美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)12月3日公布的最新經(jīng)濟(jì)調(diào)查報(bào)告(褐皮書)顯示，今年10月至11月，美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)保持?jǐn)U張勢(shì)頭，其主要驅(qū)動(dòng)因素包括汽油價(jià)格下降、假期購(gòu)物提振以及就業(yè)形勢(shì)向好。由于本次發(fā)布的這份褐皮書較此前的論調(diào)更為樂(lè)觀，當(dāng)日紐約匯市美元對(duì)多數(shù)主要貨幣匯率全線走高，美元指數(shù)于北京時(shí)間4日下午15時(shí)20分一度觸及89.03的四年半新高。

　　低油價(jià)利好美國(guó)經(jīng)濟(jì)

　　美聯(lián)儲(chǔ)每年發(fā)布8份褐皮書，通過(guò)地區(qū)儲(chǔ)備銀行對(duì)全美經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)行摸底，12月3日發(fā)布的報(bào)告是本年度最后一份，其將成為美聯(lián)儲(chǔ)于本月16日至17日貨幣政策決策例會(huì)的重要參考依據(jù)。

　　本份褐皮書的主要內(nèi)容顯示出，在美聯(lián)儲(chǔ)下屬的12家地方聯(lián)儲(chǔ)中，大多數(shù)地方聯(lián)儲(chǔ)都對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景感到樂(lè)觀。一方面看好美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景；另一方面提醒分析人士關(guān)注通脹仍舊處于受抑制的水平。

　　在這份褐皮書報(bào)告所涵蓋的10月和11月份期間，金融市場(chǎng)呈現(xiàn)出“混亂”狀態(tài)，原油價(jià)格大幅下跌，推動(dòng)全美汽油價(jià)格下跌至每加侖3美元下方。

　　褐皮書顯示，油價(jià)下跌利好美國(guó)經(jīng)濟(jì)。一些地區(qū)調(diào)查顯示，人們對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)表示樂(lè)觀。絕大多數(shù)地區(qū)消費(fèi)者支出在增加，這受益于油價(jià)下跌和假期購(gòu)物。此外，全美多數(shù)地區(qū)的消費(fèi)者支出均繼續(xù)增長(zhǎng)，旅游業(yè)相關(guān)報(bào)告基本表現(xiàn)正面。幾個(gè)地區(qū)冬天提早降臨，消費(fèi)者對(duì)冬季服裝的消費(fèi)明顯增加。就業(yè)增長(zhǎng)廣泛分布在各個(gè)地區(qū)，制造業(yè)活動(dòng)在增強(qiáng)。能源和采礦活動(dòng)有所上升，但低油價(jià)給亞特蘭大和達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)管轄地區(qū)的油氣行業(yè)增添了憂慮。

　　今年6月以來(lái)，由于原油市場(chǎng)供過(guò)于求的局勢(shì)，國(guó)際油價(jià)開(kāi)始下挫。上周歐佩克宣布不減產(chǎn)，國(guó)際油價(jià)兩個(gè)交易日就暴跌10%。褐皮書顯示，盡管國(guó)際油價(jià)暴跌，頁(yè)巖油生產(chǎn)區(qū)的鉆探活動(dòng)依舊保持穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。11月初，北達(dá)科他州油氣勘探活動(dòng)較10月有所下降，蒙大拿州油氣勘探活動(dòng)較10月有所上升，整體原油產(chǎn)量仍處于歷史紀(jì)錄水平。北達(dá)科他州相關(guān)方面預(yù)計(jì)，未來(lái)兩年石油產(chǎn)量還會(huì)上升。亞特蘭大和達(dá)拉斯地區(qū)受調(diào)查者對(duì)油價(jià)下跌表示擔(dān)憂。

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)助推美元指數(shù)走高

　　最新發(fā)布的這份褐皮書較此前的論調(diào)更為樂(lè)觀。在多個(gè)轄區(qū)，就業(yè)率呈上行趨勢(shì)，消費(fèi)支出持續(xù)走高，企業(yè)支出不斷改善，非金融服務(wù)需求有所上升。此外，建筑和房地產(chǎn)活動(dòng)總體擴(kuò)張，借貸活動(dòng)趨穩(wěn)上行。

　　總體來(lái)看，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)向好，這與同日美國(guó)自動(dòng)數(shù)據(jù)處理就業(yè)服務(wù)公司公布的美國(guó)ADP就業(yè)報(bào)告相吻合。美國(guó)11月ADP私人部門新增就業(yè)人數(shù)20.8萬(wàn)，雖不及預(yù)期的22.2萬(wàn)人，但已連續(xù)六個(gè)月高于20萬(wàn)；10月ADP就業(yè)人數(shù)從23萬(wàn)修正至23.3萬(wàn)。分析人士指出，這一先行指標(biāo)也會(huì)令投資者憧憬本周五發(fā)布的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。

　　褐皮書還顯示，美國(guó)物價(jià)和薪資通脹率總體仍然受到抑制，許多地區(qū)在報(bào)告中稱勞動(dòng)力成本出現(xiàn)低到中等程度的上漲。當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)最為關(guān)注的個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)物價(jià)指數(shù)9月按年率計(jì)算上升1.4%，不及2%的通脹目標(biāo)。

　　此外，美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)非制造業(yè)PMI周三公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月ISM非制造業(yè)指數(shù)59.3，創(chuàng)8月以來(lái)最高，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的57.5。該指數(shù)高于50代表非制造業(yè)活動(dòng)擴(kuò)張；低于50意味著非制造業(yè)活動(dòng)收縮。

　　從細(xì)項(xiàng)來(lái)看，11月份美國(guó)非制造業(yè)的生產(chǎn)指數(shù)升至64.4，高于前月的60；新訂單指數(shù)61.4，高于前月的59.1；雇傭指數(shù)為56.7，低于前月的59.6。分行業(yè)看，當(dāng)月美國(guó)共用14個(gè)非制造業(yè)行業(yè)出現(xiàn)擴(kuò)張，但娛樂(lè)、教育服務(wù)和藝術(shù)行業(yè)出現(xiàn)收縮。在上述利好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及褐皮書的提振下，美元指數(shù)北京時(shí)間4日15:20刷新了四年半新高至89.03。

　　美國(guó)費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席普羅索周三表示，美聯(lián)儲(chǔ)長(zhǎng)期維持接近于零的超低利率水平史無(wú)前例，且具有風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槊绹?guó)通脹率正朝著美聯(lián)儲(chǔ)2%通脹目標(biāo)不斷回升，且美國(guó)經(jīng)濟(jì)正幫助實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)。本月16日至17日，美聯(lián)儲(chǔ)將舉行年內(nèi)最后一次利率決議，目前市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)加息最早將在明年年中。