6月15日，根據(jù)中國人民銀行《大額存單管理暫行辦法》的規(guī)定，9家作為市場利率定價自律機制成員的商業(yè)銀行發(fā)行了首批大額存單。大額存單發(fā)行標志著存款利率市場化又向前邁出了一大步。不僅如此，根據(jù)中國人民銀行《大額存單管理暫行辦法》的規(guī)定，其發(fā)行機制也已經(jīng)具備了較高的市場化程度。發(fā)行機構只需每年向央行備案年度發(fā)行計劃，具體發(fā)行時間、發(fā)行利率、發(fā)行數(shù)量等，發(fā)行機構可根據(jù)自身經(jīng)營和市場情況自行確定?？梢哉f，大額存單開啟了商業(yè)銀行實施“主動負債”的新時代。商業(yè)銀行要適應形勢，轉變理念，加快從“存款立行”轉型為“資產(chǎn)立行”。

　　長期以來，我國金融市場形成了以間接融資為主的格局，在社會融資總量中，間接融資占有較高比重。作為間接融資的核心，商業(yè)銀行承擔著擴大貸款投放、服務實體經(jīng)濟的重任，但存款始終是制約貸款增長的瓶頸。一方面，監(jiān)管部門對商業(yè)銀行實施嚴格的貸存比監(jiān)管，要求貸款增長必須以足夠的存款增長作為支撐。另一方面，存款利率受到嚴格管制，商業(yè)銀行無法運用正常的價格杠桿手段來吸收存款（部分同業(yè)存款雖然實現(xiàn)了利率市場化，但由于未納入貸存比口徑，只能解決銀行流動性問題，不能提高自身放貸能力）。商業(yè)銀行不能“明補”，只能“暗貼”，存款競爭異常激烈，銀行“請客”、“送禮”等不規(guī)范的存款營銷手段此起彼伏。

　　利率市場化下，商業(yè)銀行要盡快由“存款立行”轉型為“資產(chǎn)立行”。利率市場化的實質(zhì)，就是由市場的供需情況來決定資金價格，把銀行對存款定價的“暗中補貼”轉變?yōu)榱恕懊鞔a標價”。利率市場化下，商業(yè)銀行可以通過調(diào)整存款定價水平來“吞吐”存款規(guī)模，也可以通過直接在市場上發(fā)行大額可轉讓存單迅速籌集資金，存款規(guī)模已經(jīng)不再是制約銀行經(jīng)營的約束條件。與此同時，資產(chǎn)運用能力將成為商業(yè)銀行經(jīng)營管理的核心。未來，商業(yè)銀行將首先在資本充足率的硬約束下，根據(jù)擬投放資產(chǎn)的數(shù)量和價格，在保持一定的凈息差水平前提下，倒推出所需負債的數(shù)量和價格；應用大額存單等市場化手段，籌集所需資金。目前，貸存比監(jiān)管雖然還沒有取消，但隨著商業(yè)銀行存款可上浮空間增大，在大額存單風起云涌的背景下，貸存比監(jiān)管事實上已經(jīng)名存實亡。

　　利率市場化下，商業(yè)銀行要加強資產(chǎn)端的精耕細作，做到“資產(chǎn)立行”。銀行資產(chǎn)獲得平均收益水平不難，但要在風險可控的前提下獲得更高的收益卻并非易事。一是要堅持差異化發(fā)展?？蛻羰倾y行獲取收益的基礎，銀行要根據(jù)自身發(fā)展定位鎖定核心客戶群體。二是要堅持專業(yè)化經(jīng)營。專業(yè)能力是提高收益的關鍵，商業(yè)銀行要么搶先一步研發(fā)推廣創(chuàng)新的產(chǎn)品，要么能創(chuàng)新業(yè)務模式和盈利模式，產(chǎn)品和服務“墨守成規(guī)”肯定賣不出好價格。三是要實施精細化管理。管理是提高收益的重要支撐，商業(yè)銀行一方面要將資源配置到能夠取得超額收益的資產(chǎn)領域，實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，避免平均用力；另一方面，要通過內(nèi)部資金定價、經(jīng)濟資本傳導、經(jīng)營成本分攤等先進的管理手段提高精細化管理水平，有效降低經(jīng)營成本。

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