■21世紀(jì)

　　上市公司的各路“大小非”都開(kāi)始瘋狂地選擇“落袋為安”，尤其是部分上市公司控股股東或?qū)嶋H控制人的減持行為已經(jīng)到了“慌不擇路”的狀態(tài)，這也就使得違規(guī)減持者比比皆是。10家公司6月“邂逅”監(jiān)管函

　　自大盤指數(shù)開(kāi)始沖擊5000點(diǎn)之后，上市公司的各路“大小非”都開(kāi)始瘋狂地選擇“落袋為安”，尤其是部分上市公司控股股東或?qū)嶋H控制人的減持行為已經(jīng)到了“慌不擇路”的狀態(tài)，這也就使得違規(guī)減持者比比皆是。

　　6月8日，深圳證券交易所發(fā)布兩份監(jiān)管函分別給了科泰電源和金力泰，涉及的事由均是“控股股東或?qū)嶋H控制人近期超比例減持，并且未及時(shí)履行信息披露義務(wù)”。

　　實(shí)際上，這并不是一個(gè)單純的案例，在這場(chǎng)“看誰(shuí)跑得快”的競(jìng)賽中，6月1日到9日，深交所已經(jīng)發(fā)了10份關(guān)于違規(guī)減持的監(jiān)管函，涉及10家上市公司的股東或高管。

　　“如果出現(xiàn)越來(lái)越多的‘大小非’違規(guī)減持的案例，這種市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)不言而喻?！币晃换鸾?jīng)理告訴記者，市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性泡沫很高，泡沫主要集中在中小板和創(chuàng)業(yè)板上，“現(xiàn)在很多投資者都在賭，自己能在泡沫破裂之前比別人先跑掉，而這種超比例違規(guī)減持的案例集中出現(xiàn)已經(jīng)意味著泡沫就要破裂了。”大股東“著急”套現(xiàn)

　　金力泰5月18日公告顯示，公司控股股東、實(shí)際控制人吳國(guó)政于2015年5月14日、15日通過(guò)大宗交易的方式減持600萬(wàn)股，占公司總股本的2.30%。截至公告披露日，吳國(guó)政已累計(jì)減持公司股票1800萬(wàn)股，占公司總股本的6.88%。深交所的監(jiān)管函明確指出，吳國(guó)政超比例減持，并且未及時(shí)履行信息披露義務(wù)。

　　科泰電源5月26日公告顯示，公司控股股東科泰控股有限公司（下稱科泰控股）于2015年5月20日至25日通過(guò)大宗交易系統(tǒng)減持公司900萬(wàn)股，占公司總股本的約2.8125%。

　　深交所的監(jiān)管函明確指出“科泰控股在近期超比例減持，并且未及時(shí)履行信息披露義務(wù)，導(dǎo)致出現(xiàn)違規(guī)減持?！边@是因?yàn)樽陨鲜幸詠?lái)，科泰控股累計(jì)減持比例為5.9375%，這意味著科泰控股在5月22日減持300萬(wàn)股之后就達(dá)到了累計(jì)5%的比例，從5月22日晚到5月25日，科泰控股有足夠的時(shí)間發(fā)布權(quán)益變動(dòng)書，但是它不僅沒(méi)及時(shí)履行披露義務(wù)，反而“變本加厲”地選擇在5月25日繼續(xù)減持300萬(wàn)股?？铺╇娫粗钡?月25日晚才對(duì)外發(fā)布了控股股東減持的信息。同樣存在控股股東違規(guī)減持的還有松芝股份，該公司在6月2日被深交所出具警示函，涉及事由就是“公司控股股東陳福成減持股份達(dá)5%后，未按規(guī)定及時(shí)履行報(bào)告及披露義務(wù)，違規(guī)繼續(xù)減持?！?/p>

　　松芝股份5月26日發(fā)布的公告顯示，2014年5月27日至2015年5月22日，陳福成累計(jì)減持松芝股份股票2388.7582萬(wàn)股，減持比例為5.91%。“因?yàn)閷?shí)際控制人在減持的時(shí)候多數(shù)選擇整數(shù)股份進(jìn)行大宗交易，如400萬(wàn)股這樣，這就導(dǎo)致減持超比例的一個(gè)主要原因。”“小非”同樣問(wèn)題多

