投資者還沉浸在5月28日大幅殺跌的恐慌中，昨日的股市再次出現(xiàn)超級(jí)強(qiáng)大的恐慌性拋盤(pán)。昨日開(kāi)盤(pán)后，上證綜指慣性殺跌150多點(diǎn)，隨后在抄底盤(pán)的推動(dòng)下企穩(wěn)回升，最終報(bào)收4611.74點(diǎn)，小幅下跌0.18%，日K線收出一根帶較長(zhǎng)上下影線的“陽(yáng)十字星”。這根十字星非常微妙，一旦下周一收漲，則意味牛市延續(xù)；否則，將演變成新一輪殺跌。

　　創(chuàng)業(yè)板和中小板仍是昨日A股的強(qiáng)者，兩個(gè)指數(shù)均以紅盤(pán)報(bào)收。但在個(gè)股方面，眾多中小盤(pán)股都已漲幅過(guò)高，獲利盤(pán)巨大，再加上此前監(jiān)管層多次提及相關(guān)板塊的投資風(fēng)險(xiǎn)，因此，中小盤(pán)股后市是否會(huì)出現(xiàn)補(bǔ)跌，對(duì)大盤(pán)的走勢(shì)顯得至關(guān)重要。一旦小盤(pán)股后市補(bǔ)跌，將對(duì)股指的企穩(wěn)反彈構(gòu)成壓力。另外，上證綜指在昨日反彈過(guò)程中，成交量明顯萎縮，4500點(diǎn)能否構(gòu)成有效支撐還需進(jìn)一步觀察。一旦支撐無(wú)效，上證綜指將向下尋求4000點(diǎn)關(guān)口的支撐。

　　從消息面來(lái)看，引發(fā)“5·28慘案”的因素主要有以下幾個(gè)：一是中央?yún)R金公司近期持續(xù)減持四大行股票，給市場(chǎng)信心帶來(lái)較大的負(fù)面影響；二是中國(guó)核電領(lǐng)銜的眾多新股將在下周發(fā)行，對(duì)短期市場(chǎng)資金面形成嚴(yán)峻考驗(yàn)；三是市場(chǎng)積聚大量獲利盤(pán)，存在較強(qiáng)的套現(xiàn)欲望；四是5000點(diǎn)壓力不容忽視。上述幾大負(fù)面因素是“5·28慘案”形成的主要因素，與2007年“5·30慘案”一樣，上證綜指都出現(xiàn)罕見(jiàn)的大幅殺跌，跌幅都達(dá)到6.5%。但“5·30慘案”是由利空政策所引發(fā)，此次的“5·28慘案”卻是一次市場(chǎng)自主性行為，據(jù)此判斷，預(yù)計(jì)本次調(diào)整或許會(huì)更深一些。

　　在周四大幅殺跌的背景下，跌停個(gè)股超過(guò)500只。昨日市場(chǎng)殺跌動(dòng)能有所削弱，盤(pán)面回暖跡象明顯。截至收盤(pán)，兩市漲停個(gè)股數(shù)達(dá)到240只，跌停個(gè)股僅有一只。由此看出，昨日的抄底力量還是非常強(qiáng)悍的，市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)并沒(méi)有因周四的殺跌而銷(xiāo)聲匿跡。從這一角度看，即使大盤(pán)出現(xiàn)回落，下跌空間也比較有限，個(gè)股的參與機(jī)會(huì)并不會(huì)因此減少。

　　綜合來(lái)看，A股市場(chǎng)目前正在向管理層期待的“慢?！惫?jié)奏轉(zhuǎn)換。在這樣背景下，投資者在積極把握個(gè)股機(jī)會(huì)的同時(shí)，也應(yīng)適當(dāng)控制風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)那些漲幅過(guò)大的品種可暫時(shí)兌現(xiàn)贏利，守住來(lái)之不易的勝利果實(shí)。同時(shí)，倉(cāng)位也應(yīng)該降低，最好控制在5成左右。

　　金證顧問(wèn) 陳自力