本周，美國公布的5月零售銷售大幅增加，幫助美元指數(shù)自低位企穩(wěn)回升，并艱難站上95整數(shù)關(guān)。盡管另一項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，上周初申請(qǐng)失業(yè)金人口小幅增加，但該數(shù)據(jù)處于反映就業(yè)市場(chǎng)供應(yīng)收緊的區(qū)間內(nèi)?？傮w而言，美國零售銷售數(shù)據(jù)良好，5月就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，加之制造業(yè)活動(dòng)企穩(wěn)，均顯示出其經(jīng)濟(jì)在冬季成長放緩后，終于開始重拾動(dòng)能。美聯(lián)儲(chǔ)自2008年12月以來一直保持短期利率在近零水平，但經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善有望促使美聯(lián)儲(chǔ)在9月宣布升息舉措。

　　近幾周以來，瑞郎成為希臘債務(wù)問題的一大贏家。盡管瑞士利率為全球最低，瑞郎仍然擠下日元成為投資者最愛的避險(xiǎn)貨幣。瑞士的經(jīng)常賬盈余以及通脹年率下滑，意味著即使瑞士指標(biāo)利率是負(fù)0.75%，投資者也可以獲得正回報(bào)，基金經(jīng)理受此吸引在最近幾周增持瑞郎。當(dāng)市場(chǎng)面臨壓力或經(jīng)濟(jì)不明朗時(shí)，瑞郎和日元通常會(huì)受到投資人青睞。而一般情況下，日元因流動(dòng)性較高而人氣更高。但瑞銀最新數(shù)據(jù)顯示，過去三周瑞郎已成為人氣最高的主要貨幣。

　　目前，瑞士利率仍維持在負(fù)0.75%水平，為全球最低，也只有丹麥與之相當(dāng)。但投資者卻沒有因?yàn)樨?fù)利率而卻步，特別是當(dāng)他們追求安全投資的時(shí)候。在瑞郎近期上漲的同時(shí)，日元持續(xù)走貶。投機(jī)客、資產(chǎn)管理公司以及長期主權(quán)基金過去幾周一直在拋售日元，市場(chǎng)擔(dān)心日本央行可能不得不采取進(jìn)一步貨幣寬松政策來推升通脹。美元兌日元在過去三個(gè)月上漲3.5%，這反映了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策的預(yù)期，但美元兌瑞郎的跌幅卻超過5%。

　　而日本公布4月核心機(jī)械訂單意外創(chuàng)下四個(gè)月來最快增速，顯示隨著國內(nèi)需求增強(qiáng)，企業(yè)對(duì)于投資的看法更加樂觀，幫助日元低位企穩(wěn)反彈。4月核心機(jī)械訂單較前月增加3.8%，遠(yuǎn)優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)估中值下降2.0%。這個(gè)波動(dòng)性很大的數(shù)據(jù)被視為衡量未來六到九個(gè)月資本支出情況的指標(biāo)。

　　歐元區(qū)方面，希臘償債問題并未出現(xiàn)明顯進(jìn)展。希臘總理齊普拉斯對(duì)自己所屬的左翼激進(jìn)聯(lián)盟黨提出呼吁，希臘欲從國際債權(quán)人取得資金，以避免債務(wù)違約的期限已日益緊迫。在希臘協(xié)商人士就現(xiàn)金換取改革的協(xié)議，努力縮小與歐盟以及國際貨幣基金組織(IMF)之間的分歧之際，齊普拉斯對(duì)黨內(nèi)提出了這項(xiàng)訴求。

　　隨著在布魯塞爾的磋商進(jìn)入關(guān)鍵階段，歐洲官員展現(xiàn)強(qiáng)硬立場(chǎng)，表達(dá)他們對(duì)希臘協(xié)商策略的失望，試圖讓雅典方面感受到自己涉險(xiǎn)的程度。歐盟和國際貨幣基金組織(IMF)對(duì)希臘的救援計(jì)劃將于本月底到期，屆時(shí)希臘必須向IMF償還16億歐元債務(wù)。希臘違約可能導(dǎo)致其實(shí)施資本管控措施，希臘也或許成為19國中第一個(gè)脫離歐元區(qū)的成員國。不過目前看來，最不可能出現(xiàn)的結(jié)果就是希臘退出，歐元區(qū)則不采取任何作為來任其解體。中國銀行 周君泱