深圳特區(qū)報(bào)訊 （記者 林彥龍）5月28日滬深股市大跌，巧合的是滬指跌幅與2007年“5·30”完全相同，是否是“5·30”重現(xiàn)？后市該如何操作？記者請(qǐng)來(lái)深圳前海華英財(cái)富管理股份有限公司投資總監(jiān)郎凌云、深圳信和投資總監(jiān)關(guān)鐵良、金元證券高級(jí)投顧徐傳豹進(jìn)行圓桌訪談。

　　近期漲幅過(guò)猛是大跌主因

　　深圳特區(qū)報(bào)：匯金減持是否是造成大跌的主要原因？

　　郎凌云：匯金減持只是其中一個(gè)原因，市場(chǎng)還有多個(gè)傳聞，比如央行正回購(gòu)、加印花稅、融資規(guī)模要降一半、關(guān)閉傘形融資等等，真真假假，造成市場(chǎng)尾盤出現(xiàn)恐慌。

　　關(guān)鐵良：根本原因還是獲利盤過(guò)大，否則匯金減持不會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成影響。近期漲幅過(guò)猛，投資者邊打邊看，到午后覺(jué)得指數(shù)難以像往日一樣止跌回穩(wěn)，馬上多翻空開(kāi)始套現(xiàn)，造成拋盤涌出。

　　徐傳豹：匯金等傳聞都只是外因，內(nèi)因還是漲太多，估值過(guò)高。

　　深圳特區(qū)報(bào)：大跌與2007年“5·30”有何異同？

　　郎凌云：除了時(shí)間、點(diǎn)位、跌幅相近，其它沒(méi)有根本性的相同點(diǎn)?！?·30”是經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，流動(dòng)性溢出帶動(dòng)股市，現(xiàn)在是想通過(guò)股市上漲助推經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和轉(zhuǎn)型?！?·30”是政府打壓，現(xiàn)在是政策呵護(hù)，只是希望變成慢牛，走得長(zhǎng)一點(diǎn)。

　　關(guān)鐵良：“5·30”是政府用加稅手段從市場(chǎng)抽血，對(duì)市場(chǎng)影響非常大，現(xiàn)在政府只是通過(guò)市場(chǎng)化手段，避免過(guò)于瘋狂，比如降杠桿。另外“5·30”是垃圾股升天，與現(xiàn)在基于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，代表未來(lái)的創(chuàng)業(yè)板是不同的，相信有部分創(chuàng)業(yè)板公司能夠通過(guò)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)抹去泡沫并繼續(xù)成長(zhǎng)。

　　徐傳豹：“5·30”是通過(guò)急跌完成了調(diào)整，這次調(diào)整的時(shí)間可能會(huì)更長(zhǎng)。

　　不排除產(chǎn)生踩踏效應(yīng)

　　深圳特區(qū)報(bào)：現(xiàn)在有二萬(wàn)多億融資，還有難以計(jì)數(shù)的傘形和信托等資金，這對(duì)行情的發(fā)展有何影響？會(huì)不會(huì)產(chǎn)生踩踏效應(yīng)？

　　郎凌云：產(chǎn)生踩踏效應(yīng)的可能性也不能排除?？梢源_定的是短期內(nèi)降杠桿的趨勢(shì)是肯定的，這會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生比較大的影響。而從近期的市場(chǎng)表現(xiàn)看，在降杠桿的過(guò)程中，融資標(biāo)的股所受的影響比較大，這就是大家看到金融股往往跌起來(lái)比創(chuàng)業(yè)板還要快。

　　關(guān)鐵良：大量融資盤的存在，如果急跌暴跌，股民就不只是“受教育”，而是可能血本無(wú)歸，這是管理層所不愿意看到的。如果沒(méi)有真正的利空出現(xiàn)，相信不會(huì)有踩踏效應(yīng)出現(xiàn)。

　　徐傳豹：大量融資盤確實(shí)容易造成踩踏效應(yīng)出現(xiàn)，從目前看管理層希望用市場(chǎng)化的手段來(lái)調(diào)控股市，所以不會(huì)輕易出手護(hù)盤，這對(duì)股民特別是新股民來(lái)說(shuō)遭受一次黑天鵝也是受一次教育。

　　后市控風(fēng)險(xiǎn)且可趁機(jī)抄底

　　深圳特區(qū)報(bào)：后市將如何演繹？投資者應(yīng)該如何操作？

　　郎凌云：成長(zhǎng)股還是市場(chǎng)主線，下跌之后主要還是關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)。當(dāng)年“5·30”之后銀行地產(chǎn)股大漲，是因?yàn)殂y行地產(chǎn)就是當(dāng)年的主線，是成長(zhǎng)股。建議投資者對(duì)手中的股票有信心的話還是可以持股不動(dòng)，因?yàn)榕Ｊ羞€在，有條件的股民可能做空股指期貨進(jìn)行對(duì)沖。融資者則要控制風(fēng)險(xiǎn)。

　　關(guān)鐵良：本次調(diào)整可能不像“5·30”，如果沒(méi)有明確利空的話，更有可能像2007年2月27日和4月19日，通過(guò)一天的大跌來(lái)完全一次洗盤，之后再穩(wěn)步盤升。從股市規(guī)律來(lái)講，當(dāng)天創(chuàng)出天量的情況下，后市應(yīng)該還有天價(jià)，高點(diǎn)仍在后面，所以投資者可能趁大跌抄底，目標(biāo)仍然是新興產(chǎn)業(yè)，這是這波行情的主角。

　　徐傳豹：應(yīng)該繼續(xù)關(guān)注低估值品種，比如B股H股等，對(duì)于漲幅過(guò)大的還是以控制風(fēng)險(xiǎn)為主，一旦破位比如跌破五日、十日線要進(jìn)行減倉(cāng)，本次調(diào)整的時(shí)間可能長(zhǎng)達(dá)幾個(gè)月。