4日，一只名為工銀100B的分級(jí)基金B(yǎng)類份額（簡(jiǎn)稱“分級(jí)B”）開盤即跌停。在此之前，該基金已經(jīng)上演了“八連板”，在13個(gè)交易日中漲幅高達(dá)154.58%。對(duì)比之下，其跟蹤的深證100指數(shù)4日跌幅僅為0.44%。為何這只分級(jí)B出現(xiàn)了反常的下跌呢？

　　工銀100B無(wú)懸念跌停

　　記者了解到，工銀100B的母基金——工銀100早在今年2月9日就暫停申購(gòu)，也就是說(shuō)，在將近四個(gè)月的時(shí)間中并沒(méi)有場(chǎng)外資金注入該基金。而工銀100B連續(xù)13日的上漲已經(jīng)使得其母基金的整體溢價(jià)率高達(dá)78.31%，但是，由于套利資金無(wú)法入場(chǎng)，分級(jí)B暴漲帶來(lái)的高溢價(jià)始終無(wú)法得到平抑。就在本月2日，工銀瑞信基金發(fā)公告稱，工銀深證100指數(shù)分級(jí)基金自6月2日起恢復(fù)申購(gòu)業(yè)務(wù)。

　　這一公告為套利資金打開了一扇無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利的大門。在4日之前，工銀100場(chǎng)內(nèi)整體溢價(jià)率高達(dá)78.31%，依據(jù)分級(jí)基金場(chǎng)內(nèi)申購(gòu)、拆分的流程設(shè)置，2日申購(gòu)的母基金申請(qǐng)拆分后最快4日達(dá)到場(chǎng)內(nèi)，因此4日是工銀100B遭套利資金砸盤的第一天。即如果有投資者在2日以1.9082元的價(jià)格在場(chǎng)內(nèi)申購(gòu)100份母基金，并拆分成50份工銀100A和50份工銀100B，再在場(chǎng)內(nèi)拋售工銀100B，即可獲得超過(guò)70%的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)高額利潤(rùn)。事實(shí)也是如此，在套利資金進(jìn)場(chǎng)的首日，工銀100B開盤無(wú)懸念地跌停了。

　　不過(guò)，盡管工銀100B開盤即跌停，截至記者發(fā)稿時(shí)，同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，其母基金工銀100整體溢價(jià)率仍然高達(dá)62.63%。換句話說(shuō)，近幾個(gè)交易日工銀100B或許會(huì)出現(xiàn)連續(xù)下跌的情況，以此來(lái)消化高企的溢價(jià)。

　　近百只分級(jí)基金待發(fā)

　　值得注意的是，4日工銀100B的成交額僅為117.48萬(wàn)元，相比證券B、銀行B動(dòng)輒幾十億元的成交額可算是小巫見(jiàn)大巫，規(guī)模非常小。一位基金分析師表示：“場(chǎng)內(nèi)規(guī)模這么小的基金很容易被少量資金操縱，而且現(xiàn)在溢價(jià)還很高，建議投資者暫時(shí)不要碰。”

　　“現(xiàn)在分級(jí)基金套利好像比去年難一些了?！币晃活H有經(jīng)驗(yàn)的基金投資者向記者發(fā)出了這樣的感嘆，她表示，現(xiàn)在，套利資金變得非常“聰明”，“只要是有套利機(jī)會(huì)這些錢就會(huì)很快就位”。記者了解到，經(jīng)過(guò)近一年的行情，越來(lái)越多的投資者開始認(rèn)識(shí)并“玩轉(zhuǎn)”分級(jí)基金。除去上述工銀100這種資金無(wú)法入場(chǎng)的特殊情況，分級(jí)基金整體高溢價(jià)存在的時(shí)間已經(jīng)越來(lái)越短，套利資金行動(dòng)十分迅速。

　　鵬華基金量化及衍生品投資部總經(jīng)理王詠輝就表示，分級(jí)基金的投資便捷性和杠桿特性得到越來(lái)越多投資者的認(rèn)可。與此同時(shí)，分級(jí)基金市場(chǎng)的火熱正吸引越來(lái)越多基金公司的入場(chǎng)，目前市場(chǎng)上有著近百只分級(jí)基金待發(fā)，尤其是主題分級(jí)基金扎堆申報(bào)發(fā)行。