6月12日，滬深兩市雙雙高開，指數(shù)呈整體上行走勢，盤中上演寬幅震蕩。前期表現(xiàn)低迷的券商、煤炭等權(quán)重板塊紛紛起航護(hù)盤，而鐵路基建、運(yùn)輸服務(wù)成為砸盤元兇。滬指在震蕩中向5200點(diǎn)挺進(jìn)。題材股也有所表現(xiàn)，釀酒、造紙、在線教育帶動(dòng)創(chuàng)業(yè)板一度突破3900點(diǎn)。

　　自大盤站上5000點(diǎn)以來，市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換動(dòng)作頻繁，下周新股申購或再次攪動(dòng)大盤格局，后市波動(dòng)加劇，短期追漲或加大被套風(fēng)險(xiǎn)。

　　滬指站穩(wěn)5100點(diǎn)

　　周五滬指早盤高開沖高后逐步回落，跳水翻綠至5103.40點(diǎn)，午后在地產(chǎn)、鋼鐵、有色等二線藍(lán)籌的拉升下，指數(shù)回升翻紅展開上攻，更一度創(chuàng)下5178.19點(diǎn)的新高點(diǎn)。與上周大漲近9%相比，滬指本周漲幅收窄，漲近3%。

　　截至收盤，滬指報(bào)收5166.35點(diǎn)，漲幅0.87%，成交10601.67億元；深成指數(shù)報(bào)收18098.27點(diǎn)，漲幅1.17%，成交9048.45億元；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報(bào)收3899.70點(diǎn)，漲幅0.97%，成交1822億元。

　　板塊方面，白酒板塊表現(xiàn)優(yōu)異，受多重利好持續(xù)共振，文化傳媒板塊也大幅上漲，天舟文化、新華傳媒、鳳凰傳媒等強(qiáng)勢漲停。除此之外，交運(yùn)設(shè)備服務(wù)、造紙、服裝家紡等漲幅居前；銀行、通信服務(wù)跌幅居前。

　　業(yè)內(nèi)人士分析指出，雖然早盤防御性質(zhì)的釀酒、農(nóng)業(yè)等板塊的上行，一度被認(rèn)為是市場調(diào)整的預(yù)期表現(xiàn)，但實(shí)際來看，這只是當(dāng)前牛市，繼藍(lán)籌及題材股大漲后，二線藍(lán)籌輪番表現(xiàn)的結(jié)果。

　　消息面上，中國重工午后停牌，引發(fā)市場對(duì)央企改革的預(yù)期，帶動(dòng)了軍工和機(jī)械板塊的快速反彈，兩市股指應(yīng)聲上攻，滬指一度刷新高點(diǎn)。近期關(guān)于兩融展期的消息頻傳，對(duì)周五大盤的上漲起到一定的作用。

　　與此同時(shí)，中國中車的連續(xù)殺跌也刺激了大漲股的跳水，可見當(dāng)前大盤受消息面驅(qū)動(dòng)仍較為明顯。

　　下周大盤或以震蕩為主

　　總結(jié)大盤近期呈現(xiàn)的變化，有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，滬深指數(shù)縮量明顯，呈現(xiàn)出與技術(shù)指標(biāo)一再背離的疊加現(xiàn)象；同時(shí)，指數(shù)在5000點(diǎn)附近反復(fù)震蕩，既可認(rèn)為是夯實(shí)支撐，也可理解為多頭猶豫不決與空頭嚴(yán)防死守的狀態(tài)。而代表價(jià)低、盤小成分股的中證500指數(shù)強(qiáng)勢反彈，則反映出資金介入補(bǔ)漲股，防御性增強(qiáng)。

