今年，股權(quán)眾籌異?；鸨?。正如當(dāng)年P(guān)2P等互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的崛起路徑一樣，隨著巨頭的加入，這個(gè)曾經(jīng)被看做是再小眾不過的領(lǐng)域，也借著創(chuàng)業(yè)熱潮如火如荼地發(fā)展。從業(yè)界并不看好，到近日京東股權(quán)眾籌標(biāo)的“秒光”，中國小微企業(yè)的股權(quán)眾籌之路或許才剛剛開始。

　　股權(quán)眾籌幫海爾小帥

　　完成A輪融資

　　“相比資金，我更想籌到用戶和資源”

　　股權(quán)眾籌還只是小眾市場峙虜荒茉偃绱絲創(chuàng)了。P2P項(xiàng)目被“秒光”的情況，如今也出現(xiàn)在了股權(quán)眾籌領(lǐng)域。近日，京東眾籌上線的一個(gè)市值1450萬元的股權(quán)眾籌項(xiàng)目，在短短90秒鐘的時(shí)間內(nèi)被搶光，而通常股權(quán)眾籌項(xiàng)目的籌集期往往需要數(shù)天。這樣的速度，也創(chuàng)下了京東股權(quán)眾籌平臺(tái)上線以來的新紀(jì)錄。

　　“我之前還擔(dān)心能不能籌到這么多的錢，如果籌不到，這個(gè)嘗試反倒會(huì)給項(xiàng)目帶來負(fù)面影響?！钡谝淮卧囁蓹?quán)眾籌完成A輪融資，海爾小帥創(chuàng)始人馬文俊此前對股權(quán)眾籌的形式心中頗有些打鼓，而他也將這次試水看做是檢驗(yàn)自身項(xiàng)目能否得到認(rèn)可的方式之一。

　　結(jié)果大大出乎他的意料?！跋啾荣Y金，我更想能夠籌集到很多用戶和資源。”馬文俊說，作為海爾孵化器孵化出來的智能硬件項(xiàng)目，其實(shí)并不缺錢和供應(yīng)鏈渠道，但其他領(lǐng)域的資源比較匱乏，股權(quán)眾籌正好能夠?qū)⑵脚_(tái)上的所有投資人的資源整合起來。

　　“這些股權(quán)眾籌的投資人往往都擁有一定的資源，能跟這些人建立關(guān)系，有助于項(xiàng)目未來的發(fā)展?！瘪R文俊覺得，采用股權(quán)眾籌方式的核心目的在于推廣作用，他同時(shí)也想嘗試著將用戶通過眾籌的方式變?yōu)楣蓶|，而不僅僅是粉絲?！坝脩艏肮蓶|相較于粉絲的模式更加持久可靠?！?/p>

　　巨頭紛紛搶灘股權(quán)眾籌

　　“本質(zhì)是創(chuàng)業(yè)服務(wù)，而不是投融資信息對接”

　　繼京東金融宣布成立股權(quán)眾籌平臺(tái)后，平安集團(tuán)、阿里巴巴等眾多大鱷級(jí)企業(yè)也在快馬加鞭地籌備著股權(quán)眾籌平臺(tái)。

　　據(jù)悉，螞蟻金服的“螞蟻達(dá)客”將于不久之后上線；光大證券則與網(wǎng)易旗下優(yōu)佳電子商務(wù)有限公司、海航旅游集團(tuán)有限公司合作，設(shè)立互聯(lián)網(wǎng)金融公司，其項(xiàng)目之一也是股權(quán)眾籌。

　　巨擘的進(jìn)入，也讓股權(quán)眾籌領(lǐng)域成為競爭焦點(diǎn)。一位資深投資人向北京晨報(bào)記者坦言，好項(xiàng)目可能會(huì)有很多平臺(tái)和資金找上門來，“投資人或平臺(tái)得拿出真本事讓創(chuàng)業(yè)者選擇自己，而這真本事，拼的就是背后的資源以及平臺(tái)所提供的優(yōu)質(zhì)服務(wù)?！?/p>

　　云籌創(chuàng)始人謝宏中則撰文認(rèn)為，股權(quán)眾籌關(guān)鍵在于服務(wù)和投后管理。“股權(quán)眾籌，相比于其他的理財(cái)形式，需要參與者擁有（投資）專業(yè)水準(zhǔn)，以及更高的風(fēng)險(xiǎn)承受能力?！痹谒磥?，股權(quán)眾籌的本質(zhì)是創(chuàng)業(yè)服務(wù)，而不是投融資信息對接。

