■本報記者 陸綺雯

　　一連八根陽線，滬指上摸4986.50點，直逼5000點關(guān)口時，所有的股民都隱約覺得“風(fēng)險高了，大盤可能會調(diào)整”。但沒想到的是，昨天兩市股指沖高回落，上演了一場急跌行情。滬指非但沒有闖過5000點，反而重挫300余點，向下跌穿三個整數(shù)關(guān)口，最終收跌6.50%報于4620.27點；深成指收盤報于15912.95點，跌幅達(dá)到6.19%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則下跌5.39%，報收于3432.98點。兩市盤中逾2000只個股下跌，而且逾500只個股跌停。

　　巨震“轟”出歷史天量，滬深兩市24205.8億元的成交總額，也再度刷新記錄。不少股民聯(lián)想到2007年標(biāo)志性的“5·30”股市大跌行情，由于時間點上頗為接近，而且巧合的是那一日大跌滬指跌幅也是6.50%，仿佛歷史重演。

　　大跌源于后市資金面吃緊？

　　昨天，最大的兩則利空消息都是有關(guān)資金面。一是匯金年內(nèi)首次減持四大行股份，金額達(dá)到35億元；二是據(jù)傳央行正進(jìn)行1000億元定向正回購，回收流動性。

　　5月26日晚間，工商銀行和建設(shè)銀行雙雙出現(xiàn)在QFII（合格境外機構(gòu)投資者）大宗交易平臺的賣出席位上。上交所大宗交易平臺數(shù)據(jù)顯示，中國國際金融有限公司北京建國門外大街營業(yè)部賣出了2.8億股建設(shè)銀行，金額約為19.1億元，該營業(yè)部席位同時賣出了3億股工商銀行，金額約為16.3億元。該營業(yè)部是業(yè)內(nèi)公認(rèn)的QFII大本營。港交所公開信息披露予以證實：中央?yún)R金在A股場內(nèi)減持建行和工行，其建行持股比例由5.05%降至2.14%，工行持股比例由46%降至45.89%。

　　另一則關(guān)于央行近日進(jìn)行定向正回購的利空傳聞，昨天早上傳出后，銀行間債市現(xiàn)券收益率一度沖高，隨后漲幅收窄。據(jù)此消息，央行近期向部分機構(gòu)進(jìn)行了定向正回購，期限包括7天、14天和28天，價格以市場利率定價，具體規(guī)模未知。央行定向正回購是否為緊縮流動性的信號？民生證券李奇霖認(rèn)為，定向正回購是資金面寬松的結(jié)果，而非央行主動緊縮。

　　此外，下周又一批新股IPO來襲，也將增加市場的資金壓力。其中就有備受市場關(guān)注的超級大盤股中國核電IPO。券商預(yù)計，本輪新股凍結(jié)資金將創(chuàng)8萬億元天量。

　　大跌次日反彈為大概率事件

　　除了后市資金面壓力，此前八連陽積攢的獲利盤也是昨天市場調(diào)整的因素之一。本周以來，不少股民做出了減倉甚至清倉的動作。不過，大多數(shù)股民仍堅定認(rèn)為只要政策面不變，牛市格局不會變，5000點之前的調(diào)整是釋放風(fēng)險的過程，有利于后期大盤更穩(wěn)健。這是一個技術(shù)關(guān)口，也是一個心理關(guān)口。

　　那么，大跌之后市場到底會怎么走？歷史數(shù)據(jù)或能提供一些參考。

　　資料顯示，1996年至2009年間，滬指共出現(xiàn)了20次單日下跌超過6%的行情，但次日上漲概率為八成，大跌之后5個交易日以及后10個交易日收漲的概率也比較大。最典型的是1996年12月17日，當(dāng)日滬指暴跌9.44%，次日滬指反彈幅度高達(dá)7.42%。2007年“5·30”大跌之后，次日滬指漲幅為1.4%。而2000年以來，滬指跌幅超5%的有28次，次日反彈的共21次，占比達(dá)到75%。最近一次跌幅超5%是今年1月19日，當(dāng)日滬指下跌7.73%，次日反彈上漲1.82%。