將加大重組整合力度，推動(dòng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)向上市公司聚集

　　隨著國(guó)企改革的逐漸升溫，相關(guān)概念股的股價(jià)也隨之上漲。其中，在廣州市國(guó)企改革的綱領(lǐng)性文件《中共廣州市委廣州市人民政府關(guān)于全面深化國(guó)資國(guó)企改革的意見》(以下簡(jiǎn)稱《意見》)于5月29日印發(fā)后，廣州國(guó)企改革的大幕自此拉開，廣州地區(qū)相關(guān)概念股也因此受益節(jié)節(jié)攀高。

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，6月12日，按地區(qū)劃分的廣東板塊中，有31家上市公司封漲停板，其中，廣州市的上市公司有東華實(shí)業(yè)、智光電氣、高新興、海印股份、中船防務(wù)、好萊客、陽普醫(yī)療、珠江鋼琴、卡奴迪路、廣州浪奇10家公司封漲停板。

　　有業(yè)內(nèi)人士推測(cè)，國(guó)企改革概念股將成為下半年A股市場(chǎng)的焦點(diǎn)。廣州將是地方國(guó)企改革的排頭兵，相關(guān)個(gè)股也將成為接下來的投資熱點(diǎn)。

　　改革加大重組整合力度

　　《中共廣州市委廣州市人民政府關(guān)于全面深化國(guó)資國(guó)企改革的意見》5月29日印發(fā)意味著廣州國(guó)企改革的大幕正式開啟?！兑庖姟烦雠_(tái)后，廣州國(guó)企改革股漲勢(shì)喜人。如廣州友誼6月1日至2日兩天內(nèi)漲幅超20%、白云山6月1日跳空高開5%、珠江實(shí)業(yè)當(dāng)周漲幅超30%、廣百股份6月1日漲停，6月初至今漲幅達(dá)36%。

　　申萬宏源研究報(bào)告分析，廣州市國(guó)企改革有兩條主線：突出國(guó)有資本運(yùn)作，推動(dòng)混合所有制改革和上市公司的重組與整合；突出國(guó)資布局的優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和重點(diǎn)發(fā)展。報(bào)告認(rèn)為，廣州國(guó)企改革方案的亮點(diǎn)是加大重組整合力度，特別是較高關(guān)聯(lián)度的行業(yè)，推動(dòng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)資源向上市公司集聚。

　　《意見》提出，到2017年，市屬企業(yè)調(diào)整至30戶左右。市屬經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)的80%集中在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)與現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施與民生保障等關(guān)鍵領(lǐng)域和優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，集中到前20戶大企業(yè)集團(tuán)。

　　《意見》強(qiáng)調(diào)加大整合重組力度，鼓勵(lì)企業(yè)通過證券市場(chǎng)、產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)，開展跨地區(qū)、跨所有制的開放性聯(lián)合重組。加大力度對(duì)市屬企業(yè)實(shí)施動(dòng)態(tài)整合重組，形成企業(yè)優(yōu)勝劣汰制。

　　據(jù)了解，廣州國(guó)資上市公司中，有廣藥集團(tuán)、廣汽集團(tuán)、廣州發(fā)展、珠江鋼琴等上市公司完成了整體上市工作。而廣州友誼和廣州浪奇都已經(jīng)明確了未來的戰(zhàn)略定位。

　　另有安信證券研報(bào)指出，廣東國(guó)企集團(tuán)內(nèi)與集團(tuán)間的重組整合、資產(chǎn)注入將會(huì)帶來更多商機(jī)，包括符合廣東省要素平臺(tái)和資產(chǎn)重組方向，重組合并或資產(chǎn)注入機(jī)會(huì)較大的公司；積極引入民營(yíng)資本的準(zhǔn)公共性行業(yè)；引入戰(zhàn)略投資者、與民企交叉持股、實(shí)現(xiàn)混合所有制的公司；國(guó)有資本部分退出，甚至完全退出的競(jìng)爭(zhēng)性商業(yè)類企業(yè)；業(yè)務(wù)有重大結(jié)構(gòu)性變化而致利潤(rùn)提升等。

　　申萬宏源研究報(bào)告認(rèn)為，廣州市將重點(diǎn)扶持五大產(chǎn)業(yè)：基建和公共服務(wù)產(chǎn)業(yè)；汽車、電子信息、醫(yī)藥等先進(jìn)制造業(yè)；金融為首的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)；無線通信導(dǎo)航為首的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；以整合資源為重點(diǎn)的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)。

　　資產(chǎn)證券化率2017年超70%

　　“強(qiáng)調(diào)證券化水平是廣州市國(guó)企改革方案中的一大亮點(diǎn)，可以稱得上是‘最市場(chǎng)化’的改革方案之一，實(shí)現(xiàn)混合所有制，IPO將是主打?！比蛩拇髸?huì)計(jì)師事務(wù)所之一德勤華南區(qū)國(guó)企改革負(fù)責(zé)合伙人余莉娜在媒體采訪時(shí)表示，廣州國(guó)企改革方案顯示出廣州市國(guó)企改革整體起點(diǎn)很高，多家企業(yè)具備了IPO的能力?！兑庖姟窂倪\(yùn)營(yíng)方式、監(jiān)管方式、薪酬等全方位來規(guī)劃，更加市場(chǎng)化。

　　據(jù)報(bào)道，早在今年2月舉行的廣州國(guó)資監(jiān)管工作會(huì)上，廣州市國(guó)資委就透露了廣州今年國(guó)企的上市計(jì)劃，打造創(chuàng)興銀行、越秀金控、廣州金控、廣州銀行、廣州農(nóng)商銀行5個(gè)金融上市企業(yè)；選擇20戶左右中等企業(yè)通過IPO上市或新三板上市。

