本周國際金價小幅回升，上周五非農(nóng)就業(yè)報告令金價短暫承壓，一度下探至1170下方，但美元指數(shù)未能持續(xù)走強，且油價上揚，給了金價喘息機會，由于下周美聯(lián)儲年中會議，因此近幾日金價可能延續(xù)窄幅區(qū)間震蕩模式，上方1200關(guān)口阻力明顯。

　　此前出爐的美國5月非農(nóng)報告可以說全面向好，新增崗位達到28萬個，重回去年下半年以來的巔峰狀態(tài)，前兩個月數(shù)據(jù)也得到上修，聯(lián)儲非?？粗氐男劫Y指標，無論同比還是環(huán)比都創(chuàng)下兩年多來的最好增速，可以說進入二季度以來包括就業(yè)在內(nèi)的各項經(jīng)濟指標已徹底擺脫年初的陰霾，隨著經(jīng)濟復(fù)蘇再次步入正軌，市場很自然地回到美聯(lián)儲升息焦點，這也令下周四美聯(lián)儲六月貨幣政策會議備受關(guān)注。而如果美聯(lián)儲這次暗示接下來可能考慮升息，那么9月和12月行動的概率就大增了，在三季度金價很可能會承壓下行完成最后一跌，真正加息靴子落地時，金價才是見底反彈之時。

　　如果下周美聯(lián)儲按兵不動，繼續(xù)強調(diào)將視經(jīng)濟指標情況斟酌，那么無疑會使得加息動作推遲到12月甚至明年了，這樣金價可能在接下來有一波小幅反彈行情，目標位是上方的200日均線1210附近，總之，當前金價反彈空間不會太大，最好的長線做多機會，應(yīng)耐心等待美聯(lián)儲對加息明朗化。

　　ETF持倉方面，全球最大的黃金上市交易基金SPDR本周倉位將至704.22噸，創(chuàng)下了2008年9月以來最低，相較于2012年峰值水平已經(jīng)暴跌近50%，凸顯出市場對行情看淡。實物金方面，美國鑄幣局鷹形金幣5月份的銷量創(chuàng)下近八年來同期最差，珀斯鑄幣銷量也是一場慘淡，在全球股市一片大漲中，資金從金市流出效應(yīng)明顯。

　　技術(shù)層面來看，金價正處于年初以來的下降三角形整理階段，變盤點位逐漸縮窄至1175-1200區(qū)間，且均線系統(tǒng)粘連，短線難有大行情。

　　目前中行正在舉辦期權(quán)和賬戶貴金屬交易大賽，投資者可考慮選用中行賣出期權(quán)工具，做短期限的黃金兩得寶交易，在窄幅震蕩市中，可以獲取不錯的期權(quán)費；此外投資者可以買入三個月以內(nèi)的看跌黃金期權(quán)，通過支付部分期權(quán)費，充分博取這輪黃金最后一輪下跌的收益，期間如果獲利滿意，可以選擇提前平盤。至于更長期觀點，無疑看多黃金后市，既可以做長期限看漲期權(quán)，也可以耐心等待低位通過賬戶貴金屬建立多倉。

　　中國銀行 聶金龍