□金證券記者 江芬芬

　　在牛市里，各家公司都是股價飛揚。而股價是高還是低，公司內(nèi)部人士最清楚不過。昨日，兩家上市公司員工就做出了截然不同的選擇。

　　當日，停牌四個月的創(chuàng)業(yè)板公司中瑞思創(chuàng)(300078）拋出了一份令人驚訝的定增預案，相比停牌前股價，定增發(fā)行價溢價135%，公司員工仍全力認購。反之，菲達環(huán)保（600526）擬推員工持股計劃，卻因多數(shù)代表認為時機尚不成熟而胎死腹中。

　　股價漲得過猛

　　員工持股無奈“流產(chǎn)”

　　昨日，菲達環(huán)保發(fā)布終止籌劃重大事項暨復牌公告。公司披露，經(jīng)與公司員工代表多次溝通，大多數(shù)員工代表認為，目前市場時機尚不成熟，因此不愿意參與認購本次員工持股計劃的份額。

　　鑒于此，菲達環(huán)保管理層決定終止本次員工持股計劃。值得一提的是，自今年4月九洲藥業(yè)（603456）員工持股計劃終止后，菲達環(huán)保是第二家因類似理由終止員工持股計劃的上市公司。

　　資料顯示，菲達環(huán)保是全國大氣污染治理行業(yè)的龍頭企業(yè)，K線可見，在停牌前一交易日，公司股價觸碰新高29.85元，動態(tài)市盈率接近100倍。相比去年6月的低價8.4元，股價漲幅達到2.5倍?！督鹱C券》記者接觸的滬上券商人士介紹，雖然大多數(shù)時候會有一定的折價，但員工持股的發(fā)行價與市價密切相關，“公司員工認為時機不成熟，應該就是認為股價過高了，或者業(yè)績壓力比較大。”

　　菲達環(huán)保內(nèi)部人士也對記者解釋，員工持股有一定的鎖定期，現(xiàn)在是牛市，大家認為這時候參與認購風險比較高，只有等日后時機成熟。受此影響，昨日菲達環(huán)保下跌7.17%，收于26.93元。

　　溢價1倍多

　　中瑞員工神接盤

　　相比而言，中瑞思創(chuàng)的員工卻是大膽押寶?！督鹱C券》記者注意到，就在同一日，這家公司公告稱，擬以50元每股定增1200萬股，募資約6億元，其中4.39億元用于收購醫(yī)惠科技剩余30.8583%，加碼醫(yī)療信息化領域；其余1.61億元補充流動資金。

　　公告顯示，中瑞思創(chuàng)本次定增認購對象分別江蘇瑞華的全資子公司西藏瑞華投資發(fā)展有限公司（下稱西藏瑞華）、易方達工商銀行中瑞思創(chuàng)定增1號資產(chǎn)管理計劃（下稱中瑞思創(chuàng)定增1號）、自然人方振淳，三家分別擬認購400萬股，認購金額為2億元。據(jù)了解，西藏瑞華為市場上知名的“定增專業(yè)戶”，方振淳為有名的牛散，而中瑞思創(chuàng)定增1號為上市公司員工持股計劃。

　　在一些市場人士看來，這些機構著實膽兒大。一方面，中瑞思創(chuàng)于今年2月初停牌，當時股價為21.25元，這也意味，此次定增發(fā)行價溢價135%。另一方面，所有發(fā)行對象認購的股份自本次非公開發(fā)行上市之日起36個月內(nèi)不得轉讓。

　　收購交易設計精巧

　　大股東全力護航

　　中瑞思創(chuàng)原總股本為1.68億，這次定增新增1200萬股，公司擬分兩步以現(xiàn)金10.87億元收購醫(yī)惠科技100%股權，此外，中瑞思創(chuàng)第一大股東路楠和第二大股東俞國驊同意將其持有的中瑞思創(chuàng)的合計4686萬股股份，以23.2元每股的價格轉讓給交易對方。

　　前述券商人士對《金證券》記者分析，這次醫(yī)惠科技的收購交易設計可謂精妙，既實現(xiàn)了新團隊利益捆綁，又滿足了大股東的減持需求。

　　那么，包括中瑞思創(chuàng)員工在內(nèi)的機構，參與此次定增的底氣何在？

　　另一位深圳投行人士認為，中瑞思創(chuàng)1月30日停牌，當時創(chuàng)業(yè)板指數(shù)為1680點，如今該指數(shù)已經(jīng)飆升至近4000點，光補漲，中瑞思創(chuàng)就得翻倍。

　　另外，醫(yī)惠科技是一家以“物聯(lián)網(wǎng)”、“云計算”等為依托的高新技術企業(yè)，擁有資本市場最炙手可熱的題材。

　　昨日，中瑞思創(chuàng)直接一字漲停，報23.32元。《金證券》記者接觸的投資人士也提醒，“如果短時間股價沖到了50元以上，投資者切勿追高?！?/p>