盡管滬指上周錄得周線上漲，但上漲空間已經(jīng)有限，在看似上漲空間被打開(kāi)的形態(tài)下，市場(chǎng)也在考驗(yàn)每一個(gè)投資者的智慧。在距離歷史頂部6124點(diǎn)不足1000點(diǎn)的高位區(qū)域，行情能否一氣呵成突破這個(gè)頂點(diǎn)，確實(shí)值得人們掂量。不過(guò)，本欄從技術(shù)角度分析認(rèn)為，目前滬指的中線趨勢(shì)上漲空間有限，面臨向下調(diào)整的機(jī)會(huì)更大。

　　首先，從上周高位5178點(diǎn)至6124點(diǎn)歷史高點(diǎn)，盡管有近1000點(diǎn)左右的空間，但從漲幅計(jì)算，也只是約18%左右的幅度。相對(duì)于這一輪牛市從1849點(diǎn)起算的上漲幅度約180%而言只有十分之一的機(jī)會(huì)，從比較優(yōu)勢(shì)而言顯然這是一個(gè)具有高風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)域，如果新進(jìn)投資者繼續(xù)以大倉(cāng)位去博這個(gè)機(jī)會(huì)，從風(fēng)險(xiǎn)管理的角度權(quán)衡顯然是不利的。此時(shí)更像是之前長(zhǎng)線高額利潤(rùn)獲得者持續(xù)減倉(cāng)的機(jī)會(huì)。

　　其次，3478點(diǎn)-6124點(diǎn)這一巨大區(qū)域本身，在滬指的歷史走勢(shì)中近乎是一個(gè)空白的交易區(qū)間，也就是說(shuō)在這一區(qū)間經(jīng)過(guò)或停留的時(shí)間相對(duì)短暫，并沒(méi)有真正經(jīng)過(guò)市場(chǎng)價(jià)值的時(shí)間確認(rèn)。因而能否在這一區(qū)域的任何位置獲得長(zhǎng)期支撐，仍無(wú)法從技術(shù)形態(tài)上得到支持。市場(chǎng)是否需要對(duì)這一區(qū)域進(jìn)行價(jià)值再確認(rèn)或者如2007年那樣只是快速過(guò)渡值得人們思考。本欄認(rèn)為，如此巨大的區(qū)域不應(yīng)成為整個(gè)市場(chǎng)的短暫交易區(qū)間，它更需要得到更為可靠的市場(chǎng)價(jià)值確認(rèn)過(guò)程。從以上兩方面分析，對(duì)后市的市場(chǎng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)也許會(huì)更為清晰。

　　本欄上期提示本月中下旬或有進(jìn)一步回落的機(jī)會(huì)，從昨日走勢(shì)觀察這種可能性或有成為現(xiàn)實(shí)的可能。形勢(shì)技術(shù)分析系統(tǒng)顯示，滬指近期的運(yùn)行形態(tài)已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)上漲乏力的階段，盡管仍處在牛市新高的附近，但反復(fù)無(wú)常的劇烈振蕩已經(jīng)令整個(gè)上漲形態(tài)受到削弱，新的調(diào)整序幕或?qū)⒄归_(kāi)。投資者在當(dāng)下應(yīng)隨時(shí)提高警惕，以防劇烈振蕩過(guò)后引發(fā)更大的快速調(diào)整。

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