　　有分析指出，大盤近期高位震蕩并沒有真正釋放風(fēng)險(xiǎn)，加上新股發(fā)行帶來的巨額抽血壓力將使得短期市場風(fēng)險(xiǎn)積聚，A股或?qū)⒚媾R資金短缺的困境。下周將迎來年內(nèi)第八批新股發(fā)行，預(yù)計(jì)凍結(jié)資金約6萬億元。因此，下周市場或會(huì)出現(xiàn)調(diào)整狀態(tài)，以震蕩為主要基調(diào)，待新股解凍后或有加速的走勢。

　　值得注意的是，就近幾次打新來看，主力都乘機(jī)拉升大盤，因此，這種可能也不能排除。

　　盡管對(duì)A股短期內(nèi)的變動(dòng)，機(jī)構(gòu)普遍持觀望態(tài)度，但牛市的邏輯并不會(huì)因此改變。

　　萬聯(lián)證券高級(jí)投資顧問古振華認(rèn)為，在銀行不良率高企、中長期貸款占比下降、融資難融資貴的大背景下，大力發(fā)展資本市場，擴(kuò)大資本市場直接融資規(guī)模對(duì)中國經(jīng)濟(jì)有重要的戰(zhàn)略意義，因此維系A(chǔ)股牛市能為中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型調(diào)結(jié)構(gòu)提供不可代替的保障。

　　古振華指出，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)弱勢，物價(jià)低迷、貨幣政策仍有寬松空間，大環(huán)境有利于A股走強(qiáng)。下周新股供批量發(fā)行，A股可能延續(xù)震蕩走勢，但資金入市趨勢沒有改變，國企改革加快、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型調(diào)結(jié)構(gòu)，改革和創(chuàng)新不斷為牛市注入上行動(dòng)力，A股波動(dòng)中樞將逐漸提高。

　　有分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前大盤強(qiáng)震，意味著場外資金大舉入市、與場內(nèi)打新資金流出與杠桿資金下降之間激烈博弈。在此背景之下，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)板塊個(gè)股的分化會(huì)更加劇烈，投資者只有抓住市場領(lǐng)漲龍頭，方能避免因指數(shù)巨震所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。機(jī)構(gòu)表示，中報(bào)高送轉(zhuǎn)概念將突圍，預(yù)計(jì)會(huì)成為大盤強(qiáng)震下的新領(lǐng)漲龍頭。

　　具體操作上，業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)建議投資者應(yīng)穩(wěn)健應(yīng)對(duì)當(dāng)前震蕩行情，可密切注意新一輪戰(zhàn)略性建倉機(jī)遇。短線來看，具有產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)作護(hù)盤的補(bǔ)漲、業(yè)績優(yōu)良個(gè)股，是適合當(dāng)前行情的攻守兼?zhèn)涞钠贩N；中長線來看，改革、保增長、促轉(zhuǎn)型是大主題，輪漲、補(bǔ)漲、回頭牛也是典型的牛市特征，“一帶一路”、國企改革、“互聯(lián)網(wǎng)+”等還會(huì)貫穿后市的熱炒主線，值得進(jìn)一步仔細(xì)挖掘。

　　古振華也指出，板塊上看好國企改革、軍工、工業(yè)4.0，以及以互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)金融、信息安全為代表的“互聯(lián)網(wǎng)+”概念，另外，高端白酒零售價(jià)企穩(wěn)回升，白酒或帶動(dòng)食品飲料板塊補(bǔ)漲。

　　相關(guān)

　　證監(jiān)會(huì)公開征求意見加強(qiáng)兩融業(yè)務(wù)管理

　　融資融券允許合理展期

　　周五，證監(jiān)會(huì)召開新聞發(fā)布會(huì)，會(huì)上證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸指出了證監(jiān)會(huì)在資本市場的誠信建設(shè)中取得的五大成果，并表示證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步加強(qiáng)資本市場的誠信建設(shè)。

　　為了進(jìn)一步防范非法證券期貨活動(dòng)，證監(jiān)會(huì)制定了從事非法證券期貨活動(dòng)的機(jī)構(gòu)和網(wǎng)站名單。證監(jiān)會(huì)提醒投資者，務(wù)必通過合法證券期貨機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資行為。