　　創(chuàng)業(yè)推動(dòng)股權(quán)眾籌火起來

　　投后管理和退出機(jī)制需進(jìn)一步觀察

　　“現(xiàn)在股權(quán)是最值錢的，創(chuàng)業(yè)火了，股權(quán)眾籌的玩法也會(huì)跟著火起來?！币晃唤鹑诮缛耸肯虮本┏繄?bào)記者說。在他看來，今年可以說是股權(quán)眾籌發(fā)展的元年，在大眾創(chuàng)新、萬眾創(chuàng)業(yè)成為熱潮的背景下，股權(quán)眾籌也將進(jìn)入快速發(fā)展期。

　　股權(quán)眾籌雖然火爆，但有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從目前的形勢看，行業(yè)洗牌的時(shí)間還沒有到來，股權(quán)眾籌行業(yè)正處在快速爆發(fā)期，但并沒有完全發(fā)展壯大起來，也沒有出現(xiàn)一個(gè)真正的行業(yè)巨頭。即使是像京東這樣的巨頭，目前也不具備特別強(qiáng)的決定性優(yōu)勢，股權(quán)眾籌的投后管理和退出機(jī)制需要進(jìn)一步觀察。

　　“如果股權(quán)眾籌平臺(tái)對于股權(quán)眾籌項(xiàng)目不能有效監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)，沒有建立成熟的回報(bào)體系，就注定將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到眾籌者身上，這種模式難以走遠(yuǎn)?！睒I(yè)內(nèi)人士表示。

　　目前股權(quán)眾籌收益期限較長，往往要等到投資的小微企業(yè)上市或被收購，投資人的錢才能夠拿回。風(fēng)險(xiǎn)在于，還沒等到上市或被收購，企業(yè)就可能已經(jīng)難以維持生計(jì)?！靶「怕剩笫找妗?、資金流動(dòng)性較差，也成了股權(quán)眾籌的弊端之一。

　　本版撰文 北京晨報(bào)記者 姜樊

　　■相關(guān)

　　股權(quán)眾籌降門檻

　　對接新三板

　　京東個(gè)人資產(chǎn)100萬元就能參與

　　今年以來，新三板市場的火爆吸引了無數(shù)投資者，但500萬的準(zhǔn)入門檻也讓眾多投資者望洋興嘆，不少投資者在股權(quán)眾籌市場找到了變通之策。股權(quán)眾籌對接新三板，在業(yè)內(nèi)人士看來，或?qū)⒕徑庑氯辶鲃?dòng)性壓力。

　　相較于新三板投資，股權(quán)眾籌的門檻相對較低。盡管此前出臺(tái)的《私募股權(quán)眾籌融資管理辦法（試行）（征求意見稿）》，將股權(quán)眾籌投資者的準(zhǔn)入門檻，定位在“金融資產(chǎn)不低于300萬元人民幣，或最近三年個(gè)人年均收入不低于50萬元的個(gè)人”，但目前平臺(tái)并未普遍如此操作。如京東則將個(gè)人投資者的準(zhǔn)入門檻，定為擁有專業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)的投資人、個(gè)人金融資產(chǎn)在100萬元以上、個(gè)人年收入不低于30萬元，只要符合其中一項(xiàng)即可。

　　■名詞解釋

　　股權(quán)眾籌是風(fēng)險(xiǎn)投資

　　幾百倍收益或打水漂

　　所謂股權(quán)眾籌，其實(shí)也是互聯(lián)網(wǎng)金融的一種形式。隨著創(chuàng)業(yè)的火爆，創(chuàng)業(yè)企業(yè)需要資金，就可以以出讓股權(quán)的形式，向普通投資者募集資金。投資者相當(dāng)于拿到了這個(gè)企業(yè)的原始股。等到創(chuàng)業(yè)企業(yè)最終被收購或上市，投資者的資金就可以變現(xiàn)，并獲得企業(yè)發(fā)展的高額收益。

　　不過，與PE、VC專業(yè)投資面臨相同的問題是，創(chuàng)業(yè)企業(yè)失敗率極高，投資人投資資金可能也會(huì)隨著創(chuàng)業(yè)失敗而血本無歸。

　　對于創(chuàng)業(yè)者來說，股權(quán)眾籌募集到的資金不僅可以用于產(chǎn)品的生產(chǎn)，還可以用于公司其他業(yè)務(wù)的拓展和運(yùn)營需要。而對投資人來說，股權(quán)眾籌是一種真正的風(fēng)險(xiǎn)投資行為，最終獲得的收益很可能是本金的幾十倍甚至幾百倍，但也有可能全部投資都打水漂。