變，建議耐心持股；僅有2家機(jī)構(gòu)對(duì)后市持看空態(tài)度。

　　看多機(jī)構(gòu)中，國金證券認(rèn)為，“?！笔兄腥菰S有調(diào)整，或者稱中級(jí)別的調(diào)整，但還不是現(xiàn)在。建議股民，站在這個(gè)時(shí)點(diǎn)上，多一些耐心堅(jiān)守比把籌碼拱手相讓要好。

　　錢坤投資給出的建議是，下周二如果再殺跌可考慮進(jìn)場(chǎng)做反彈，選擇那些之前強(qiáng)勢(shì)拉升，之后又馬上單邊殺跌的股票會(huì)把握大一些，這些股主力來不及出逃，后市一旦大盤反彈，他們會(huì)自救。

　　華泰證券認(rèn)為，因大金融股和H股估值已接近，所以無需過度恐慌。建議投資者不要盲目殺跌。因?yàn)樽匀ツ暌詠?，很多大金融股已?jīng)翻倍，行情的普漲階段恐已告一段落，下周投資者應(yīng)精選個(gè)股。

　　僅有的2家看空機(jī)構(gòu)中，寧波海順認(rèn)為，目前市場(chǎng)仍是空頭占優(yōu)，雖考慮到下周巨量打新凍結(jié)資金將逐步回流或在一定程度上封殺大盤下跌空間，但在行情不明朗下仍然建議投資者保持謹(jǐn)慎。

　　股商財(cái)富則表示，滬指連破三道整數(shù)關(guān)口，并失守50日均線，君子不立于危墻之下，避險(xiǎn)才是最重要的。新京報(bào)記者 郭永芳

　　2 本輪牛市已結(jié)束？

　　昨日，由新浪財(cái)經(jīng)發(fā)起的一項(xiàng)調(diào)查，問題圍繞著“6月19日滬指暴跌6%，牛市是否結(jié)束？”近4萬股民參與調(diào)查，過半股民認(rèn)為牛市已經(jīng)結(jié)束。

　　對(duì)于“短線已經(jīng)回落超600點(diǎn)，你會(huì)否抄底？”有61.5%股民選擇不會(huì)抄底，38.5%股民選擇會(huì)抄底。

　　對(duì)于上述的投票結(jié)果，一位券商營業(yè)部的客戶經(jīng)理向記者表示，算是意料之中的結(jié)果。“這一波牛市中，新股民占有一半以上?！鄙鲜鋈炭蛻艚?jīng)理稱，以自己所在的營業(yè)部舉例，有一半以上的股民都是85后，很多還是90后，都沒有經(jīng)歷過連續(xù)的大跌。

　　上述券商客戶經(jīng)理稱，從2000點(diǎn)漲到5000點(diǎn)，很多股票漲了好幾倍，只要從頭到尾都在股市，盡管經(jīng)歷本輪大跌，賬戶應(yīng)該還是贏利較多。對(duì)于那些最近才開戶進(jìn)股市的投資者，尤其5000點(diǎn)以后入市，這一周領(lǐng)教了資本市場(chǎng)的冷酷，很多新股民信心被擊垮了。新京報(bào)記者郭永芳

　　3 資金出走流向P2P？

　　在割肉跳水的陣痛中，不少股民表示將撤回資金尋找新的投資機(jī)會(huì)。這種心態(tài)也表現(xiàn)在兩市資金流量上，目前滬深兩市主力資金大幅凈流出，截至6月18日，兩市主力資金凈流出1303億元，中小板市場(chǎng)主力資金凈流出220億元，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)主力資金凈流出120億元。

　　網(wǎng)貸之家創(chuàng)始人朱明春預(yù)測(cè)，如果股市持續(xù)震蕩，未來很可能會(huì)有一部分投資者回流P2P投資。而由于P2P投資和股市共同的高風(fēng)險(xiǎn)偏好與高收益回報(bào)特點(diǎn)，在股市攀上5000點(diǎn)上升節(jié)奏放緩、震蕩加大的今天，P2P投資或?qū){借相對(duì)固定的收益率吸引一大批新的投資者進(jìn)入。

　　網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，從本月月中開始，P2P行業(yè)日均成交量確實(shí)呈現(xiàn)大幅增長(zhǎng)趨勢(shì)。

　　一位大行私銀部人士表示，目前雖然股市下跌，但預(yù)期并不明朗，因此資金會(huì)在賬戶中繼續(xù)觀望，短期內(nèi)應(yīng)該不會(huì)有大量資金配置其他類別的資產(chǎn)。但如果股市長(zhǎng)期保持波動(dòng)，應(yīng)該會(huì)有資金選擇更加穩(wěn)妥的資產(chǎn)配置，由于股市投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好較高，估計(jì)不會(huì)轉(zhuǎn)投銀行理財(cái)或者債券類基金。新京報(bào)記者陳楊

　　■ 花絮

　　炒股群里“靜悄悄”

　　小菲是在2014年5月入市，這輪牛市基本全部趕上了，后被自己身邊的好友拉入一個(gè)炒股微信群。

　　“群里很多人都是本身做投資的，對(duì)市場(chǎng)的把握比較精準(zhǔn)?！毙》品Q，手里很多股票都是群里的老股民推薦的，前期確實(shí)賺了不少，滬指上了5000點(diǎn)之后自己才開始加倉。

　　昨日上午開盤，炒股群朋友還在樂呵呵地表示：“放心，下午會(huì)翻紅的！”并且都開心地薦股，講推薦理由、目標(biāo)價(jià)格等。

　　下午兩點(diǎn)過后，群里開始靜悄悄的，一個(gè)人都不說話。小菲稱，收盤以后，幾乎沒人發(fā)言，群里大約有50個(gè)人，就開始瘋狂發(fā)安慰包和各種股市暴跌段子。

　　“從今天起，我成了幾家上市公司的股東兼戰(zhàn)略投資者，承諾12個(gè)月不減持。”“畢竟‘爹’節(jié)快要到了?！薄氨P后點(diǎn)評(píng)：凡是沒有跌停的個(gè)股，都是好個(gè)股，凡是跌停的個(gè)股，都好歹是個(gè)股?！?

　　小菲稱，自己發(fā)了300元左右安慰紅包，又搶了500元紅包，很多群里大家也都在發(fā)炒股安慰紅包。小菲表示，本周只要是重倉股民肯定很不爽，但牛市基調(diào)不變，也是炒股群大家共同的認(rèn)識(shí)。（郭永芳）