中新社上海6月19日電 題：“返鄉(xiāng)潮”讓海外上市中資企業(yè)很糾結(jié)

　　作者 李佳佳 繆璐

　　今年以來，中國A股市場的“造星運動”給那些早年遠赴海外上市的中資企業(yè)帶去了巨大的誘惑，堅守還是回歸？是眼下擺在很多中資概念股面前的難題。

　　登陸創(chuàng)業(yè)板短短2個多月，就創(chuàng)下39個漲停的全新紀錄，暴風科技以這種近乎瘋狂的漲勢，加劇了中概股回歸A股市場躁動的情緒。如今，暴風科技每股已攀上300元人民幣大關，較發(fā)行價7.14元暴漲43倍。

　　作為首家撤銷VIE架構(簡單來說就是海外注冊、中國運營、境外上市)回歸中國國內(nèi)上市的互聯(lián)網(wǎng)公司，暴風科技無疑是有象征意義且有示范作用的。一位美股分析師說，“暴風科技的漲停，不知挑起了多少在美國和準備去美國上市的中國公司回歸A股的熱情?！?/p>

　　據(jù)商迪羅基公司提供的數(shù)據(jù)，今年已有11家在美國上市中資公司宣布計劃從美國退市，私有化交易總計涉資134億美元，中國A股市場火爆程度可見一斑。

　　誘人的高估值，被認為是此輪“海歸潮”的最大誘因，用晨網(wǎng)財經(jīng)首席投資顧問、北京啟明樂投資產(chǎn)管理公司董事長李堅的話來說，“這是一種市場化的選擇”。

　　“中國的新股發(fā)行制度側(cè)重于業(yè)績的增長和利潤指標，沒有利潤的企業(yè)很難上市，這樣一些發(fā)展初期的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)就選擇了美國作為上市的主要目的地，”李堅對中新社記者說，隨著暴風科技在A股的上市，以及市值的大幅上漲，開始引發(fā)其他海外中資企業(yè)的效仿。舉例來說，當年的金融界選擇赴美上市，早于東方財富登陸A股市場，但是當下東方財富已成為千億市值的公司，而遠在美國的金融界卻被甩出了好幾條街。

　　“獨在異鄉(xiāng)為異客”，中國與海外市場在證券監(jiān)管上的差異，以及上市企業(yè)對市場的熟悉程度，也讓“回歸”變得愈發(fā)打動人心。

　　凱石益正合伙人兼首席策略分析師仇彥英接受記者采訪稱，因為對國外市場環(huán)境和法律環(huán)境的不熟悉，中資企業(yè)的股票很容易受到冷落，這也是影響估值差異的原因。

　　而一旦中國概念股出現(xiàn)或大或小的問題，美國“做空”大軍就如嗜血群狼般虎視眈眈，做空機構的負面消息一經(jīng)放出，中國上市公司蒙受的損失自不必提?！爸袊鴮ι鲜泄敬嬖诘囊恍┬栴}，持較為寬容的態(tài)度。而中國企業(yè)也承受不了國外那種老是救火的狀態(tài)，回歸應是遲早的事”，大成律師事務所資本市場部高級合伙人黃夏敏對記者說。

　　那么回歸究竟能為中資企業(yè)帶去多大的好處呢？是企業(yè)身價的倍增，還是融資渠道的便利？據(jù)此間投行人士分析，諸多公司舍棄海外改為登陸中國國內(nèi)資本市場，一方面是目前國內(nèi)“互聯(lián)網(wǎng)+”正如火如荼，回歸可以獲得更多的用戶認可和品牌效應；另一方面是政策的鼓勵。

　　中銀國際證券上海分公司副總裁潘志峰告訴中新社記者，“中資企業(yè)回歸A股市已是顯而易見的事”。他說，“回歸可以幫助企業(yè)在中國的資本市場上募集到更多的發(fā)展資金，從而更好地幫助他們進行深入的產(chǎn)業(yè)重組、資源的優(yōu)化配置，形成企業(yè)集團更為突出的利潤增長點，使他們足以與世界五百強進行抗衡?！?/p>

　　而仇彥英則說：“相對國外陌生的環(huán)境，中資企業(yè)回國上市可以一改容易遭受打入冷宮的悲慘境遇，回到為更多人熟知的大環(huán)境中去?！?/p>

　　回歸的確誘人，但對于已在海外上市的中資公司而言，回歸之路終究將是一個漫長的過程，退市、拆解VIE架構、排隊上市或?qū)で蠼铓さ馁Y源，這些都需要時間。如果等市場熱度過了才回歸，到時A股的“風”停了，這些“豬”不一定“吹”得上去。

　　同樣，心急也吃不了熱豆腐，就目前進程最快的分眾傳媒而言，18日其借殼的宏達新材曝出因涉嫌內(nèi)幕交易被查，也令其回歸之旅蒙上陰影?？磥恚鼗虿换?，中資企業(yè)都任重而道遠。(完)