　　證監(jiān)法網(wǎng)專項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)已經(jīng)集中部署四批案件。在證監(jiān)法網(wǎng)行動(dòng)中，證監(jiān)會(huì)充分利用了大數(shù)據(jù)執(zhí)法，統(tǒng)一指揮、科學(xué)分工、快速反應(yīng)。目前50起案件正在深入推進(jìn)中，19起有重大進(jìn)展，7起案件已經(jīng)啟動(dòng)或者即將啟動(dòng)司法移交程序。

　　鄧舸表示，證監(jiān)會(huì)高度重視證券公司融資融券業(yè)務(wù)的發(fā)展、監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范，并就《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》（修訂版）向市場公開征求意見。此次征求意見一方面加強(qiáng)了監(jiān)管和防控風(fēng)險(xiǎn)，完善監(jiān)管機(jī)制，明確監(jiān)管底線，加強(qiáng)投資者保護(hù)；另一方面取消了部分不適應(yīng)業(yè)務(wù)發(fā)展的規(guī)定，提升融資融券業(yè)務(wù)服務(wù)市場能力。主要修訂內(nèi)容包括九方面：一是將《管理辦法》由證監(jiān)會(huì)公告上升至部門規(guī)章；二是建立逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制，對(duì)融資融券業(yè)務(wù)進(jìn)行宏觀審慎管理；三是完善融資融券業(yè)務(wù)監(jiān)測監(jiān)控機(jī)制，強(qiáng)化中國證券金融股份有限公司的統(tǒng)計(jì)與監(jiān)測監(jiān)控職責(zé)；四是明確監(jiān)管底線，規(guī)定證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)的六種禁止行為；五是合理控制證券公司業(yè)務(wù)規(guī)模，要求其與證券公司的凈資本相匹配；六是強(qiáng)化投資者權(quán)益保護(hù)，要求證券公司向客戶充分揭示風(fēng)險(xiǎn)；七是完善客戶參與條件，取消投資者在同一證券公司從事證券交易滿半年和交易結(jié)算資金納入第三方存管的要求，放寬專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者參與融資融券交易的條件；八是滿足投資者長期投資需求，允許融資融券合約合理展期；九是優(yōu)化融資融券客戶擔(dān)保物違約處置標(biāo)準(zhǔn)和方式，使之更加靈活、合理。

　　會(huì)上，證監(jiān)會(huì)還通報(bào)了對(duì)長江證券違規(guī)查處情況。鄧舸表示，在證監(jiān)會(huì)檢查中發(fā)現(xiàn)，長江證券未與研報(bào)轉(zhuǎn)載機(jī)構(gòu)簽訂協(xié)議，致使報(bào)道篡改了內(nèi)容。反映了長江證券內(nèi)部控制制度未能有效執(zhí)行，違反了證券公司投資咨詢機(jī)構(gòu)刊載或者轉(zhuǎn)發(fā)研究報(bào)告或者摘要應(yīng)簽訂協(xié)議約定的規(guī)定。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會(huì)對(duì)長江證券出具警示函。

　　另外，證監(jiān)會(huì)重申，證券公司不得利用網(wǎng)站接口，為任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人開展場外配資活動(dòng)，為非法證券活動(dòng)提供便利。

　　對(duì)于將A股納入國際指數(shù)，鄧舸表示，可以提高市場運(yùn)行水平，改善公司治理，促進(jìn)資本市場穩(wěn)定發(fā)展，國際投資者參與我國市場將引導(dǎo)資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。證監(jiān)會(huì)將與MSCI成立聯(lián)合小組，共同努力，早日促進(jìn)我國A股納入MSCI指數(shù)。

　　●南方日?qǐng)?bào)記者 郭家軒 實(shí)習(xí)生 周楊