商報(bào)消息 隨著創(chuàng)業(yè)板指迭創(chuàng)新高，有基金公司開始嚴(yán)控創(chuàng)業(yè)板投資了。日前，由王宏遠(yuǎn)掌舵的前海開源基金公司旗幟鮮明地提出要嚴(yán)控中小板、創(chuàng)業(yè)板投資風(fēng)險(xiǎn)，為首家明確提出要嚴(yán)控創(chuàng)業(yè)板投資比例的基金公司。

　　隨著創(chuàng)業(yè)板指數(shù)不斷走高，基金行業(yè)內(nèi)對于中小板、創(chuàng)業(yè)板股票的風(fēng)險(xiǎn)已有較多討論，但像前海開源基金這樣，從公司層面以具有強(qiáng)制約束力的投資決策委員會指令方式，嚴(yán)控中小板、創(chuàng)業(yè)板投資風(fēng)險(xiǎn)，在公募基金公司中還是首例。

　　據(jù)了解，前海開源基金投資決策委員會的風(fēng)險(xiǎn)控制決定主要包括兩點(diǎn)：一是對于凈值在1.2元以上的基金，鑒于其凈值防守墊較充足，公司決議在合規(guī)及授權(quán)范圍內(nèi)，基金倉位及投資中小板、創(chuàng)業(yè)板股票的比例由基金經(jīng)理本人謹(jǐn)慎自主決策；二是對于凈值在1.2元以下及在上證指數(shù)4000點(diǎn)區(qū)域及以上點(diǎn)位發(fā)行的新基金，在完全符合法律法規(guī)及基金合同規(guī)定的前提下，為保護(hù)基金持有人的長期利益，貫徹監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)于理性投資、價(jià)值投資和多次風(fēng)險(xiǎn)提示的精神，單個(gè)基金持有所有中小板和創(chuàng)業(yè)板股票的合計(jì)比例不得主動(dòng)超過該基金資產(chǎn)凈值的10%。

　　對于在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)嚴(yán)控創(chuàng)業(yè)板和中小板投資的原因，前海開源基金投研發(fā)言人表示，在創(chuàng)業(yè)板指數(shù)平均110倍市盈率、中小板指數(shù)平均70倍市盈率的時(shí)點(diǎn)，出于對基金持有人長期利益的保護(hù)，前海開源基金從風(fēng)險(xiǎn)控制的角度做出了相應(yīng)安排。他說，近半個(gè)世紀(jì)以來全球主要股市出現(xiàn)過一次超級泡沫和四次大型泡沫，一次超級泡沫是指目前時(shí)點(diǎn)上110倍市盈率估值的中國創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，四次平均60-70倍市盈率估值的大型泡沫分別指1989年38000點(diǎn)時(shí)的日本日經(jīng)指數(shù)、2000年5000點(diǎn)時(shí)的美國納斯達(dá)克指數(shù)、2007年6000點(diǎn)時(shí)的上證指數(shù)以及目前點(diǎn)位的中國中小板指數(shù)。他說，創(chuàng)業(yè)板、中小板泡沫隨時(shí)會破滅。

　　對于當(dāng)前市場整體的泡沫程度，該發(fā)言人認(rèn)為，目前A股市場的總體泡沫程度遠(yuǎn)低于2007年6000點(diǎn)時(shí)，以滬深300指數(shù)為代表的藍(lán)籌股總體泡沫不大，10%-20%的回調(diào)就基本可以釋放泡沫，回到合理估值水平，與港股中資藍(lán)籌股估值水平接軌。他說，中小板、創(chuàng)業(yè)板泡沫破滅后，未來平均跌幅可以參照另外幾次泡沫破滅后的情況，這在注冊制和國際化大背景下是不可避免的。

　　據(jù)了解，前海開源基金聯(lián)席董事長王宏遠(yuǎn)、投資決策委員會主席王厚瓊，均為完整經(jīng)歷了中國基金業(yè)有史以來的四次牛市和四次熊市的基金業(yè)元老，牛熊轉(zhuǎn)換及風(fēng)險(xiǎn)控制的經(jīng)驗(yàn)比較豐富。劉明