隨著首單產(chǎn)品的落地，信貸資產(chǎn)證券化在注冊(cè)制后又一次吸引了人們關(guān)注。不同于以往信貸資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)多為工商企業(yè)貸款，這次的基礎(chǔ)資產(chǎn)是定位于汽車消費(fèi)信貸資產(chǎn)。

　　信貸資產(chǎn)證券化看中車貸，有多個(gè)原因。比如，汽車消費(fèi)信貸資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分散性好，業(yè)務(wù)模式清晰，通過完善的信息披露機(jī)制，能夠使投資者全面清晰了解風(fēng)險(xiǎn)狀況。而且，汽車消費(fèi)仍然是我國消費(fèi)產(chǎn)出的主力之一，鼓勵(lì)汽車消費(fèi)信貸，符合國家支持消費(fèi)金融發(fā)展的政策導(dǎo)向，有助于拉動(dòng)內(nèi)需。

　　我國當(dāng)前的信貸資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)池中，一般是企業(yè)貸款比較多，比例高達(dá)90%，這與美國90%是零售貸款的情況差異明顯。且零售貸款具有較高的同質(zhì)性，比較適合用于證券化。鑒于此，作為優(yōu)質(zhì)的零售貸款，車貸將會(huì)越來越多地出現(xiàn)在未來信貸資產(chǎn)支持證券的基礎(chǔ)資產(chǎn)之中。

　　值得注意的是，我國商業(yè)銀行進(jìn)行資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)目前還主要是銀行的優(yōu)良資產(chǎn)，集中在房地產(chǎn)、按揭貸款和地方政府融資平臺(tái)等領(lǐng)域。由于經(jīng)濟(jì)增速放緩等因素影響，銀行放貸日趨謹(jǐn)慎，將大量的存量?jī)?yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)進(jìn)行證券化并出售的動(dòng)力不足。為此，中國人民銀行副行長(zhǎng)潘功勝在日前舉行的國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上表示，下一步，將根據(jù)國務(wù)院常務(wù)會(huì)議的指示精神，與相關(guān)部門配合，在總結(jié)前期試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，以及在嚴(yán)格防控風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，積極探索開展不良資產(chǎn)的證券化工作。

　　隨著信貸資產(chǎn)證券化的不斷推進(jìn)，要促使不同的基礎(chǔ)資產(chǎn)涌入，讓市場(chǎng)發(fā)揮更大的作用，政府和市場(chǎng)都還需要做更多努力。