美聯(lián)儲(chǔ)5月20日發(fā)布的4月份會(huì)議紀(jì)要顯示，許多與會(huì)者認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)情況不足以支撐美聯(lián)儲(chǔ)在6月份議息會(huì)議上加息。多數(shù)與會(huì)者認(rèn)為6月啟動(dòng)加息為時(shí)過早。

　　自去年底以來，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于今年年中加息一直爭(zhēng)議較大。但是考慮到年初因嚴(yán)寒天氣導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)意外停滯等因素，不少市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)加息可能會(huì)被推遲到9月甚至更晚。會(huì)議紀(jì)要還顯示，與會(huì)者對(duì)加息可能給市場(chǎng)帶來的波動(dòng)表示擔(dān)憂。有些人擔(dān)心，加息會(huì)導(dǎo)致債券收益率上升到2013年6月美聯(lián)儲(chǔ)開始討論縮減量化寬松購債規(guī)模引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)的水平。

　　目前美國(guó)物價(jià)水平處于低位，但近3個(gè)月核心CPI同比逐步回升至1.8%，此前不少學(xué)者分析認(rèn)為，二、三季度有可能回升至2%的美聯(lián)儲(chǔ)加息物價(jià)目標(biāo)，但疲弱的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)使得不少人認(rèn)為目前談?wù)摷酉闀r(shí)尚早。

　　美國(guó)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)一季度經(jīng)濟(jì)按年率計(jì)算增長(zhǎng)0.2%。美國(guó)4月零售以及5月密執(zhí)根大學(xué)的消費(fèi)信心指數(shù)，也均遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于預(yù)期。連同之前欠佳的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，部分市場(chǎng)人士認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩已經(jīng)超出了極端天氣的影響，并預(yù)言聯(lián)儲(chǔ)首次加息會(huì)進(jìn)一步延后。

　　美聯(lián)儲(chǔ)此前認(rèn)為，導(dǎo)致增長(zhǎng)停滯的原因是天氣等短期因素。但此次會(huì)議紀(jì)要顯示，不少人認(rèn)為導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)放緩的因素可能將持續(xù)，其中包括美元走強(qiáng)對(duì)出口的影響，以及低油價(jià)對(duì)企業(yè)投資的影響都會(huì)比此前預(yù)想的要大。

　　一些與會(huì)者認(rèn)為，低油價(jià)對(duì)消費(fèi)的刺激作用不及預(yù)期，還有人說經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的下行風(fēng)險(xiǎn)從3月以來有所上升。

　　事實(shí)上，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的搖擺不定對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)影響較大?！懊绹?guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，尤其是就業(yè)市場(chǎng)的復(fù)蘇十分反復(fù)，美聯(lián)儲(chǔ)又強(qiáng)調(diào)加息取決于數(shù)據(jù)，令市場(chǎng)對(duì)加息時(shí)機(jī)和力度的判斷十分分歧，甚至在相當(dāng)一段時(shí)間市場(chǎng)上‘今年內(nèi)不加息’成為主流觀點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)公開市場(chǎng)委員會(huì)委員對(duì)加息的預(yù)期，與市場(chǎng)對(duì)加息的平均預(yù)期出現(xiàn)罕見的大幅偏離，為目前的債市調(diào)整埋下了伏筆?！比鹦攀紫?jīng)濟(jì)學(xué)家陶冬認(rèn)為，近期全球債市出現(xiàn)大幅調(diào)整原因，其中包括市場(chǎng)對(duì)加息的平均預(yù)期出現(xiàn)罕見的大幅偏離。 （記者/黃倩蔚）