　　和控股股東或?qū)嶋H控制人減持套現(xiàn)“慌不擇路”一樣，部分上市公司的“小非們”同樣選擇違規(guī)減持。今年6月以來(lái)，被深交所發(fā)監(jiān)管函的“小非”達(dá)到4家，涉及4家上市公司，其中國(guó)興地產(chǎn)涉及事由是“公司5%以上的股東北京融達(dá)投資有限公司（下稱北京融達(dá)投資）超比例減持上市公司股份”、衛(wèi)寧軟件是“股東劉寧超比例減持公司股份”、涪陵榨菜是“持股5%以上股東東兆長(zhǎng)泰投資集團(tuán)有限公司（下稱東兆長(zhǎng)泰）減持股份比例達(dá)5%時(shí)未及時(shí)履行披露和告知義務(wù)，違規(guī)繼續(xù)減持”、嘉興絲綢是“持股5%以上股東浙江凱喜雅國(guó)際股份有減持公司（下凱喜雅國(guó)際）股份比例達(dá)5%時(shí)未及時(shí)履行披露和告知義務(wù)，違規(guī)繼續(xù)減持”。

　　根據(jù)國(guó)興地產(chǎn)6月2日公告顯示，北京融達(dá)投資于2014年10月27日至2015年6月1日累計(jì)減持1027.7647萬(wàn)股，占國(guó)興地產(chǎn)現(xiàn)有股本的5.68%。

　　東兆長(zhǎng)泰減持涪陵榨菜的日期分別是4個(gè)交易日，即4月14日、24日、28日和5月28日，分別減持201.82萬(wàn)股、309.24萬(wàn)股、397.98萬(wàn)股和 516.44 萬(wàn)股，占比為 1.00%、1.53%、1.98%和2.56%，合計(jì)減持達(dá)到7.07%。

　　同樣，凱喜雅國(guó)際于2015年4月8日至2015年5月28日期間累計(jì)減持25005，237股嘉興絲綢，占公司總股本的6.34%。

　　劉寧減持衛(wèi)寧軟件的案例較為特殊，2014年9月5日至2015年6月2日，劉寧通過(guò)大宗交易方式累計(jì)減持衛(wèi)寧軟件1830萬(wàn)股，累計(jì)減持比例為4.94%，加上因股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃行權(quán)因素而被動(dòng)稀釋的持股變動(dòng)0.3%部分，劉寧累計(jì)持股變動(dòng)比例就變?yōu)?.24%。

　　另外，上市公司高管違規(guī)買賣股票也是近期深交所下發(fā)監(jiān)管函的一個(gè)重點(diǎn)，僅6月以來(lái)就達(dá)到3起。

　　6月4日，沈陽(yáng)化工的涉及事由是“公司副總經(jīng)理李春明違規(guī)賣出其所持的公司股票，構(gòu)成短線交易”；6月1日，五糧液是“公司副總經(jīng)理葉偉泉敏感期（2015年一季報(bào)披露前30日內(nèi)）賣出16000股公司股票”；6月1日，奧瑞金是“公司監(jiān)事馬斌云配偶在2015年第一季度報(bào)告窗口期違規(guī)交易公司股票”。

　　WIND數(shù)據(jù)顯示，5月限售股減持市值合計(jì)1090.64億元，而6月1日到8日的減持市值就已經(jīng)達(dá)到410.10億元，可見(jiàn)上市公司的“大小非”們減持行為的加劇。

　　再加上6月以來(lái)深交所頻繁出具的關(guān)于“超比例違規(guī)繼續(xù)減持”監(jiān)管函，對(duì)于目前結(jié)構(gòu)性泡沫已經(jīng)存在的A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，“大小非”作為產(chǎn)業(yè)資本，其行為模式受資本市場(chǎng)影響較小，只有其對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和市場(chǎng)前景的看淡，其持籌的意愿才會(huì)自然被弱化，因此，資本市場(chǎng)的每一次利好政策就成為其“慌不擇路”出逃的契機(jī)。