上周五滬銅主力合約增倉(cāng)下行，報(bào)收42810元/噸，較上一交易日跌1.56%，持倉(cāng)量274048手。整個(gè)5月份，滬銅走出了先抑后揚(yáng)的走勢(shì)，整體小幅收跌。

　　從國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)看，美國(guó)第一季度實(shí)際GDP修正值萎縮0.7%，美聯(lián)儲(chǔ)6月份加息的可能性不大，市場(chǎng)對(duì)希臘與債權(quán)人達(dá)成協(xié)議充滿希望，且歐洲經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，美元指數(shù)持續(xù)上行的壓力較大，對(duì)銅的壓制作用有限。

　　固定資產(chǎn)投資、工業(yè)產(chǎn)出等數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然面臨較大的下行壓力，市場(chǎng)對(duì)更多穩(wěn)增長(zhǎng)政策的出臺(tái)預(yù)期較強(qiáng)。政策的疊加效應(yīng)將有利于改善實(shí)體經(jīng)濟(jì)，從而提升銅市需求。

　　從供需面看，銅礦山供應(yīng)減少，精煉銅市場(chǎng)過(guò)剩幅度減少。國(guó)際銅研究組織(ICSG)公布的數(shù)據(jù)顯示，全球礦山銅供應(yīng)今年仍將增加，但增幅將低于此前預(yù)期，預(yù)計(jì)今年全球礦山銅產(chǎn)量增加5%至1950萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)4月份精煉銅產(chǎn)量降至去年4月份以來(lái)最低，部分廠商在5月份至6月份進(jìn)行設(shè)備檢修，限制5月份至6月份產(chǎn)量增幅。

　　下游整體需求旺季不旺。因季節(jié)性旺季帶來(lái)的市場(chǎng)需求改善，使銅材市場(chǎng)得到好轉(zhuǎn)，4月份企業(yè)開工率回升，但今年與往年相比，整體需求并不佳，已達(dá)到飽和狀態(tài)，旺季不旺的景象愈加濃烈，企業(yè)大都以觀望為主，銅材企業(yè)恢復(fù)旺季趨勢(shì)還需時(shí)日。

　　預(yù)計(jì)6月份銅價(jià)下跌空間有限，有望在4月份的成交密集區(qū)43000元/噸至43500元/噸獲得支撐。