昨日A股市場(chǎng)迎來(lái)本輪上漲以來(lái)的最大單日下跌，上證指數(shù)、深成指分別大跌6.50%、6.19%時(shí)，兩市成交達(dá)到2.42萬(wàn)億元的歷史天量，而跌停A股占比超過(guò)20%以上。上證指數(shù)在5000點(diǎn)重要關(guān)口未能突破而出現(xiàn)大幅回落，顯示當(dāng)前市場(chǎng)恐高心理非常敏感脆弱，當(dāng)市場(chǎng)轉(zhuǎn)向下跌時(shí)明顯體現(xiàn)出羊群效應(yīng)。

　　上證指數(shù)自5月8日回調(diào)約10%左右止跌回穩(wěn)后，在地產(chǎn)股、金融股等大盤(pán)股帶動(dòng)下出現(xiàn)新一輪上漲。但隨著上證指數(shù)在5000點(diǎn)受阻，A股成交額持續(xù)在2萬(wàn)億元以上，以及前期上漲主力互聯(lián)網(wǎng)龍頭樂(lè)視網(wǎng)大股東減持股份等，市場(chǎng)已呈高位回落之勢(shì)。上周有兩個(gè)利空事件：一是周五證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)布會(huì)打擊違法違規(guī)操縱市場(chǎng)行為；二是媒體報(bào)道券商暫停向場(chǎng)外配資提供數(shù)據(jù)終端服務(wù)，嚴(yán)查場(chǎng)外配資行為。這顯示管理層正在關(guān)注創(chuàng)業(yè)板等小盤(pán)股的過(guò)度泡沫和炒作。而藍(lán)籌股估值相對(duì)低估且漲幅落后，預(yù)計(jì)未來(lái)補(bǔ)漲機(jī)會(huì)相對(duì)較大。

　　近期，富時(shí)指數(shù)公司開(kāi)始將A股納入全球指數(shù)，初時(shí)權(quán)重將為5%，雖半年后才開(kāi)始有新增配置資金，但有望再次點(diǎn)燃大盤(pán)低估值藍(lán)籌股的投資熱情。且6月10日將是MSCI公布是否納入A股的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，雖然仍存不確定性，但長(zhǎng)期納入不改，預(yù)計(jì)長(zhǎng)期將有利于藍(lán)籌股。另外，由于年初至今公募資金發(fā)行規(guī)模加大，使低估值藍(lán)籌股有所走好。目前股票類(lèi)和混合偏股型公募產(chǎn)品共發(fā)行162只，募資規(guī)模約達(dá)3300億元，市場(chǎng)資金快速向新發(fā)或明星基金聚集。因新發(fā)基金在1-3個(gè)月內(nèi)處于建倉(cāng)期，預(yù)計(jì)建倉(cāng)偏好對(duì)市場(chǎng)影響較大。預(yù)計(jì)權(quán)重大盤(pán)股影響不大，而市值在幾百億元的中型行業(yè)龍頭公司存在補(bǔ)漲可能。

　　預(yù)計(jì)A股急漲后將進(jìn)入大幅振蕩調(diào)整期，中報(bào)預(yù)期將影響6月市場(chǎng)表現(xiàn)。如短期不能收復(fù)5月28日的大跌，則市場(chǎng)繼續(xù)調(diào)整的概率較大，建議降低倉(cāng)位及回避風(fēng)險(xiǎn)。

　?。◤V證恒生 張廣文）