■據(jù)新華社上海5月27日電

　　在股指屢屢創(chuàng)下近七年半新高的同時(shí)，最近三個(gè)交易日A股總成交連續(xù)突破2萬億元。按照27日收盤點(diǎn)位計(jì)算，滬深股指年內(nèi)累計(jì)漲幅雙雙過半，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則大漲近1.5倍。

　　伴隨股指快速攀升，A股估值中樞也不斷上行。同期，兩市融資余額超過2.04萬億元。若加上各種形式的場(chǎng)外配資，杠桿資金的規(guī)模驚人。高估值、高杠桿，成為本輪行情的主要特征。

　　多路資金蜂擁入市A股頻創(chuàng)新高天量

　　22日，上證綜指時(shí)隔七年首度站上4600點(diǎn)，兩市成交則逼近2萬億元，改寫全球股票現(xiàn)貨市場(chǎng)單日成交紀(jì)錄。

　　而這，只是A股新一輪放量上攻的開始。

　　25日，滬指連過兩關(guān)站上4800點(diǎn)，A股總成交有史以來首度突破2萬億元。26日，滬指再下一城站穩(wěn)4900點(diǎn)，兩市天量紀(jì)錄也被改寫為逾2.15萬億元。

　　27日當(dāng)天，A股繼續(xù)放量上攻，再度錄得逾2萬億元的巨量。

　　多路資金蜂擁入市，成為近期A股量?jī)r(jià)齊升的主要?jiǎng)恿Α?/p>

　　中國(guó)證券登記結(jié)算有限公司最新數(shù)據(jù)顯示，上周新開A股賬戶數(shù)達(dá)到263萬戶，環(huán)比增長(zhǎng)一成。

　　顯著的“賺錢效應(yīng)”也帶動(dòng)了權(quán)益類投資產(chǎn)品規(guī)?？焖贁U(kuò)張。來自東方財(cái)富的統(tǒng)計(jì)顯示，截至26日，年內(nèi)新成立偏股型基金首募規(guī)模超過7000億。

　　在兩市融資規(guī)模連續(xù)五個(gè)交易日維持在2萬億元上方的同時(shí)，海外資金對(duì)A股的興趣也在轉(zhuǎn)濃。5月19日至今，滬股通單日資金流入穩(wěn)居于20億元以上，26日資金流入和成交凈買額雙雙突破30億元。

　　利好政策催生熱點(diǎn)開放提速增加“權(quán)重”

　　除了資金驅(qū)動(dòng)，接踵而至的利好政策也是催化近期行情的重要因素。5月20日國(guó)家發(fā)改委印發(fā)南京、南昌、呼和浩特城市軌道交通建設(shè)規(guī)劃，總投資高達(dá)2152億元。加上此前批復(fù)的通遼連接京沈客?？焖勹F路等項(xiàng)目，短短幾天內(nèi)批復(fù)基建項(xiàng)目總額已高達(dá)4500億元。業(yè)界普遍認(rèn)為，“穩(wěn)增長(zhǎng)”項(xiàng)目密集推出，對(duì)A股基建等相關(guān)概念股形成重大利好。中國(guó)政府26日發(fā)表《中國(guó)的軍事戰(zhàn)略》白皮書，來自數(shù)米基金網(wǎng)的觀點(diǎn)認(rèn)為，A股軍工板塊有望中長(zhǎng)期受益于國(guó)家政策的推動(dòng)。

　　政策利好效應(yīng)持續(xù)釋放的同時(shí)，中國(guó)股市本身的改革開放進(jìn)程也在提速。作為中國(guó)資本項(xiàng)目開放的又一里程碑，7月1日起內(nèi)地與香港證券監(jiān)管基金將實(shí)行基金互認(rèn)。

　　博時(shí)基金的觀點(diǎn)認(rèn)為，從戰(zhàn)術(shù)角度看，基金互認(rèn)是對(duì)滬港通、深港通等兩地市場(chǎng)聯(lián)通渠道的有益補(bǔ)充，將為基金管理人提供增量客戶與投資資金。

　　估值中樞不斷上行杠桿資金規(guī)模驚人

　　伴隨股指快速攀升，A股估值中樞也不斷上行。截至26日，滬深兩市平均市盈率分別為23.35倍和63.46倍，中小板和創(chuàng)業(yè)板則分別高達(dá)78.79倍和134.68倍。

　　同期，兩市融資余額超過2.04萬億元。若加上各種形式的場(chǎng)外配資，杠桿資金的規(guī)模更加驚人。高估值、高杠桿，成為本輪行情的主要特征。

　　有統(tǒng)計(jì)顯示，5月以來已有580余家創(chuàng)業(yè)板公司公告了重要股東減持行為，合計(jì)減持逾6億股，環(huán)比增幅接近五成。

　　在市場(chǎng)人士看來，中國(guó)股市缺失“慢?！被?，則與“散戶為主”的先天缺陷密切相關(guān)。國(guó)泰君安證券的觀點(diǎn)認(rèn)為，當(dāng)下A股亟需借鑒美國(guó)等成熟市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，積極發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，讓“價(jià)值投資者在股市的博弈中占優(yōu)”。而養(yǎng)老金等長(zhǎng)期資金入市有望改變困擾股市多年的投資者結(jié)構(gòu)失衡狀況，讓A股的腳步變得更加穩(wěn)健。