　　據(jù)了解，在資產(chǎn)證券化方面，廣州國(guó)資委提出的目標(biāo)是，資產(chǎn)證券化率要從目前大約20%達(dá)到70%，2017年將超過70%。

　　廣東省綜合改革發(fā)展研究院副院長(zhǎng)彭澎對(duì)媒體表示，“此前的方案提出的資產(chǎn)證券化率目標(biāo)是60%，現(xiàn)在提高到了70%，主要是考慮到企業(yè)進(jìn)入證券市場(chǎng)化，各方面經(jīng)營(yíng)管理會(huì)更加規(guī)范，運(yùn)作也更加市場(chǎng)化”。

　　彭澎指出，廣州國(guó)企改革的方案實(shí)際上是在產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和總體規(guī)劃的考慮基礎(chǔ)上作出的變化和調(diào)整。管理國(guó)企比較好的方法是建立資本運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，利用一個(gè)市場(chǎng)化的平臺(tái)進(jìn)行資本運(yùn)作，可操作性會(huì)更強(qiáng)。彭澎表示，原本廣州國(guó)資委的資本運(yùn)營(yíng)平臺(tái)是要新建一個(gè)投資公司，名為穗富投資控股集團(tuán)，但后來覺得新建還不如利用現(xiàn)有的資源和平臺(tái)，于是廣州國(guó)發(fā)出現(xiàn)了，在近期參與了廣州各個(gè)國(guó)資上市公司的增發(fā)。

　　有分析人士表示，打造國(guó)有資本投資公司、運(yùn)營(yíng)公司是本輪國(guó)企改革的一大亮點(diǎn)，廣州國(guó)資發(fā)展控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱：廣州國(guó)發(fā)）也已經(jīng)逐步搭建成為廣州國(guó)資運(yùn)營(yíng)的重要平臺(tái)。

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，廣州國(guó)發(fā)由廣州發(fā)展集團(tuán)更名而來。更名后的廣州國(guó)發(fā)曾參與廣州友誼定增收購越秀金控，成為廣州友誼的戰(zhàn)略投資者；此后又認(rèn)購廣州浪奇定增股份；今年1月份，廣州國(guó)發(fā)再次參與白云山的定增；6月3日，珠江啤酒與廣州發(fā)展停牌，公告珠江啤酒控股股東珠江集團(tuán)100%股權(quán)劃轉(zhuǎn)至廣州國(guó)發(fā)。

　　目前廣州國(guó)發(fā)擁有廣州發(fā)展與珠江啤酒兩個(gè)上市公司，同時(shí)是廣州友誼、廣州浪奇、白云山三家上市公司的戰(zhàn)略投資者，有分析人士認(rèn)為，后續(xù)廣州國(guó)發(fā)可能將引入其它沒有上市平臺(tái)集團(tuán)資產(chǎn)，注入廣州國(guó)發(fā)所控股上市公司中，提高資產(chǎn)證券化率的同時(shí)進(jìn)一步優(yōu)化調(diào)整廣州國(guó)資布局。

　　此外，上述分析人士還認(rèn)為珠江鋼琴、珠江啤酒、廣日股份值得重點(diǎn)關(guān)注，同時(shí)，作為廣州兩家金融控股平臺(tái)之一的廣州金控也值得關(guān)注。

　　其中，于6月13日封漲停板的珠江鋼琴是廣州市國(guó)資委直屬兩家上市公司之一，另一家廣州友誼已被越秀金控借殼上市。業(yè)內(nèi)人士分析，作為廣州市國(guó)資委旗下唯一一家文化類上市平臺(tái)，珠江鋼琴擁有眾多可整合的優(yōu)質(zhì)文化資源，未來存在優(yōu)質(zhì)文化類資產(chǎn)注入的預(yù)期。

　　相較于珠江鋼琴的文化類資產(chǎn)注入預(yù)期，含有電梯整機(jī)與零部件的銷售、安裝、維修等業(yè)務(wù)的廣日股份則因?yàn)閿U(kuò)展節(jié)能智能電梯產(chǎn)品而被業(yè)內(nèi)看好，認(rèn)為其具有戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)有望受益于改革紅利。

　　此外，值得注意的是，廣州國(guó)資委也在推動(dòng)國(guó)資金融業(yè)加快發(fā)展，實(shí)施“232”戰(zhàn)略，即促進(jìn)2家金融控股平臺(tái)（越秀金控和廣州金控）、3家銀行（廣州銀行、廣州農(nóng)商行和創(chuàng)興銀行）和2家證券公司（廣州證券和萬聯(lián)證券）做強(qiáng)做大，并且希望這些公司可以實(shí)現(xiàn)快速的擴(kuò)張與上市，未來廣州市國(guó)資委旗下金融國(guó)企尋求上市的預(yù)期較強(qiáng)。

　　目前，廣州市國(guó)資委旗下?lián)碛袃纱蠼鹑诳毓缮鲜泄?，其一是已?jīng)注入廣州友誼的越秀金控，其二是廣州金控。

　　公開資料顯示，廣州金控是廣州市政府按照把廣州建設(shè)成為區(qū)域金融中心的戰(zhàn)略規(guī)劃而成立的，旨在建立和發(fā)展有綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、能提供綜合服務(wù)、具備綜合經(jīng)營(yíng)能力的金融控股集團(tuán)，是廣州市唯一以金融為主業(yè)的國(guó)有企業(yè)集團(tuán)。

　　在廣州打造金融強(qiáng)市，實(shí)現(xiàn)金融業(yè)跨越式發(fā)展的前提下，有業(yè)內(nèi)人士分析，廣州金控有可能借鑒越秀金控上市的模式，通過將資產(chǎn)注入廣州市國(guó)資下屬上市公司實(shí)現(xiàn)集團(tuán)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的上市。