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2025年01月25日 星期六

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稀缺性?xún)?yōu)勢(shì)將被打破

　　今年以來(lái)，伴隨著牛市的腳步，次新股上演了暴漲行情，輕松翻番甚至幾十倍的上漲引發(fā)市場(chǎng)熱議。

　　次新股憑借著較低的發(fā)行價(jià)，相對(duì)于同行業(yè)的明顯折價(jià)，再加上如許多家喻戶(hù)曉的企業(yè)如萬(wàn)達(dá)院線(xiàn)、暴風(fēng)科技等新興企業(yè)代表了中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向，受到資金追捧。

　　新股供給不足，申購(gòu)中簽概率往往只有千分之幾，投資者常將其戲稱(chēng)為“中彩票”，申購(gòu)不到新股，去二級(jí)市場(chǎng)搶購(gòu)次新股，也在情理之中。

　　技術(shù)層面上看，次新股流通盤(pán)普遍較小，沒(méi)有歷史套牢盤(pán)，籌碼相對(duì)分散，容易收集。

　　然而，投資總應(yīng)該有一個(gè)合理的價(jià)值區(qū)間，當(dāng)次新股的估值洼地填平后，繼續(xù)瘋狂的上漲就顯然出現(xiàn)過(guò)熱的勢(shì)頭。相比大盤(pán)平均水平，今年上市的次新股平均漲幅超過(guò)4倍，即便是備受追捧的創(chuàng)業(yè)板指從年初至今也僅有約1.5倍漲幅。

　　值得注意的是，相當(dāng)部分公司的業(yè)績(jī)難以支撐高股價(jià)，對(duì)于一些次新股，公司在上市后業(yè)績(jī)沒(méi)有顯著改善，虛高的價(jià)格必然難以長(zhǎng)久。伴隨股票發(fā)行注冊(cè)制改革的推進(jìn)，次新股的稀缺性?xún)?yōu)勢(shì)將被打破，隨著供求關(guān)系的逆轉(zhuǎn)，當(dāng)市場(chǎng)之手真正能夠發(fā)揮作用的時(shí)候，擊鼓傳花的游戲或?qū)脑搭^上得以遏制。

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