■ 談股論市

　　因?yàn)樵诓蛔鞒觥?個(gè)月內(nèi)無重大事項(xiàng)”承諾的情況下，有關(guān)重大事項(xiàng)隨時(shí)都有可能推出，這很容易打投資者一個(gè)措手不及。

　　據(jù)媒體報(bào)道，證交所擬對(duì)信息披露執(zhí)行口徑作適度調(diào)整。其中上市公司在股價(jià)異常波動(dòng)公告或者澄清公告中披露未來一定時(shí)期內(nèi)擬籌劃相關(guān)重大事項(xiàng)的，公司及其控股股東或者實(shí)際控制人可以不再承諾三個(gè)月內(nèi)不籌劃相關(guān)重大事項(xiàng)。如屬實(shí)，這將是對(duì)現(xiàn)行上市公司信息披露制度的一次重大修正。

　　從現(xiàn)行信披制度來說，每當(dāng)上市公司股價(jià)出現(xiàn)異常波動(dòng)時(shí)，通常都會(huì)要求上市公司發(fā)布相關(guān)的澄清公告，同時(shí)作出“3個(gè)月內(nèi)無重大事項(xiàng)”的承諾。不過，從實(shí)際情況來看，這種承諾意義并不大，甚至有可能妨礙上市公司相關(guān)重大事項(xiàng)進(jìn)程，或起到誤導(dǎo)投資者的作用。

　　因?yàn)閺倪@種“3個(gè)月內(nèi)無重大事項(xiàng)”的承諾來說，至多也就是約束上市公司在3個(gè)月內(nèi)不進(jìn)行相關(guān)的重大事項(xiàng)的信息披露而已。并不代表上市公司真的就停止推動(dòng)相關(guān)重大事項(xiàng)（比如資產(chǎn)重組）的進(jìn)程。實(shí)際上由于相關(guān)重大事項(xiàng)的有關(guān)進(jìn)程是漫長(zhǎng)的，在“3個(gè)月內(nèi)”的承諾期內(nèi)有關(guān)重大事項(xiàng)的進(jìn)程同樣還在推進(jìn)之中。

　　一個(gè)很明顯的表現(xiàn)就是，在相關(guān)公司作出“3個(gè)月內(nèi)無重大事項(xiàng)”的承諾之后，雖然相關(guān)公司的股價(jià)短期內(nèi)會(huì)有所調(diào)整，但隨后相關(guān)公司股價(jià)的炒作還是愈炒愈烈。等到3個(gè)月的承諾期滿，公司披露相關(guān)重大事項(xiàng)時(shí)，該公司的股價(jià)早就炒得很高了，讓那些相信“3個(gè)月內(nèi)無重大事項(xiàng)”承諾的投資者有一種受騙的感覺。

　　當(dāng)然，不排除有的公司真的堅(jiān)守承諾，但這對(duì)于正在推進(jìn)相關(guān)重大事項(xiàng)的公司來說，無異于是放緩重大事項(xiàng)進(jìn)程。因此，這種做法并不利于公司發(fā)展，甚至有可能讓公司錯(cuò)過發(fā)展良機(jī)。也正因如此，交易所對(duì)現(xiàn)行信息披露制度作出修正是很有必要的。

　　但可以不再作出“3個(gè)月內(nèi)無重大事項(xiàng)”的承諾，必須有嚴(yán)厲的市場(chǎng)監(jiān)管來護(hù)航。因?yàn)樵诓蛔鞒觥?個(gè)月內(nèi)無重大事項(xiàng)”承諾的情況下，有關(guān)重大事項(xiàng)隨時(shí)都有可能推出，這很容易打投資者一個(gè)措手不及。比如某上市公司今天發(fā)布澄清公告聲稱到目前為止無重大事項(xiàng)發(fā)生，但幾天過后又發(fā)布消息稱有重大事項(xiàng)發(fā)生，這會(huì)讓投資者無所適從。實(shí)際上給機(jī)構(gòu)投資者與上市公司聯(lián)手操縱股價(jià)創(chuàng)造了條件?；蛘哒f，上市公司完全可以根據(jù)機(jī)構(gòu)投資者的需要來發(fā)布公告，配合機(jī)構(gòu)投資者的炒作。所以在上市公司可以不作出“3個(gè)月內(nèi)無重大事項(xiàng)”承諾的情況下，市場(chǎng)的監(jiān)管措施必須跟上。

　　比如在重大事項(xiàng)問題上，只要雙方進(jìn)行了接觸，哪怕還沒有最后的結(jié)果，當(dāng)事公司也應(yīng)該進(jìn)行相應(yīng)的信息披露。同時(shí)注意提醒重大事項(xiàng)可能不成功的風(fēng)險(xiǎn)。而進(jìn)行這樣的信息披露，其目的就是要讓該披露的信息都能及時(shí)披露，讓上市公司重大事項(xiàng)的信息做到公開透明，避免上市公司進(jìn)行選擇性的信息披露。

　　□皮海洲（財(cái)經(jīng)評(píng)論人）