分析稱實(shí)際利率依舊高企 降準(zhǔn)預(yù)期升溫

　　廣州日報(bào)訊 （記者李婧暄）昨日，央行發(fā)布《2015年5月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》與《2015年5月社會融資規(guī)模增量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》，數(shù)據(jù)顯示，5月末，廣義貨幣(M2)余額130.74萬億元，同比增長10.8%。5月人民幣貸款增加9008億元，比去年同期少增43億元。兩個(gè)指標(biāo)均超出市場預(yù)期。

　　分析指出，資金外流壓力減輕，降準(zhǔn)后的流動性較為充足。但實(shí)際利率依然高企，限制了實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資能力，多方分析認(rèn)為，依舊有持續(xù)降息、降準(zhǔn)的必要，預(yù)計(jì)最快6月就有可能再次見到降準(zhǔn)出現(xiàn)。

　　銀行惜貸情緒猶存

　　5月新增人民幣貸款9008億元，預(yù)期8500億元，前值7079億元。5月社會融資規(guī)模12200億元，預(yù)期11325億元，前值10500億元。在融資放量的情況下，M2增速也出現(xiàn)觸底回升，脫離年內(nèi)低點(diǎn)。

　　但招商證券研究發(fā)展中心宏觀研究主管謝亞軒認(rèn)為，企業(yè)的貸款需求不足，銀行票據(jù)沖量明顯。從非金融企業(yè)貸款結(jié)構(gòu)來看，中長期貸款占比降至47%，前值為54%；銀行用票據(jù)沖規(guī)模，票據(jù)融資占比連續(xù)第二個(gè)月上升至41%；短期貸款的占比則連續(xù)第二個(gè)月下滑，占比僅為5%。

　　新增居民貸款環(huán)比增長6.4％，一方面由于房地產(chǎn)成交改善帶動住房貸款增加，另一方面也與股票市場上漲刺激居民消費(fèi)貸款有關(guān)。新增企業(yè)貸款環(huán)比增長5.8％，其中短貸和中長期貸款有所回落，而票據(jù)融資環(huán)比猛增64.1％，銀行惜貸情緒猶存。

　　“企業(yè)存款增加，帶動M2增速回升。5月M2增速10.8％，較4月高出0.7個(gè)點(diǎn)，結(jié)束連續(xù)兩月回落態(tài)勢。5月居民存款繼續(xù)負(fù)增長，股市分流存款效應(yīng)仍在持續(xù)?！比A創(chuàng)證券宏觀研究主管鐘正生認(rèn)為。

　　分析稱最快本月再次降準(zhǔn)

　　招商銀行總行高級分析師劉東亮認(rèn)為，目前實(shí)際利率依然高企，限制了實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資能力，央行有必要持續(xù)降息、降準(zhǔn)，在調(diào)降基準(zhǔn)利率的同時(shí)，釋放長期限資金以壓低長端利率，預(yù)計(jì)最快6月就有可能再次見到降準(zhǔn)出現(xiàn)。

　　謝亞軒認(rèn)為，預(yù)計(jì)下半年央行仍有可能再次調(diào)降基準(zhǔn)利率，同時(shí)放開存款利率上限，完成利率市場化改革。此外，隨著跨境資金流入規(guī)模較往年趨勢性減少，央行仍可能繼續(xù)降準(zhǔn)，并配合使用多種數(shù)量工具，如公開市場操作，以及包括MLF和PSL在內(nèi)的各種創(chuàng)新型工具，以補(bǔ)充基礎(chǔ)貨幣缺口。